Комиссия по ценным бумагам США (SEC) сменила подход к цифровым активам: приоритеты с принудительных мер смещаются в пользу ясных правил и формального нормотворчества. Пол Аткинс был приведён к присяге как 34-й председатель SEC 21 апреля 2025 года и возглавил координированные усилия по выработке более предсказуемой политики для цифровых рынков.
Новый курс SEC под руководством Пола Аткинса
При новом руководстве SEC отказалась от предположения, что все цифровые активы по умолчанию являются ценными бумагами, и сместила фокус в пользу формального rulemaking. При этом приоритеты правоохранительной практики сузились до классических нарушений — мошенничества, манипуляций и фидуциарных нарушений — а технические нарушения регистрации и раскрытия были девальвированы.
Эта перестройка означает заметное снижение числа принудительных действий и штрафов и рассматривается как долговременная смена курса, а не временное затишье. Подробный разбор контекста и предыстории можно найти в материале Selig и Atkins, где обсуждаются ключевые вехи перехода.
Проект "Project Crypto" и его значение
В центре новой рамочной политики находится проект «Project Crypto», который вводит формальную таксономию токенов и закрепляет идею, что цифровой актив может утрачивать статус ценной бумаги по мере снижения зависимости от усилий эмитента. Эта логика позволяет создавать понятный путь от ранних выпусков к более функционально децентрализованным инструментам.
Параллельно предлагается временное освобождение от ряда требований — так называемая Innovation Exemption — чтобы снизить начальные барьеры для экспериментов и упорядочить переход к устойчивой модели. Основные элементы проекта можно свести к трём пунктам:
- формальная таксономия токенов;
- временные послабления для старта инноваций (Innovation Exemption);
- путь к утрате статуса ценной бумаги при достижении функциональной децентрализации.
Институциональная интеграция и новые возможности
SEC упростила стандарты для одобрения криптовалютных биржевых продуктов (ETP), что ускоряет институциональную интеграцию цифровых активов в традиционные рынки. В дополнение к этому регулятор авторизовал пилотные инициативы через Depository Trust Company (DTC) для токенизации высоколиквидных активов, таких как государственные бумаги и крупные индексы.
Эти шаги направлены на встраивание блокчейн-решений в существующую инфраструктуру с сохранением защиты инвесторов и рыночной устойчивости; подробнее о сопутствующих изменениях читайте в обзоре ключевые изменения.
Поддержка на уровне правительства и перспективы
Поворот SEC согласуется с более широкой исполнительной стратегией, поддерживаемой Белым домом и Министерством финансов. В рамках этой координации был создан Стратегический резерв биткоина, финансируемый конфискованными активами и управляемый политикой несбыта, а также усилена связка регуляторов и законодательных инициатив.
Назначение координатора по AI и криптовалютам на уровне администрации усиливает межведомственную координацию и поддержку разработки комплексного регулирования цифровых активов, хотя остаются открытые вопросы по юрисдикции и операционным стандартам децентрализации.
Почему это важно
Если вы майните с одной или несколькими сотнями устройств в России, эта новость меняет преимущественно нормативный контекст, а не техническую эксплуатацию: смещение SEC к ясным правилам снижает общий уровень регуляторной неопределённости в американской части рынка. При этом институциональная интеграция и упрощённые ETP могут изменить доступность инструментов для продажи или хранения добытых активов, но прямого влияния на сам процесс майнинга это не приносит.
Важность новости для майнера заключается в косвенных эффектах: рост ликвидности и появление новых методов интеграции цифровых активов в финансовую систему могут повлиять на спрос и инфраструктуру хранения, однако сами требования к эксплуатации майнингового оборудования и энергопотреблению остаются вне рамок этих изменений. Подробные вопросы по приватности и инновациям освещены в материале приватность и инновации.
Что делать?
Практические рекомендации для майнера с 1–1000 устройств фокусируются на управляемых и проверяемых шагах, не зависящих от прогнозов рынка. Следите за нормативными обновлениями в США и на локальном уровне, чтобы понимать изменения в доступных инструментах ликвидности и вариантах хранения.
- Поддерживайте технику в рабочем состоянии и документируйте расходы — это снизит операционные риски и упростит бухгалтерию.
- Рассмотрите варианты хранения и вывода средств, заранее проверив условия ETP и кастодиальных сервисов; не доверяйте сомнительным предложениям без прозрачных условий.
- Мониторьте новости о Project Crypto и Innovation Exemption, чтобы понять, какие инструменты могут стать доступны для эмитентов и инвесторов.
- Если вы работаете с зарубежными площадками или сервисами, учитывайте регуляторную географию и условия доступа к рынкам.
Коротко
SEC под руководством Пола Аткинса делает ставку на формальные правила, а не на массовые принудительные меры, Project Crypto задаёт таксономию токенов, а институциональная интеграция упрощает путь цифровых активов в традиционную финансовую сеть. Для майнера это прежде всего больше ясности и больше косвенных опций по обращению и хранению добытых монет.
