В 2025 году токенизация реальных активов перестала быть экспериментом и заняла серьёзное место в криптоинфраструктуре. Распределённые RWA достигли почти $19 млрд по стоимости, тогда как представленные активы, привязанные к платформам-эмитентам, превысили отметку около $400 млрд. При этом стабильные монеты оставались крупнейшей частью экосистемы токенизации — примерно $300 млрд стоимости и более 200 миллионов держателей.
Что такое токенизированные реальные активы (RWA)?
Токенизированные реальные активы — это блокчейн‑токены, которые представляют владение или экономическую экспозицию к традиционным активам, таким как государственные облигации, кредиты, товары и акции. Такие токены делают возможной дробную собственность, упрощают расчёты и дают наглядные данные о транзакциях, что повышает прозрачность. Для инвесторов это значит более лёгкий доступ к активам и возможность использовать их внутри программируемых финансовых механизмов.
Рост рынка RWA в 2025 году
В 2025 году сектор RWA показал заметное разделение по формам выпуска: токены, которые свободно перемещаются между кошельками и протоколами, сосредоточили около $19 млрд стоимости, тогда как представленные активы, заблокированные у эмитентов, достигли почти $400 млрд. Это соотношение подчёркивало, что мобильность активов и возможность их взаимодействия с другими onchain‑продуктами становятся важным фактором спроса. Кроме того, стабильные монеты по объёму доминировали на рынке и активно использовались как хранилище ликвидности.
Категории токенизированных активов
Токенизированные казначейские облигации США
Токенизированные американские казначейства стали одной из опор распределённого сегмента RWA, показав почти $9 млрд на цепочке к концу года. Эти продукты предлагали прагматичный доход и относительно предсказуемые результаты, что привлекало капитал, стремящийся к стабильности в onchain‑среде. Эмитенты, сосредоточившиеся на соблюдении регуляторных требований и обеспечении ликвидности, значительно усилили доверие институциональных участников.
Кредиты и облигации
Долговые инструменты расширялись в разных направлениях: помимо государственных бумаг, в 2025 году частные кредитные протоколы нарастили объёмы выдач и стали заметной частью рынка. По итогам года такие протоколы выдали более $29 млрд в виде кредитов, при этом значительная часть этих позиций оставалась активной. В этой категории доходность шла в паре с риском, и рынок явно учитывал параметры погашения и качество заёмщиков.
Товары, включая золото
Токенизированные товары подтвердили устойчивый интерес инвесторов, причём основная доля сектора в $3.7 млрд приходилась на токены, обеспеченные физическим золотом. Такой формат позволял сочетать привычный защитный актив и onchain‑прозрачность, что делало золото заметным элементом в портфелях токенизированных продуктов.
Фонды и акции
Токенизированные фонды и публичные акции развивались поступательно: фонды расширяли ассортимент предложений, а токенизированные акции демонстрировали рост по числу держателей и объёму переводов. В одном из заметных эпизодов количество держателей токенов акций выросло почти на 15% за один месяц, что указывает на интерес к дробной собственности и круглосуточной торговле.
Технические аспекты и блокчейны
С технической точки зрения Ethereum оставался основным уровнем расчётов для RWA, аккумулируя большую часть токенизированных продуктов и стоимостей. При этом сектор явно стал мультированный: ряд проектов и эмитентов использовали BNB Chain, Solana, Arbitrum, Stellar, Avalanche и Polygon в зависимости от требований по комиссиям и инструментам соответствия. Выбор сети всё чаще превращался в инженерное решение, ориентированное на издержки и совместимость, а не в идеологический выбор.
Если хотите подробный обзор сетей и их достижений за год, посмотрите лучшие блокчейны 2025, где сравниваются ключевые характеристики. Для контекста по тому, как токенизация влияет на традиционные финансовые процессы, полезна статья что такое токенизация.
Перспективы развития RWA в 2026 году
В статье отмечается, что в 2026 году ожидается продолжение переноса активов в ончейн‑формат и рост стремления к портируемости представленных продуктов. Улучшение межсетевой инфраструктуры и усиление регуляторного контроля также были выделены как ключевые направления развития сектора. Платформы, которые смогут сочетать комплайенс, прозрачность и техническую совместимость, имеют больше шансов на устойчивую работу в новом ландшафте.
Почему это важно
Для майнера эти изменения напрямую могут не повлиять на доход от добычи, но косвенные эффекты ощутимы: рост активности RWA увеличивает потребность в пропускной способности и инфраструктуре блокчейнов, где размещаются токены, что может менять профиль транзакционной нагрузки и комиссий. Кроме того, концентрация токенов на определённых сетях делает понимание их технических требований и экономики ключевым для оценки устойчивости майнинговых стратегий.
Что делать?
Если у вас от одного до тысячи устройств, полезно соблюдать простые практики: следите за динамикой нагрузок и комиссий в сетях, где концентрируются RWA; держите прошивки и пул‑конфигурации в актуальном состоянии; и оценивайте, насколько гибко вы можете переключаться между монетами или пулами при изменении доходности. Также имеет смысл контролировать доступность ликвидности в стабильных монетах и токенизированных активах, если вы конвертируете вознаграждения на onchain‑рынках.
Наконец, информируйтесь о развитии правил и инфраструктуры и читайте практические обзоры — например, по майнингу в 2025 году можно посмотреть материал майнинг криптовалюты 2025, который помогает понять инфраструктурные тренды и их влияние на операционные решения.
