Goldman Sachs в недавней аналитике называет законопроект CLARITY Act ключевым триггером для разблокировки триллионов долларов институционального капитала. По мнению банка, именно устранение регуляторной неопределённости может открыть путь массовому вхождению крупных финансовых игроков в криптовалюты. Следующий шаг в процессе — слушание в Сенате, назначенное на 15 января, которое может прояснить дальнейшую судьбу инициативы.
Что такое CLARITY Act и почему он важен?
CLARITY Act (Crypto Asset Regulatory Framework and Investor Transparency Act) — это проект федерального закона, который предлагает чётко распределить полномочия между регуляторами и определить, какие цифровые активы относятся к ценным бумагам, а какие — к товарам. Законопроект также включает правила для лицензируемых бирж и кастодиальных сервисов, что должно уменьшить операционные и контрагентские риски для крупных участников рынка. По оценке Goldman Sachs, такая структура создаст «основу» для систематического притока капитала и снизит существующие барьеры для институциональных инвестиций; подробнее о ходе инициативы см. прогресс CLARITY Act в наших материалах.
Данные Goldman Sachs об институциональных инвесторах
В отчёте Goldman Sachs приводится опрос институциональных клиентов, который показывает высокий спрос, сдерживаемый неопределённостью. В частности, 35% респондентов указали регуляторную неопределённость как главный барьер для значимых вложений в криптовалюты, а криптоактивы сейчас составляют только 7% их управляемых активов.
Кроме того, 71% институциональных инвесторов заявили, что планируют увеличить свою долю в криптовалютах в следующем году, что банк интерпретирует как «накопленный спрос», готовый реализоваться при появлении правовой ясности.
Влияние CLARITY Act на рынок криптовалют
По версии Goldman Sachs, главный эффект законопроекта — снижение барьеров для институциональных инвестиций за счёт чёткого распределения ответственности между регуляторами и введения требований для бирж и кастодиальных сервисов. Это уменьшит нормативные и операционные риски, с которыми сталкиваются традиционные банки и фонды при работе с цифровыми активами.
Кроме того, принятие единой федеральной рамки рассматривают как фактор, который поможет удержать международные потоки капитала, пока другие юрисдикции выстраивают собственные правила — например, в Евросоюзе действует MiCA, а в Гонконге внедряют лицензирование. В материале о возможных ценовых эффектах обсуждаются отдельные мнения по рынку; см. в контексте и заметку о влиянии на цену биткоина.
Политический контекст и дальнейшие шаги
Следующее важное событие — слушание в Сенате 15 января, которое даст площадку для обсуждения и возможных поправок к законопроекту. В отчёте отмечается, что вокруг инициативы сформировалась некоторая бипартизанская поддержка, но также остаются разногласия по объёму полномочий регуляторов и другим деталям.
Темпы принятия закона зависят от характера дебатов на слушании и готовности к компромиссам; для понимания широкой регуляторной картины полезно также читать материалы о регулировании в 2025 году в США.
Почему это важно
Если CLARITY Act выполнит заявленную функцию по устранению регуляторной неопределённости, институциональные игроки получат юридическую и операционную ясность, необходимую для крупных вложений. Для майнера это означает, что постепенное вхождение институционалов может изменить ликвидность рынка и увеличить доступность институциональных продуктов и сервисов, таких как проверенные биржи и кастодиальные решения.
При этом сама новость не меняет технических особенностей майнинга или правил в России, однако она влияет на глобальный контекст капиталов, которые приходят на рынок и могут со временем отразиться на спросе и инфраструктуре. Майнеру с 1–1000 устройств важно понимать, что любые изменения будут происходить в рамках законодательства и инфраструктурных решений, которые ещё проходят обсуждение.
Что делать?
Мелкому и среднему майнеру полезно следовать простым практикам, чтобы быть готовым к возможным изменениям на рынке. Во-первых, мониторьте ход слушаний и официальные публикации по CLARITY Act, чтобы вовремя получать информацию о конкретных нормах и требованиях.
- Оцените контрагентов: проверьте, какие биржи и кастодиальные сервисы соответствуют более строгим требованиям, и при необходимости подготовьте альтернативные варианты для торговли и хранения.
- Улучшите учёт и отчётность: держите в порядке записи по операциям, чтобы при возникновении новых требований по комплаенсу быстрее адаптироваться.
- Не предпринимайте кардинальных шагов на основе ожиданий: планируйте действия исходя из текущего законодательства и оперативно реагируйте на официальные изменения.
Частые вопросы
Что такое CLARITY Act? CLARITY Act — это предлагаемый федеральный закон, нацеленный на создание единой рамки регулирования цифровых активов, в том числе на распределение функций между регуляторами и установление правил для бирж и кастодиальных сервисов.
Почему Goldman Sachs считает закон важным? Банк указывает, что регуляторная неопределённость является главным препятствием для крупных институциональных инвестиций, и рассматривает CLARITY Act как «ключевую основу» для систематического притока капитала.
Какие ключевые данные опроса? В опросе 35% институциональных инвесторов назвали регуляторную неопределённость главным барьером, текущая доля криптоактивов в их портфелях составляет около 7%, а 71% планируют увеличить эту долю в следующем году.
Что дальше по законопроекту? Следующий шаг — слушание в Сенате США, назначенное на 15 января; его исход будет важен для дальнейшего продвижения инициативы в законодательном процессе.
