Аналитики Cheshire Capital отмечают, что после сильного старта года рынок быстро вернулся к структуре, характерной для четвёртого квартала 2025 года. По их оценке текущее движение курса биткоина нельзя назвать восстановлением или устойчивым ростом: рынок снова демонстрирует вялую динамику и отсутствие выраженного тренда. Это создает впечатление затяжной консолидации без чёткого направления и существенных изменений в рыночной структуре с ноября прошлого года.
Анализ текущей ситуации на рынке биткоина
Возврат к прежней структуре означает, что прежние признаки бычьего ралли пока не подтверждаются практикой торгов и объёмов. Такое поведение похоже на то, что наблюдалось ранее, когда курс сохранял относительную стабильность, см. курс биткоина в декабре, но сейчас консолидация выглядит более затяжной. В результате на рынке отсутствует явный тренд, и каждодневные боковые движения уменьшают привлекательность актива для части инвесторов.
Основные группы продавцов на рынке
Аналитики указывают, что главными продавцами остаются долгосрочные держатели и участники 4-летнего цикла, которые продолжают фиксировать прибыль или перераспределять риски. Дополнительно появилась новая группа, которую Cheshire Capital называет «продавцами набора возможностей» — это трейдеры и инвесторы, переводящие капитал в более динамичные секторы. По мере потери импульса у биткоина давление со стороны этих продавцов усиливается, что поддерживает длительную консолидацию.
Слабая поддержка рынка со стороны покупателей
Спрос со стороны институциональных игроков ослаб: через ETF и другие TradFi-инструменты институциональные инвесторы вновь выступают чистыми продавцами, снижая покупательский поток. Краткосрочные трейдеры, ориентированные на импульс, по оценке аналитиков закрывают позиции, что дополнительно уменьшает ликвидный спрос. Макроориентированные участники, которые вошли в рынок после роста золота в 2024 году, уже вышли, и это тоже подрывает уровень поддержки.
Прогнозы и исторические модели
По наблюдению Cheshire Capital, с точки зрения классического цикла рынок пока далёк от потенциального дна, и значительных признаков разворота не видно. Исторические модели предполагают снижение курса на 70–80% от пика, что в переводе на текущие уровни указывает на диапазон $38 000–$50 000 за BTC. При этом аналитики подчёркивают, что текущее движение нельзя расценивать как устойчивое восстановление.
Почему это важно
Для майнера в России затяжная консолидация и доминирование продавцов означают давление на цену и большую неопределённость доходности майнинга. Даже если видимых падений не будет, длительное боковое движение может сократить спрос на монеты и повысить время выхода на рентабельность новых вложений. Кроме того, слабая покупательская поддержка увеличивает вероятность резких краткосрочных колебаний цены, что влияет на решения о продаже добытого BTC или удержании активов.
Что делать?
- Проверьте текущую рентабельность: пересчитайте себестоимость добычи с учётом тарифов на электроэнергию и комиссий пула, чтобы понять точки выхода и удержания.
- Определите стратегию продаж: при длительной консолидации стоит заранее решить, будете ли вы продавать регулярно для покрытия расходов или накапливать монеты при больших просадках.
- Оптимизируйте расходы и оборудование: следите за эффективностью ферм, обновляйте настройки и минимизируйте простоев, чтобы снизить удельные затраты.
- Диверсифицируйте риски: рассматривайте часть дохода в фиатной валюте для покрытия операционных расходов и непредвиденных расходов.
- Следите за потоками институциональных инвестиций и ликвидностью рынка, чтобы своевременно реагировать на изменение настроя участников.
