В декабре 2025 сеть Bitcoin столкнулась с заметным снижением активности майнинга: за последние 30 дней хешрейт показал самое резкое падение с апреля 2024 года. При этом BTC торгуется около отметки $87 635 после падения на 36% с рекордных значений в октябре, и это сильно ударило по марже многих майнеров. Аналитики VanEck рассматривают подобные периоды как контртрендовый индикатор и указывают на историческую связь между падением хешрейта и дальнейшей динамикой цены. Ниже разберём причины, логику VanEck и практические выводы для майнеров.
Снижение хешрейта и его влияние на рынок
Причины снижения хешрейта в декабре 2025
Снижение хешрейта чаще всего связано с ухудшением прибыльности майнинга: падение цены и рост расходов делают часть оборудования убыточным. В результате менее эффективные или сильно закредитованные операторы вынуждены выключать фермы или продавать накопленные монеты, что усиливает краткосрочное давление на рынок. Многие подробности о факторах падения прибыльности описаны в материалах о состоянии отрасли, которые помогают понять локальные причины отключений оборудования: почему падает прибыльность майнинга.
Влияние халвинга на прибыльность майнеров
Халвинг сокращает вознаграждение за блок примерно на 50% каждые четыре года и снижает доходы майнеров при прочих равных. Комбинация халвинга и обвала цены уменьшает маржу у тех, у кого высокие издержки или слабая финансовая подушка. При этом часть майнеров выходит из рынка, что затем влияет на сложность добычи и баланс доходности оставшихся участников.
Последствия для цены биткоина
Выключение менее эффективного оборудования приводит к корректировке сложности добычи: она снижается, и производство блоков снова становится проще для оставшихся майнеров. Это уменьшает необходимость срочной распродажи монет и в итоге может снизить продавленность рынка, что поддерживает более устойчивую динамику цены. Подробный разбор взаимосвязи хешрейта и курса можно найти в нашем материале по теме: хешрейт биткоина и курс BTC.
Анализ VanEck: контртрендовый индикатор
Связь между снижением хешрейта и ростом курса BTC
Исследователи VanEck отмечают, что период снижения хешрейта часто следует за ценовым стрессом и отражает капитуляцию части майнеров. Когда менее эффективные участники выходят, сеть проходит через корректировку сложности, а давление продавцов на рынке может ослабнуть. В таком смысле падение хешрейта выступает не только как сигнал стресса, но и как возможный предвестник стабилизации.
Статистика: 77% случаев положительной доходности
VanEck подсчитали, что если рост хешрейта за 90 дней отрицательный, то в 77% случаев курс Bitcoin показывает положительную доходность за следующие 180 дней. Эта статистика рассматривается аналитиками как контртрендовый сигнал, который помогает взглянуть на падение хешрейта не только как на чисто негативное событие. При интерпретации таких данных важно учитывать локальные обстоятельства каждой волны отключений.
Долгосрочные перспективы для майнеров
В долгосроке оставшиеся в работе майнеры выигрывают от пониженной сложности и улучшенной маржинальности, тогда как убыточные участники уходят с рынка. Такая ротация усиливает устойчивость сети и возвращает баланс между затратами и вознаграждением. Однако переходный период может сопровождаться высокой волатильностью и оперативными стрессовыми решениями со стороны операторов.
Текущая ситуация на рынке майнинга
Текущая цена BTC: $87 635
На момент анализа BTC торгуется около $87 635 после снижения на 36% с рекордных значений в октябре, что существенно сократило денежные потоки многих майнеров. Падение цены является одним из ключевых факторов, вызвавших массовые отключения оборудования и сокращение хешрейта. Текущее сочетание низкой цены и недавнего халвинга усиливает давление на маржу участников.
Снижение хешрейта с апреля 2024 года
За последние 30 дней хешрейт показал самое резкое снижение, начиная с апреля 2024 года, что указывает на особенно интенсивную волну отключений. Это явление свидетельствует о том, что некоторым операторам стало экономически невыгодно продолжать майнинг при текущих условиях. Подробный анализ показателей сети доступен в нашем обзоре текущей ситуации: показатели сети Bitcoin снижаются.
Капитуляция майнеров и ее последствия
Капитуляция проявляется в массовом выключении менее рентабельного оборудования и продаже накопленных BTC, что создаёт краткосрочное давление на цену. Однако этот отток также уменьшает совокупную конкуренцию за блоки и в последствии улучшает условия для остающихся в сети майнеров. В результате капитализация и распределение мощностей в отрасли со временем приходят в новое равновесие.
Почему это важно
Если вы майните в РФ и у вас от одного до тысячи устройств, текущее снижение хешрейта напрямую влияет на вашу операционную реальность: в краткосрочном периоде цена и маржа могут оставаться под давлением, особенно для высокозатратных ферм. При этом снижение сложности после отключений может улучшить доходность оставшихся машин, что важно учитывать при планировании работы и расходов.
Кроме того, статистика VanEck говорит о том, что отрицательная динамика хешрейта иногда предшествует периоду положительной доходности цены. Это не прогноз и не гарантия, но даёт контртрендовое основание для оценки рисков и принятия решений по ликвидности. При любом сценарии важно понимать свою себестоимость и финансовый запас, чтобы выдержать волатильность.
Что делать?
- Пересчитайте себестоимость майнинга с учётом текущих цен на электроэнергию и курсовой цены BTC; определите пороговую рентабельность для каждого устройства.
- Рассмотрите временное отключение или консолидацию самых дорогих в эксплуатации машин, чтобы сократить ежедневные убытки и сохранить резерв наличности.
- Избегайте панических распродаж BTC; при необходимости планируйте продажу по частям, чтобы снизить ценовой риск.
- Следите за хешрейтом сети и динамикой сложности, а также за публикациями и анализами (например, отчёты VanEck), чтобы корректировать стратегию управления мощностями.
- Подготовьте план работы на случай продолжительной волатильности: финансовый буфер, договорённости с поставщиками электроэнергии и приоритет обновления оборудования по окупаемости.
