Amundi Asset Management подготовила подробный 158-страничный аналитический отчет, посвящённый токенизации реальных активов (RWA). В документе рассматриваются текущее состояние рынка, ключевые технологические решения и практические сценарии использования распределённых реестров в управлении фондами и финансовой инфраструктуре. В отчёте также перечислены конкретные проекты и блокчейн-платформы, что отражает интерес институциональных игроков к формированию экосистемы для RWA.
Обзор отчета Amundi Asset Management
Отчёт описывает масштаб и содержание исследования, опираясь на анализ технологических и операционных подходов к токенизации активов. Amundi, управляющая активами на сумму около €2 трлн, фокусирует внимание на практических сценариях внедрения и выборе технологической модели между публичными и разрешёнными сетями. Для более детального обсуждения рыночных последствий можно посмотреть рынок токенизированных фондов, где собраны выводы, близкие по теме.
Ключевые проекты и технологии
В списке упомянутых в отчёте решений фигурируют как прикладные проекты, так и инфраструктурные платформы. Среди них авторы называют Securitize, Ondo Finance, OpenTrade, Centrifuge и Spiko, а также блокчейн-платформы Ethereum, Solana, Polygon и Canton Network. Такое перечисление демонстрирует сочетание разных подходов — от сервисов выпуска и управления токенами до самих распределённых реестров.
Сценарии использования токенизации
- Операционные процессы
- Управление портфелем
- Дистрибуция
Первая группа сценариев связана с автоматизацией корпоративных действий, соблюдением комплаенса и отчётности, а также с ускорением клиринга и расчётов. Эти процессы призваны сократить ручные операции и повысить прозрачность операций при сохранении требуемых контролей. Вторая категория — управление портфелем — включает возможности для динамических структур фондов, расчёта NAV в режиме реального времени и использования токенов как транзакционного залога, что меняет операции бек-офиса и риск‑менеджмент.
Третья группа — дистрибуция — подчёркивает преимущества дробного владения, доступ к неликвидным активам, повышение частоты торгов и круглосуточную передаваемость активов. При этом авторы обращают внимание на глобальный доступ для инвесторов, что теоретически расширяет аудиторию, но требует развитой инфраструктуры и ясных регуляторных правил.
Барьеры для массового внедрения
Amundi выделяет несколько ключевых ограничений, мешающих масштабированию токенизированных фондов. Среди них названы инфраструктурные пробелы, ограниченная ликвидность вторичных рынков, регуляторная неопределённость и недостаточные бизнес-стимулы у управляющих компаний. Эти факторы вместе создают препятствия для того, чтобы решения перешли от пилотных проектов к широкому внедрению.
Отдельно в отчёте обсуждается технологический выбор: управляющим нужно решать между нативной и ненативной токенизацией, а также между частными и публичными блокчейнами, исходя из регуляторных и операционных требований. Такой выбор влияет на совместимость, контроль и возможности интеграции в существующую инфраструктуру, в том числе в рыночные клиринговые и расчётные системы.
Почему это важно
Если вы майните с одним устройством или управляете фермой до 1000 машин в РФ, прямое воздействие отчёта на вашу добычу минимально, потому что документ посвящён финансовой токенизации активов, а не майнингу. В то же время развитие RWA может изменять структуру инвестиций и ликвидность на финансовых рынках, что косвенно влияет на интерес институциональных инвесторов к криптоактивам. Понимание технологических и регуляторных барьеров поможет оценивать, какие направления в экосистеме получают развитие и где появляются новые сервисы.
Что делать?
- Следить за регуляторными изменениями и комментариями отечественных и международных регуляторов, чтобы понять, как будут применяться правила к токенизированным продуктам.
- Отслеживать проекты и платформы из отчёта (например, Securitize и Centrifuge) для оценки потенциальных сервисов по листингу и торговле токенов.
- Оценивать риск и ликвидность: не ориентироваться на возможные изменения рынка, не меняя оперирования оборудованием без явной необходимости.
- Поддерживать контакт с поставщиками сервисов и биржами, которые интегрируют инструменты для работы с токенизированными фондами, чтобы при необходимости быстро адаптироваться.
Часто задаваемые вопросы
Что именно описывает отчёт Amundi?
Отчёт — это 158-страничный аналитический документ, который рассматривает текущее состояние рынка токенизации реальных активов, ключевые технологические решения и практические сценарии использования распределённых реестров в управлении фондами и финансовой инфраструктуре.
Какие проекты и блокчейны упомянуты в документе?
В тексте перечислены проекты Securitize, Ondo Finance, OpenTrade, Centrifuge, Spiko, а также платформы Ethereum, Solana, Polygon и Canton Network, что показывает сочетание прикладных и инфраструктурных решений.
Какие главные препятствия для масштабирования токенизированных фондов?
Авторы отмечают инфраструктурные пробелы, ограниченную ликвидность вторичных рынков, регуляторную неопределённость и недостаток бизнес-стимулов у управляющих компаний как основные барьеры для массового внедрения.
