Ончейн‑данные показывают масштабный сдвиг в распределении капитала: адреса, классифицированные как «новые киты», теперь формируют почти 50% realized cap биткоина. Ранее их доля не превышала 22%, поэтому это изменение рассматривают как перестройку базовой стоимости сети, а не просто циклический всплеск активности. Кроме того, за последние 30 дней краткосрочные держатели (STH) увеличили свои запасы примерно на 100,000 BTC — показатель, который указывает на высокую интенсивность спроса.
Новые киты меняют структуру рынка биткоина
Realized cap отражает стоимость монет по цене последнего перемещения, то есть показывает, где капитал вошёл в сеть, а не только кто сейчас владеет монетами. Резкий рост доли новых китов до ~50% означает, что значительная часть стоимости Bitcoin теперь «якорится» на позициях, открытых относительно недавно. Подробнее о значении роста доли Realized Cap можно прочитать в нашей связанной заметке рост доли Realized Cap, где объясняется, почему это влияет на оценку сети.
Рост спроса от краткосрочных инвесторов
Метрика, отслеживающая изменение позиций краткосрочных держателей за 30 дней, показала прирост почти в 100,000 BTC — рекордный уровень по данным публикации. Этот приток STH сопровождался активными покупками на откатах, включая операции около $85,000, что подтверждает концентрацию спроса среди новых участников. При этом монеты старше 155 дней оставались в основном неактивными, то есть долгосрочные держатели не были основными продавцами в этой фазе.
Активность китов на бирже Binance
Данные по потокам на Binance показывают, что около 37% отправленных туда BTC пришли из кошельков размером 1,000–10,000 BTC, то есть от китов. Эти перемещения указывают, что крупный капитал искал ликвидность и участвовал в торговых операциях на бирже в период волатильности. Анализ кумулятивного объёма (CVD) от Hyblock дополнительно показывает, что кошельки с суммами от $100,000 до $10 млн продемонстрировали положительный дельта‑объём в $135 млн на этой неделе, тогда как ритейл и средние трейдеры показали отрицательные дельты.
Почему это важно
Для майнера в России эти изменения — прежде всего сигнал о смещении структуры спроса и ликвидности, а не прямое руководство к действиям. Если крупный капитал фактически формирует большую часть realized cap, это меняет «якорные» уровни стоимости сети и влияет на характер распродаж и покупок участниками рынка. При этом активность краткосрочных держателей и перемещения на биржи показывают, кто именно обеспечивает текущую ликвидность и где может возникнуть давление на цену.
Важно понимать, что данные не говорят о том, что майнинг станет менее или более прибыльным напрямую, но они помогают лучше оценивать рыночную среду: кто покупает, кто продаёт и откуда приходят объёмы. Эти сведения пригодятся для планирования денежных потоков, управления резервами и оценки рисков при продаже добытых монет.
Что делать?
- Следить за ончейн‑метриками: регулярно проверяйте realized cap и изменение запасов STH, чтобы видеть, как меняется стоимость сети.
- Отслеживать потоки на биржи: учитывайте долю поступлений с крупных кошельков на Binance — это показатель, где ищут ликвидность крупные игроки.
- Управлять резервом: держите операционный резерв для покрытия затрат на электричество и обслуживания оборудования при рыночной волатильности.
- Делать осторожные решения по продажам: планируйте реализацию добытых BTC с учётом рыночной активности крупных держателей и потоков ликвидности.
- Изучать дополнительные материалы: для глубже анализа ончейн‑нарративов полезен анализ ончейн, где рассматриваются тематические сдвиги в поведении участников.
