Спотовая цена серебра на Шанхайской бирже драгоценных металлов 24 декабря 2025 года достигла 19 400 китайских юаней за килограмм, что эквивалентно примерно 78,55 доллара за унцию при курсе того дня. Это расположило шанхайский спот выше цен на Comex, где фьючерсы закрылись на уровне 72,36 доллара за тройскую унцию, подчёркивая локальное напряжение на китайском рынке.
Рост цен на серебро в Шанхае
Шанхайская спотовая котировка 19 400 юаней/кг оказалась в премиуме над международным ориентиром на Comex, что отражает более высокий спрос на немедленную поставку внутри Китая. На Шанхайской фьючерсной бирже ближайшие контракты торговались ниже спотовых, а основной контракт находился около 17 609 юаней за килограмм (приблизительно 78,02 $/унция), подтверждая инверсию кривой цен.
Что такое backwardation и почему это важно
Backwardation — это ситуация, когда спотовая цена выше цен фьючерсов, то есть покупатели готовы платить больше за металл «в руке», чем за поставку позже. Такая картина обычно указывает на дефицит предложения или наострившийся спрос на немедленную поставку, что и наблюдалось в Китае в конце 2025 года. В практическом плане backwardation меняет приоритеты продавцов и покупателей: металл склонны держать в физической форме, а не переносить в бумажные контракты.
Причины дефицита серебра в Китае
Ключевым фактором стало снижение запасов на шанхайских биржах до многолетних минимумов к ноябрю 2025 года, что усилило давление на спот‑рынок. Высокий промышленный спрос — прежде всего со стороны солнечной энергетики, электроники и электромобилей — оказался опережающим импорт и местное производство, усугубив дефицит.
Кроме внутреннего спроса, ограничения поставок из основных горнодобывающих регионов, в частности из Перу и Мексики, также сузили приток металла на мировой рынок и в Китай. Такое сочетание факторов усилило локальную премию в Шанхае и формирование backwardation.
Влияние на мировые рынки
Шанхайская премия над Comex показала, что локальные физические дисбалансы в Китае отражаются и на глобальных котировках: шанхайский спот торговался дороже, чем фьючерсы на Comex, что сигнализировало о напряжённости в цепочках поставок. Падение запасов в Шанхае и проблемы с поставками из Перу и Мексики являются частью этой картины и усиливают разницу между рынками.
Почему это важно
Если вы майните криптовалюту в России, прямое влияние растущих цен на серебро на работу майнинговых ферм обычно ограничено, однако есть косвенные каналы воздействия. Серебро широко используется в электронике, и рост его цены может поднять себестоимость комплектующих для блоков питания, плат и соединений, что со временем влияет на цену ремонта и замены оборудования.
Кроме того, сжатие запасов и локальный спрос в Китае могут привести к более резким краткосрочным колебаниям цен на электронику и солнечное оборудование, особенно если производственные цепочки столкнутся с перебоями. Поэтому даже мелкому майнеру полезно следить за ценами и доступностью ключевых компонентов.
Что делать?
- Мониторьте цены и доступность ключевых комплектующих: блоки питания, платы и другие элементы, где может использоваться серебро.
- Закладывайте в бюджет возможные повышения стоимости ремонта и замены — храните несколько запасных частей для быстрой замены.
- При покупке нового оборудования сравнивайте предложения и сроки поставки, чтобы избежать перебоев из‑за дефицита компонентов.
- Читайте рынок: подробности о причинах роста цен можно найти в материалах по теме, например в статье почему цены на серебро растут и в обзоре рост цен на золото и серебро.
