В интервью Cointelegraph аналитик Benjamin Cowen отмечает, что нынешняя настройка Bitcoin указывает на сходство с 2019 годом по ряду ключевых признаков. Он подчёркивает, что в отличие от акций и золота, Bitcoin сейчас сильнее зависит от фактической ликвидности, а не только от оптимизма инвесторов. Это отличие объясняет, почему BTC отстаёт, несмотря на рост некоторых традиционных рынков.
Почему Bitcoin отстает от традиционных рынков
Cowen обращает внимание на разницу в драйверах: акции и золото в текущем периоде реагируют на ожидания смягчения денежной политики, тогда как Bitcoin нуждается в реальных условиях ликвидности, чтобы набрать импульс. При этом эта чувствительность к ликвидности помогает понять, почему BTC не следует за общим подъёмом рынков. Для дополнительного контекста можно посмотреть сравнение с золотом, где обсуждаются отличия реакций активов на макро ожидания.
Сравнение текущей ситуации с 2019 годом
Одна из ключевых параллелей с 2019 годом — относительная апатия рынка: в этом цикле отсутствует широкое розничное увлечение и массовый энтузиазм, привычный для пиков предыдущих циклов. Cowen отмечает, что такое «низко внимательное» окружение для формирования вершины нетипично для Bitcoin и может изменить путь развития рынка в ближайшие годы. Подробнее о том, как меняются нарративы вокруг Bitcoin, см. анализ нарративов 2026.
Влияние макроэкономических циклов на Bitcoin
Аналитик подчеркивает, что более широкие рыночные циклы по-прежнему играют значимую роль, а не только крипто-специфичные истории. Он указывает на макроэкономические препятствия, включая тенденции на рынке труда и ограничительные финансовые условия, которые могут продолжать давить на Bitcoin в 2026 году, даже при наличии краткосрочных ралли. Для дополнительной перспективы по фундаментальным показателям можно перейти к материалу о фундаментальные показатели 2025.
Рекомендации для инвесторов
Cowen делает акцент на процессе, а не на попытках предсказывать точные цены: важнее мыслить в терминах циклов, управления рисками и терпения в условиях ограниченной ликвидности. Он предостерегает от излишних ожиданий быстрой ротации в альткоины и предлагает ориентироваться на структурные признаки восстановления ликвидности перед активными ставками. Такой подход помогает сохранять дисциплину в неопределённой макрообстановке.
Почему это важно
Для майнера в России эти выводы означают, что текущая динамика BTC может оставаться чувствительной к общему потоку ликвидности, а не только к позитивным новостям о смягчении политики. При этом относительная апатия рынка снижает вероятность быстрого всплеска розничного спроса, который обычно поддерживает цены на кратких отрезках. Осознание роли макроциклов помогает лучше оценивать, когда ожидать устойчивого повышения спроса на mined BTC.
Что делать?
- Следите за ликвидностью и макроэкономическими сигналами: учитывайте новости о финансовых условиях и занятости при планировании продаж BTC.
- Управляйте рисками и кассовыми потоками: рассчитайте резерв на покрытие расходов при длительных периодах низких цен и поддерживайте реальную маржу рентабельности.
- Не гонитесь за быстрыми ротациями в альткоины: Cowen предупреждает, что ожидания быстрой смены настроений могут оказаться ошибочными.
- Фокусируйтесь на процессе, а не на прогнозах: старайтесь иметь план действий для разных сценариев ликвидности и не полагайтесь на единственный ценовой таргет.
Если вы хотите глубже разобраться в нарративах и циклах, ссылки в тексте ведут к материалам с дополнительным анализом и сравнениями реакций различных активов на макроэкономические события.
