John D’Agostino, глава институциональной стратегии Coinbase, в недавнем интервью дал оптимистичную оценку прогрессу CLARITY Act и назвал этот законопроект фундаментальным для развития реальных классов активов, включая криптовалюты. Это подтверждает заметное продвижение инициативы, направленной на систематизацию правил в сфере цифровых активов после длительного периода фрагментарного регулирования. В статье обобщены цели закона, сравнительные особенности с другими инициативами и ожидаемые эффекты для институциональных игроков.
Что такое CLARITY Act?
CLARITY Act — это проект федерального закона, который стремится создать единый подход к классификации криптовалют и чётко распределить полномочия между регуляторами. Законопроект включает положения, касающиеся торговых площадок, требований к кастодиальным услугам и мер по защите потребителей, чтобы устранить несовместимости прошлых подходов. Комментарии отраслевых представителей подчёркивают, что цель — заменить фрагментарное регулирование одним согласованным набором правил.
Определение и цели CLARITY Act
Ключевая задача инициативы — привести разные типы цифровых активов к понятной системе классификации, что должно упростить определение применимых требований к каждому инструменту. При этом закон нацелен на то, чтобы разграничить юрисдикции между такими органами, как SEC и CFTC, и снизить перекрытия в надзоре. По замыслу законодателей, такая структура поможет участникам рынка выстраивать управленческие и комплаенс-процессы более предсказуемо.
Роль Джона Д’Агостино в продвижении закона
Д’Агостино, представляя институциональную перспективу, оценил траекторию CLARITY Act как позитивную, что отражает укрепление доверия среди крупных участников рынка. Его комментарии служат индикатором того, что часть институциональных игроков видит в проекте основу для дальнейших вложений и развития продуктовых предложений. Такого рода заявления усиливают внимание к законопроекту со стороны финансовых компаний и инвесторов.
Сравнение CLARITY Act и GENIUS Act
Хотя обе инициативы касаются цифровых активов, их фокус и технические требования заметно различаются. GENIUS Act в первую очередь направлен на стабильные монеты с долларовой привязкой и содержит подробные правила по резервам и механикам выкупа. CLARITY Act, напротив, имеет более широкий охват и должен учитывать разнообразие классов активов — от децентрализованных монет до токенизированных ценных бумаг.
- Сфера действия: GENIUS сосредоточен на доллар-пегged стейблкоинах, тогда как CLARITY охватывает разные типы цифровых активов.
- Технические требования: GENIUS устанавливает требования к резервам и механизмам выкупа, а CLARITY затрагивает классификацию, торговые площадки и кастодиальные нормы.
- Регуляторная координация: CLARITY уделяет внимание распределению юрисдикций между регуляторами, что делает его более комплексным по сравнению с GENIUS.
Влияние CLARITY Act на институциональных инвесторов
Данные отрасли показывают снижение доли институциональных инвесторов, называвших регуляторную ясность главным риском, с 78% до 62%, что отражает рост доверия к законодательному процессу. Опросы также указывают, что значительная часть институционалов — 67% — планирует увеличить свою крипто-экспозицию при принятии всеобъемлющего законодательства, что может изменить картину спроса на рынке. Такое изменение ожиданий связано не только с возможностью прямых вложений, но и с появлением регулируемых продуктов и инфраструктуры для крупных игроков.
Увеличение институционального интереса может усилить ликвидность и привлечь дополнительные продукты, построенные на правовой определённости. Влияние на цены — опосредованное: регуляторная ясность устраняет премию неизведанности и может способствовать более широкому входу капитала. Для подробного анализа ожиданий институционального сектора можно посмотреть прогноз Coinbase, где рассматриваются возможные сценарии участия крупных игроков.
Временные рамки и ожидания по внедрению CLARITY Act
Законопроект уже прошёл через несколько комитетов Конгресса и претерпел значительные правки в ответ на замечания заинтересованных сторон. В тексте оговаривается, что внедрение, вероятно, будет происходить по этапам, начиная с разработки классификационных рамок и регистрационных требований для существующих участников рынка. После принятия законодательной основы регуляторы получат мандат на подготовку детализированных правил, что традиционно занимает дополнительное время.
Эти этапы и связанные переходные периоды позволят компаниям адаптировать операции и подготовить комплаенс-процессы, однако одновременно пролонгируют окончательное вступление всех норм в силу. Для контекста по текущим изменениям регуляторного ландшафта в США можно обратиться к обзору регулирования в США, где описаны ключевые сдвиги и комитетские слушания в 2025 году.
Потенциальное влияние CLARITY Act на рынок криптовалют
Исследования рынка, упомянутые в источнике, предполагают, что комплексное регулирование может увеличить институциональные инвестиции на 40–60% в первые три года после внедрения, учитывая прямые и косвенные каналы привлечения капитала. Кроме того, ожидается снижение затрат комплаенса для легитимных игроков и усиление мер против мошенничества, что повышает доверие конечных пользователей. В совокупности эти изменения направлены на улучшение потребительской защиты и стабильности рыночной инфраструктуры.
- Увеличение институциональных вложений и рост ликвидности.
- Снижение операционных и комплаенс-рисков для регламентированных участников.
- Усиление требований раскрытия и кастодиальных гарантий для защиты пользователей.
Почему это важно
Для майнера в России с 1–1000 устройств суть CLARITY Act в первую очередь косвенная: закон формирует правила для бирж, кастоди и институциональных продуктов, которыми вы пользуетесь для обмена или хранения выручки. Ясные регуляторные рамки повышают вероятность появления более крупных игроков и структурированных продуктов, что может улучшить ликвидность и условия доступа к услугам на биржах. При этом сами требования к майнингу напрямую не описаны в CLARITY Act, но изменения в инфраструктуре и в подходах к обслуживанию клиентов могут отразиться на вашей повседневной работе.
Если вы реализуете или храните доходы через зарубежные сервисы, полезно следить за изменениями в требованиях к кастоди и раскрытию информации, поскольку это влияет на доступность и стоимость услуг. Также важно понимать, что поэтапное внедрение даёт время для подготовки, но одновременно требует внимательности к новым регистрационным и отчётным требованиям. Для оценки, как именно сдвиги регулирования влияют на сервисы и цены, полезно смотреть тематические обзоры и прогнозы на рынке.
Что делать?
- Следите за новостями законопроекта и изменениями у крупных бирж: обновления регуляторных правил влияют на доступность пар и сервисов, которыми вы пользуетесь.
- Поддерживайте прозрачность учёта: храните записи по добыче, продажам и переводам, чтобы упростить исполнение возможных новых требований по отчётности и налогообложению.
- Оценивайте провайдеров услуг: выбирайте биржи и кошельки с понятной политикой кастоди и комплаенсом, поскольку они будут первыми адаптироваться к новым правилам.
- Планируйте затраты на комплаенс: учитывайте возможное снижение или перераспределение расходов по обслуживанию в зависимости от того, как рынок адаптируется к новым требованиям.
- Не полагайтесь на прогнозы цен при принятии оперативных решений: регулирующие изменения важны для инфраструктуры, но не являются прямым указанием к торговым операциям.
Если нужно, проверяйте локальные рекомендации и налоговые обязательства у профильных консультантов, чтобы привести вашу деятельность в соответствие с изменяющимися международными и национальными правилами. Подготовка заранее и внимание к провайдерам услуг помогут снизить риски при переходном периоде внедрения CLARITY Act.
