В 2025 году обсуждение о том, остался ли за Bitcoin привычный четырёхлетний цикл, стало громче: аналитики разделились — одни говорят о его окончании, другие настаивают на сохранении. Основные аргументы за «разрыв» связаны с приходом институциональных ETF, изменениями в регуляторной политике и стабильным институциональным спросом, что, по мнению некоторых, сгладило послепиковые откаты.
Введение в 4-летний цикл Bitcoin
Четырёхлетний цикл традиционно связывают с халвингом — событием, которое сокращает вознаграждение майнерам и уменьшает приток новой монеты в обращение. Исторически это сочеталось с фазами накопления, сильным ростом после халвинга и последующей коррекцией с длительным медвежьим периодом. В 2025 году часть участников рынка видит в текущей динамике отклонение от этой схемы, тогда как другие отмечают, что поведение цены всё ещё укладывается в классическую логику цикла.
Мнения аналитиков о разрыве цикла
Ник Рак, директор LVRG Research, заявил, что халвинг‑цикл начал давать сбои в 2025 году и объяснил это тем, что институциональный спрос — через ETF и корпоративные казначейства — сгладил ожидаемый послепиковый обвал и снизил волатильность по сравнению с прежними циклами. Такие позиции поддерживают и другие представители индустрии, указывая на роль крупных игроков в изменении динамики рынка.
В пользу перемен также ссылаются прогнозы крупных институций: Grayscale предсказала новый исторический максимум в первой половине 2026 года, а Geoffrey Kendrick из Standard Chartered заявил, что теория цикла «больше не действует» и озвучил цель в $150,000 к концу 2026 года. При этом мнения экспертов расходятся, и обсуждение остаётся активным.
Аргументы в пользу сохранения цикла
Противоположная точка зрения подчёркивает, что цикл остаётся значимым для рынка. Аналитик Rekt Capital продолжает считать, что четырёхлетний цикл в силе, отмечая, что возможные изменения могут быть скорее «уровнем вверх», чем окончательным разрывом. Такое представление означает, что базовая логика халвинга всё ещё влияет на поведение цены и ожидания участников.
Кроме того, Markus Thielen из 10x Research заявил, что Bitcoin вступил в медвежий рынок в конце октября 2025 года, а автор Stock‑to‑Flow, известный как PlanB, объяснил важную часть распродаж психологическими факторами: «OGs» после 2021 года и ожидания фанатов четырехлетнего цикла о медвежьем рынке через два года после халвинга.
Факторы, влияющие на цикл Bitcoin
Сторонники идеи разрыва цикла выделяют несколько ключевых факторов: устойчивый институциональный спрос через ETF, изменение поведения корпоративных казначейств и регуляторные послабления, которые вместе могут уменьшить классические послепиковые откаты цены. Эти факторы действуют одновременно и меняют распределение ликвидности и волатильность на рынке.
С другой стороны, приверженцы сохранения цикла обращают внимание, что основные механизмы дефицита, связанные с халвингом, остаются в силе и продолжают формировать долгосрочные ожидания участников рынка. В результате обе позиции опираются на наблюдаемые в 2025 году явления, интерпретируемые по‑разному.
Прогнозы на будущее
Прогнозы участников рынка расходятся: некоторые институции и аналитики ожидают восстановления и нового максимума в 2026 году, другие фиксируют начало медвежьего периода и считают, что цикл изменился. Эта дискуссия влияет на стратегии крупных держателей и трейдеров, тогда как долгосрочные модели остаются предметом споров внутри индустрии.
Если хотите глубже понять роль политики и ликвидности в цикле, прочитайте материал о политике и ликвидности, а для работы с ончейн‑данными полезна статья про ончейн‑потоки и макрофакторы. Общий итог года и прогнозы собраны в обзоре итоги года и главные прогнозы.
Почему это важно
Для майнера с одного до тысячи устройств понимание дискуссии о цикле важно прежде всего для планирования операций и налоговой стратегии: если цикл меняется из‑за институционального спроса и регуляторных сдвигов, волатильность и характер откатов могут отличаться от привычных. Это влияет на решение о продаже накопленных коинов, реинвестировании в оборудование и распределении риска.
Даже если изменения цикла напрямую не затрагивают вашу ежедневную работу майнера, они могут изменить среднюю доходность и стратегию хранения BTC у крупных холдеров, а значит — косвенно повлиять на цену и ликвидность, с которыми вы работаете.
Что делать?
Если у вас небольшая ферма или несколько ASIC‑майнеров, сфокусируйтесь на контроле расходов: пересмотрите тарифные планы, оцените эффективность оборудования и держите резерв на случай длительного снижения цен. Это поможет сохранить рентабельность, даже если рынок остаётся волатильным.
Для майнеров с сотнями или тысячами устройств дополнительно рассмотрите диверсификацию: часть выручки можно конвертировать в фиат или иные активы, чтобы сгладить ценовые колебания, а также следите за регуляторными изменениями и институциональными потоками — они могут изменить условия продажи больших объёмов BTC на рынке.
Коротко
В 2025 году мнение о судьбе четырёхлетнего цикла разделилось: часть аналитиков видит его разрыв под влиянием институционального спроса и регуляторных сдвигов, другие считают, что базовый цикл остаётся в силе. Решения майнеров зависят от их масштаба и готовности к изменяющейся волатильности.
