2025 год отметился тихой, но глубокой перестройкой криптоинфраструктуры: ключевые тренды — от роста Perp DEX до превращения стабильных монет в повседневную финансовую утилиту — изменили ландшафт рынка. Вместе с этим появились устойчивые модели доходности и массовое накопление криптовалют публичными компаниями, что влияет на ликвидность и поведение капитала.
Топ-5 трендов криптовалют в 2025 году
Редакционный список выделяет пять главных нарративов года, каждый из которых по-разному влияет на рынок и инфраструктуру. В статье мы последовательно разберём Perp DEX, смену циклов, DAT-компании, новые модели доходности и роль стабильных монет, чтобы понять, какие изменения стоят за этими трендами.
Perp DEX: революция в торговле деривативами
Перпетуальные DEX стали «тихими рабочими лошадками» рынка: месячные объёмы торгов превысили $1,2 триллиона, что отражает сильный приток активности в on-chain деривативы. Рост объясняют технологическими улучшениями и новыми бизнес-моделями, благодаря которым торговля стала ближе к опыту централизованных бирж, но с преимуществами децентрализации.
Технологии и игроки
Платформы внедряли zero-fee модели и zk-proof-решения для повышения эффективности и снижения издержек, а на поле конкуренции выделялись проекты вроде Hyperliquid, Aster, Lighter и EdgeX. Для подробного разбора деривативов и их влияния на ликвидность можно посмотреть криптовалютные деривативы, где собраны ключевые выводы по рынку.
Конец четырёхлетнего цикла биткоина
В 2025 году прежняя идея строгого четырехлетнего цикла утратила силу: институциональные потоки, ETF и межрыночные корреляции смещают драйверы цены. Рынок стал меньше зависеть от классической пост-халвинговой хореографии, что меняет подход к управлению риском и позиционированию капитала.
DATs: компании, владеющие криптовалютой
DAT-компании массово наращивали балансы: суммарная капитализация DAT выросла с $40 млрд до $150 млрд, а число публичных фирм с такой стратегией превысило 200. Это создало новый слой институциональной концентрации криптоактивов и увеличило взаимосвязь между акциями и крипторынком.
Верхушку списка возглавляет Michael Saylor’s Strategy с 660,624 BTC, а по эфиру лидирует Bitmine с 3,86 миллиона ETH — крупные трежерии меняют картину ликвидности и оценки. Последствия такого скопления активов подробно рассматриваются в прогнозе рынка 2026, а влияние на альткоины можно сопоставлять с обзором альткоинов 2025.
Модели доходности: переход к реальной прибыли
Инвесторы и пользователи начали отдавать предпочтение проектам, которые возвращают реальный доход: распределение прибыли, стейкинг и fee-sharing вытеснили чисто эмиссионные схемы. Это усилило позиции протоколов с устойчивыми экономиками и дисциплинированными механизмами распределения дохода.
В центре внимания оказались проекты, реализующие реальные потоки дохода и надёжные механики: примеры интеграций и подходов видны у Aave, Pendle и Ethena, что делает экосистему менее уязвимой к модельным сбоям прошлого.
Стабильные монеты как финансовая инфраструктура
Стабильные монеты перешли из роли чисто торгового инструмента в категорию инфраструктурных денег: объём транзакций стабильных монет вырос на 83% между июлем 2024 и июлем 2025 года, а их общая капитализация превысила $300 миллиардов. Эта динамика отражает рост использования стейблкоинов в платежах, казначейских операциях и трансграничных переводах.
Tether’овский USDT достиг капитализации $185 миллиардов, а в США принят GENIUS Act, который создаёт федеральную регуляторную базу для платежных стейблкоинов, облегчая участие банков и одобренных небанковских эмитентов и снижая правовую неопределённость.
Почему это важно
Для майнера в России перечисленные тренды значат следующее: институциональные балансы и стабильные монеты меняют профиль спроса на BTC и ETH, что влияет на волатильность и цену, а от этого напрямую зависит рентабельность майнинга. При этом технологическая эволюция деривативов и рост «реальной доходности» формируют более зрелую экосистему, где краткосрочные всплески интереса становятся менее предсказуемыми.
Однако эти изменения не обязательно требуют срочных действий: многое из происходящего отражает перераспределение капитала и способов использования криптовалют, а не прямое влияние на физическую работу ферм. Важно понимать, что крупные трежерии и институциональные игроки могут смещать рыночную динамику, а регуляторные изменения упрощают использование стейблкоинов в операциях.
Что делать?
- Следить за ценой и затратами: регулярно пересматривайте себестоимость майнинга с учётом цены BTC/ETH и тарифов на электричество.
- Диверсифицировать риски: рассматривать хранение части дохода в стабильных монетах или в монетах с реальной доходностью, чтобы уменьшить влияние волатильности.
- Оптимизировать оборудование: анализировать эффективность ASIC/видеокарт и менять конфигурации в ответ на изменения в вознаграждении и комиссиях.
- Быть в курсе регуляции: следите за локальными и международными изменениями, которые влияют на возможность расчётов и выплаты в стейблкоинах.
- Изучать новые продукты аккуратно: если рассматриваете участие в доходных протоколах, проверяйте механики распределения дохода и устойчивость модели.
FAQ
Вопрос: Как рост Perp DEX влияет на майнинг?
Ответ: Влияние в основном косвенное: увеличение активности деривативов изменяет общую рыночную ликвидность и может влиять на волатильность базовых активов, что в свою очередь отражается на доходности майнинга. Прямого технического воздействия на работу ферм это не даёт.
Вопрос: Стоит ли хранить выручку в стейблкоинах из-за регуляции GENIUS Act?
Ответ: GENIUS Act упрощает правовой статус платежных стейблкоинов в США, что повышает их роль в операциях; для майнера это означает, что часть выручки в стейблкоинах может быть удобнее для платежей и расчётов, но решение зависит от ваших целей и локальных ограничений.
Вопрос: Что важнее — следить за DAT-компаниями или за развитием доходных протоколов?
Ответ: Оба направления дают полезную информацию: DATs показывают институциональную склонность к накоплению активов, а доходные протоколы демонстрируют, какие модели ценятся рынком. Для практики майнера важнее понимать, как эти факторы влияют на цену и ликвидность ваших добываемых монет.
