Федеральный резерв и его руководство оказались в центре внимания после признания председателя Джерома Пауэлла, что он ещё не принял решение о продолжении работы в качестве члена Совета после окончания своего срока как председателя. Такое заявление вызвало вопросы о преемственности руководства и о возможном влиянии на принятие решений в период экономической корректировки.
Структура сроков Пауэлла и возможный график решений
Сейчас у Пауэлла два разных срока: срок председателя истекает в мае 2026 года, а отдельный срок как члена Совета Федеральной резервной системы продолжается до 31 января 2028 года. Именно эта двойная структура делает возможным его пребывание в Совете почти два года после ухода с поста председателя, что отличается от обычной практики.
Исторические прецеденты переходов руководства
В прошлом большинство председателей уходили из Совета сразу после окончания своего председательского срока, примером чего является уход Бена Бернанке сразу по завершении его председательства в 2014 году. Были и иные подходы: одна из предыдущих председателей оставалась в Совете кратко во время передачи полномочий преемнику, что показывает, что модель поведения может меняться в зависимости от обстоятельств.
Последствия для монетарной политики и преемственности
Решение Пауэлла о продолжении или уходе влияет на состав голосующих в Совете и на институциональную память, которая важна при корректировке политики. При этом ФРС длительное время проводила сдерживающую политику, и сохранение опытного голоса в Совете может играть роль в процессе перехода к новой фазе монетарной политики.
Отношения между Казначейством и ФРС
На той же пресс-конференции Пауэлл подчеркнул, что вопросы, связанные с курсом доллара, находятся в юрисдикции Казначейства, а не ФРС, что отражает устоявшееся разделение ответственности между ведомствами. Такая ясность в разграничении функций помогает избегать конфликтных сигналов на рынках и поддерживает согласованность в действиях регуляторов.
Почему это важно
Для майнера даже формальный статус Пауэлла имеет значение через эффект на ожидания рынков и состав тех, кто принимает решения по ставкам и надзору за финансовой системой. При этом смена или сохранение опытного члена Совета может влиять на скорость и направление корректировок монетарной политики, что в свою очередь отражается на стоимости финансирования и макроэкономической среде.
Что делать?
Если у вас от одного до тысячи устройств, главное — следить за официальными объявлениями ФРС и реакцией рынков, чтобы понимать возможные изменения в ставках и ликвидности. Подготовьте резервный план на случай колебаний: проверьте расходы на электричество и охлаждение, пересмотрите расписание работы оборудования и оцените запас ликвидности на несколько месяцев вперед.
Также полезно сохранять гибкость в операциях: оптимизируйте энергоэффективность ферм и фиксируйте ключевые расходы, чтобы быстро реагировать на изменения стоимости финансирования или рыночной волатильности. Наконец, обращайте внимание на официальные комментарии по монетарной политике и инфляции; они влияют на долгосрочные ожидания и условия работы майнинга.
Для контекста и дальнейшего чтения можно посмотреть материалы о текущей монетарной политике и ситуации с инфляцией: монетарная политика ФРС, инфляция по PCE и обсуждение нейтральной ставки в комментариях Пауэлла: нейтральную ставку.
