Администрация Трампа в марте 2025 начала переговоры с представителями криптоиндустрии и банковского сектора, пытаясь разрядить тупиковую ситуацию вокруг законопроекта CLARITY Act. Этот шаг назначен на фоне многомесячной приостановки продвижения законопроекта в Сенате, где ключевым камнем преткновения стал спор о регулировании процентных и наградных программ для долларовых стейблкоинов. Цель обсуждений — найти компромисс, который позволит возобновить работу над комплексным регулированием цифровых активов.
CLARITY Act: Законодательный путь и текущий тупик
CLARITY Act — бипартийный проект, разработанный для создания ясной регуляторной основы для цифровых активов и для определения границ компетенций между SEC и CFTC. В тексте законопроекта также заложены положения по защите прав потребителей и требованиям прозрачности для бирж и хранителей активов. Несмотря на быстрое продвижение на ранних этапах, работа в Сенатском банковском комитете застопорилась во время обсуждений поправок и в итоге зашла в тупик из‑за споров по стейблкоинам.
Если требуется обзор предыдущих этапов и возможных последствий для рынка, см. материалы о прогрессе CLARITY Act, где подробно описаны этапы прохождения законопроекта и его влияние на регулирование.
Спорные положения о процентах по стейблкоинам
Ядром разногласий является Раздел 302, который касается процентных и наградных программ для стейблкоинов, привязанных к доллару США. Одни участники дискуссии утверждают, что продукты со ставкой по стейблкоинам по своей природе схожи с денежными рыночными фондами и поэтому должны подпадать под регулирование SEC. Другие настаивают, что стейблкоины выполняют прежде всего платежные функции, и чрезмерные требования могут ограничить инновации в платежных решениях.
Белый дом через свою Crypto Committee обозначил это как ключевую проблему, требующую разрешения до возобновления голосований и дальнейшей работы над законопроектом. Именно поиск компромисса по этим положениям сейчас определяет темп продвижения CLARITY Act в Сенате.
Точка зрения банковского сектора
Традиционные банки выразили осторожный оптимизм относительно возможности получить более чёткие правила для взаимодействия с цифровыми активами и услугами по хранению. При этом банковские представители обращали внимание на риски раздвоения регулирования, избыточную нагрузку по соответствию и необходимость единых требований по противодействию отмыванию денег для всех участников рынка. Кроме того, банки добиваются разъяснений по капиталу, связанному с цифровыми активами, чтобы оценивать собственные риски и требования к резервам.
Приоритеты криптовалютной индустрии
Крипто‑компании последовательно настаивают на балансе между защитой потребителей и возможностью для технологических решений развиваться без излишней регуляторной жёсткости. Для участников рынка важно, чтобы закон различал типы цифровых активов по их экономической функции, а не применял единый подход как к платежным инструментам, так и к инвестиционным продуктам. Кроме того, индустрия подчёркивает риски фрагментации регулирования между штатами и выступает за федеральные единые стандарты.
Экономические и международные аспекты
По оценке Chamber of Digital Commerce за 2024 год, принятие всеобъемлющего законодательства могло бы принести более $180 млрд экономического роста в течение пяти лет, включая эффекты от снижения затрат на соответствие и привлечения новых инвестиций. Эти расчёты указывают на потенциальную пользу для институциональных участников и ликвидности рынка в случае появления ясной регуляторной рамки.
Международная повестка также давит на США: внедрённый в 2024 году регламент MiCA в ЕС и продвинутые подходы в других юрисдикциях создают конкурентное давление, которое мотивирует американских законодателей и исполнительную власть ускорить выработку правил. Для подробного обзора ключевых изменений в национальном регулировании см. статью о регулировании криптовалют в США в 2025 году.
Почему это важно
Для майнера с 1–1000 устройств в России текущее развитие событий важно прежде всего с точки зрения инфраструктуры и доступа к рынкам. Появление федерального рамочного закона в США само по себе не меняет правила в РФ, однако международные сдвиги могут повлиять на то, где и как работают крупные биржи, эмитенты стейблкоинов и платежные провайдеры. В результате это может косвенно отразиться на доступности услуг, скорости вывода средств и требованиях к контрагентам.
Кроме того, разрешение спора по стейблкоинам повлияет на то, какие продукты будут доступны на крупных платформах, которыми пользуются майнеры для монетизации и обмена вырученных средств. Чем яснее будут правила, тем легче будет оценивать контрагента и управлять операционными рисками в повседневной деятельности.
Что делать?
Практические советы для майнера в России — коротко и по делу. Ниже — несколько шагов, которые помогут подготовиться к возможным рыночным изменениям и снизить операционные риски.
- Следите за правилами бирж и эмитентов стейблкоинов: проверяйте раскрытия резервов и аудит эмитента перед размещением средств.
- Держите резерв в нескольких валютах или на нескольких платформах, чтобы быстро перестроиться при изменениях доступности услуг.
- Убедитесь в работоспособности учёта и резервного копирования данных: сохраните логи выплат и транзакций для оперативной проверки в случае споров с площадками.
- Оценивайте контрагентские риски: отдавайте предпочтение сервисам с прозрачной политикой соответствия AML и ясными условиями вывода средств.
- Подготовьте план действий на случай ограничений со стороны крупных бирж или эмитентов стейблкоинов, включая варианты вывода и конвертации выручки.
Эти шаги не требуют значительных вложений, но помогают уменьшить уязвимость бизнеса к внешним изменениям регуляторной среды и к непредвиденным ограничениям со стороны сервисов, на которые вы опираетесь.
