Jefferies считает, что CLARITY Act предлагает наиболее понятную дорожную карту по построению структуры рынка цифровых активов в США, хотя вероятность принятия законопроекта остаётся неопределённой. Банк подчёркивает, что сама концепция даёт направление для регуляторов и участников рынка, но не исключает сложностей с прохождением через законодательный процесс. Этот взгляд одновременно сочетает признание важности инициативы и осторожность из‑за неопределённости её судьбы.
Анализ Jefferies по CLARITY Act
По мнению Jefferies, проект закона структурирует подход к рынку цифровых активов и задаёт ясные ориентиры для его участников. При этом банк указывает, что путь к принятию остаётся открытым, и окончательный эффект будет зависеть от деталей итогового текста и процесса ратификации. Подробнее о текущем прогрессе и его влиянии можно прочитать в материале о прогресс и влияние.
Последствия возможного запрета дохода со стейблкоинов
Jefferies отмечает, что предложенный запрет на выплату дохода по стейблкоинам способен изменить экономические стимулы для бирж и эмитентов. При этом в предложении оставлены в силе вознаграждения, основанные на транзакциях, то есть механизм поощрения через транзакционные бонусы сохраняется. Изменение стимулов может подтолкнуть участников к корректировке бизнес-моделей и приоритетов взаимодействия с клиентами.
Ускорение токенизации в TradFi
Банк указывает, что при появлении регуляторной ясности усилия по токенизации традиционных активов могут получить ускорение и более широкое участие со стороны банков и инфраструктурных операторов рынка. Такая ясность способна снизить неопределённость и открыть доступ к новым формам обслуживания и клиринга активов. Вопрос институционального интереса и готовности участников обсуждается в обзоре, где представлена оценка Goldman Sachs по институциональным темам.
Неопределённость прохождения закона
Jefferies прямо отмечает, что, несмотря на содержательную нагрузку законопроекта, его утверждение не гарантировано и может затянуться. Эта неопределённость влияет на сроки реализации описанных эффектов и на готовность участников к быстрым изменениям. Подробности о возможных задержках обсуждаются в материале о возможной задержке закона.
Почему это важно
Если вы майните в России с небольшим пулом устройств или на коммунальных тарифах, прямого мгновенного эффекта от CLARITY Act может не быть, однако изменения в правилах в США влияют на глобальную инфраструктуру торгов и кастодиальных услуг. Запрет на доход по стейблкоинам способен изменить, каким образом биржи и эмитенты привлекают ликвидность и удерживают клиентов, а это влияет на доступность и рыночные механики, которые вы используете. Кроме того, ускорение токенизации TradFi может в будущем изменить способы хранения и передачи активов, что отразится и на сервисах, с которыми работают майнеры и трейдеры.
Что делать?
- Следите за новостями регуляции и официальными текстами: ключевые изменения чаще всего проявляются в деталях формулировок.
- Оцените свою зависимость от стейблкоин‑продуктов и вознаграждений: если вы используете сервисы с выплатами по стейблкоинам, проверьте их условия и альтернативы.
- Поддерживайте диверсификацию контрагентов и кошельков: изменение стимулов у бирж и эмитентов может повлиять на доступность сервисов.
- Готовьтесь к постепенным изменениям в инфраструктуре: если токенизация ускорится, появятся новые инструменты хранения и обращения активов, которые стоит изучить заранее.
FAQ
Что именно считает Jefferies ключёвым в CLARITY Act? Jefferies называет CLARITY Act самой понятной на сегодняшний день дорожной картой по структуре рынка цифровых активов в США, отмечая при этом неопределённость с прохождением законопроекта.
Как запрет дохода по стейблкоинам может затронуть майнера? Непрямо: изменение стимулов для бирж и эмитентов может изменить рыночные механики и доступность некоторых сервисов, с которыми работают майнеры и трейдеры.
Повлияет ли это на токенизацию традиционных финансовых активов? Jefferies считает, что при регуляторной ясности токенизация TradFi может ускориться и привлечь больше банков и инфраструктурных компаний.
