Рынки резко пересмотрели ожидания относительно первого заседания ФРС в этом году: вероятность того, что комитет сохранит текущую процентную ставку в январе, достигла 97,2%. Этот сдвиг напрямую связан с декабрьским отчётом по занятости, в котором рост рабочих мест оказался слабее прогнозов, и который изменил расстановку сил между данными и монетарной политикой.
Вероятность паузы в ставках — 97.2%
Инструменты рынка, включая широко используемый индикатор от CME Group, сейчас отражают почти стопроцентную вероятность того, что на заседании ФРС в январе изменений в целевой ставке не последует. Такое ценообразование снижает рыночную вероятность ближайших повышений и откладывает обсуждение сокращения ставки на более поздний срок, при сохранении зависимости от будущих макроданных и комментариев регулятора.
Детали декабрьского отчёта по занятости
Данные Министерства труда показали прирост всего 50,000 работников по данным non-farm payrolls, что оказалось ниже консенсус-прогноза в 66,000. При этом уровень безработицы снизился до 4.4%, что создает смешанную картину: замедление найма при устойчивом уровне безработицы.
Подробный разбор самого отчёта можно найти в нашем материале с полным текстом Отчёт по занятости в США за декабрь 2024 — +50,000 рабочих мест, где приведены первичные реакции рынков и комментарии к статистике.
Анализ последствий для политики ФРС
Регулятор уже осуществил накопленные ужесточения на сумму 525 базисных пунктов, и теперь решение о дальнейших шагах будет во многом зависеть от входящих данных по инфляции. В публичных заявлениях представители ФРС подчеркивают необходимость получить «большую уверенность» в устойчивом снижении инфляции, прежде чем рассматривать смягчение политики.
Дорога к заседанию FOMC 28–29 января
До заседания 28–29 января рынки обратят внимание на ключевые отчёты по ценам, включая CPI и PCE, а также на публичные выступления членов Комитета, включая председателя Джерома Пауэлла. Подробности о приоритетах регулятора и рыночных ожиданиях обсуждаются в соседней статье о приоритетах ликвидности ФРС сохранит ставки в январе 2025, где рассматриваются факторы, влияющие на решение Комитета.
Почему это важно
Для майнера в России, даже с одним устройством, высокая вероятность паузы в ставках означает относительную стабильность краткосрочных глобальных процентных ожиданий, что может умеренно снизить волатильность финансовых рынков и стоимость заимствований. При этом ключевые факторы доходности майнинга — цена криптовалют и тарифы на электроэнергию — напрямую не зависят от одного заседания ФРС, однако общая финансовая среда влияет на доступность кредитов и инвестиционный аппетит.
Если вас интересует более широкий взгляд на то, как политика ФРС влияет на крипторынок, полезен наш материал о долгосрочных эффектах на рынок Прогноз криптовалют 2026: влияние политики ФРС на рынок, где обсуждаются связи между монетарной политикой и активами риска.
Что делать?
- Следите за ключевыми данными: CPI и отчётом по PCE перед заседанием, а также за выступлениями представителей ФРС.
- Проведите стресс‑тест рентабельности: пересчитайте прибыльность майнинга при разных ценах на электроэнергию и криптовалюту.
- Проверьте условия кредитов и лизинга оборудования: высокая вероятность паузы не делает займы дешевле немедленно, но влияет на ожидания рынков.
- Держите резервную ликвидность для покрытия непредвиденных расходов, особенно если у вас до 1,000 устройств и фиксированные операционные затраты.
- Подписывайтесь на обновления по ключевым отчётам и анализу ФРС, чтобы быстро реагировать на изменения в политике и рынках.
Краткие ответы на частые вопросы
Что означает вероятность 97.2%? Это рыночная оценка, отражающая цену фьючерсов и ожидания трейдеров; это очень высокая вероятность, но не гарантия, пока решение официально не объявлено.
Почему слабый отчёт по занятости делает паузу более вероятной? Слабый прирост рабочих мест снижает давление на рынок труда и уменьшает срочность дальнейших ужесточений со стороны регулятора, поскольку замедление найма само по себе оказывает сдерживающее влияние на инфляцию.
Когда будет следующее важное событие? Решение FOMC состоится на заседании 28–29 января; до него выйдут ключевые данные по инфляции и другие экономические релизы, которые могут повлиять на окончательное решение.
