В 2024 году индустрия майнинга биткоина столкнулась с серьезным кризисом прибыльности. Несмотря на технологические достижения и рекордный хешрейт, доходы майнеров резко сократились, а затраты на электроэнергию и оборудование продолжают расти. Это вынуждает многих игроков рынка искать новые пути выживания, включая переход к обслуживанию инфраструктур искусственного интеллекта.
Текущая ситуация в майнинге биткоина
Осенью 2024 года хешпрайс — показатель доходности майнинга — упал с $55 до $34,21 за PH/s в сутки. Даже крупнейшие майнеры с эффективным оборудованием и выгодными тарифами на электроэнергию работают на грани безубыточности. При этом доля дохода от комиссий за транзакции в ноябре опустилась ниже 0,7%, что значительно ниже исторических максимумов в 5–15%.
Впереди индустрию ожидает очередной халвинг — в апреле 2028 года награда за блок снизится с 3,125 BTC до 1,5625 BTC. Это усилит давление на прибыльность и повысит зависимость майнеров от цены биткоина и роста комиссий. Подробнее о влиянии этих факторов можно прочитать в статье о падении доходов и росте долгов майнеров.
Технологические и экономические вызовы
На фоне снижения доходности хешрейт сети биткоина продолжает расти, достигнув 16 октября 2024 года рекордных 1,16 EH/s. Это увеличивает конкуренцию и сложность добычи. Для сохранения рентабельности крупные майнеры вынуждены обеспечивать себе доступ к электроэнергии дешевле $0,05/кВт·ч, что позволяет поддерживать маржу в 30–75%.
Эффективность современных ASIC-майнеров выросла за пять лет с 31 J/TH до 11–13,5 J/TH, но дальнейший технологический прогресс замедляется. В то же время расходы на охлаждение и оборудование увеличиваются: гидро- и иммерсионные системы требуют значительных инвестиций, но позволяют повысить хешрейт и снизить шум. Подробнее о тенденциях в оборудовании читайте в материале о самых доходных ASIC для майнинга.
Совокупный долг майнинговых компаний за год вырос с $2,1 млрд до $12,7 млрд, что связано с необходимостью инвестировать в новые устройства и инфраструктуру.
Переход майнеров к ИИ-инфраструктурам
Снижение прибыльности майнинга вынуждает компании диверсифицировать бизнес. Многие майнеры начинают использовать свои дата-центры для обслуживания задач искусственного интеллекта. В 2025 году произошла крупная сделка: CoreWeave приобрела Core Scientific за $9 млрд, а такие компании, как Bitfarms, объявили о постепенном переходе к ИИ-вычислениям.
Дата-центры, построенные для майнинга, хорошо подходят для модернизации под нужды ИИ благодаря мощным серверам и инфраструктуре охлаждения. По прогнозам, к концу 2027 года до 20% мощностей майнинга биткоина может быть переведено на ИИ.
Перспективы и риски для сети биткоина
Сокращение числа независимых майнеров и рост централизации могут снизить безопасность сети биткоина. Если доля комиссий останется низкой, мотивация для поддержки сети будет снижаться. В отрасли обсуждаются различные способы увеличения доходов от комиссий, однако быстрых решений пока нет.
Будущее майнинга будет зависеть от способности компаний адаптироваться к новым условиям, инвестировать в энергоэффективные технологии и находить новые источники дохода. Подробнее о стратегиях адаптации можно узнать в статье о смене бизнес-модели майнеров.
Почему это важно
Для российских майнеров, независимо от масштаба, текущий кризис прибыльности означает необходимость пересмотра стратегии. Рост затрат, снижение доходов и высокая конкуренция делают майнинг менее привлекательным, особенно для небольших участников. Переход крупных игроков к ИИ может изменить структуру рынка и повлиять на доступность оборудования и электроэнергии.
Что делать?
- Оценить свои затраты на электроэнергию и возможности по модернизации оборудования.
- Следить за тенденциями в области ИИ и рассмотреть варианты диверсификации бизнеса.
- Изучать новые технологии охлаждения и повышения эффективности ASIC.
- Внимательно отслеживать изменения в доходности и комиссии, чтобы своевременно реагировать на изменения рынка.
