Лонги по биткоину на бирже Bitfinex достигли двухлетнего максимума: спрос на маржинальные длинные позиции вырос до 83,933 BTC, что номинально оценивают в $7.3 миллиарда. Одновременно цена BTC опустилась до самого низкого уровня за более чем два месяца и протестировала поддержку $84,000. Волатильность усилилась после падения акций Microsoft на 11% и резкого обвала цен на золото на 8% за менее чем 30 минут. На фоне этих движений были ликвидированы более $360 миллионов в позициях по фьючерсам на BTC.
Bitfinex: лонги достигли 2‑летнего максимума
Суммарный объём маржинальных длинных позиций на Bitfinex вырос до 83,933 BTC, что в номинале сопоставляют с $7.3 миллиарда. Биржа требует превышающего залога, поэтому стоимость заимствования для таких позиций остаётся низкой — ниже 0.01% годовых в текущих условиях. Многие трейдеры выбирают маржинальные лонги вместо фьючерсов, чтобы избежать так называемого carry‑cost, который по фьючерсам примерно на уровне 5% годовых.
Рост маржинальных лонгов выглядит заметно, но часть этого объёма может быть связана с арбитражными стратегиями и хеджированием, а не с чисто бычьими ожиданиями. Подробнее о поведении крупных игроков и наращивании лонгов можно прочитать в материале о Китах Bitfinex, где обсуждаются схожие механизмы появления крупных позиций.
Падение цены BTC и ликвидации
В ходе распродажи цена биткоина опустилась до минимума за более чем два месяца и протестировала уровень поддержки $84,000, что совпало с усилением риск‑аверсии на рынках. В результате волатильной сессии было ликвидировано свыше $360 миллионов в позициях по фьючерсам на BTC, что добавило краткосрочного давления на цену. Кроме того, распродажа частично совпала с падением Microsoft на 11% после публикации квартальных результатов и данных по увеличению капитальных расходов и слабым доходам облачного подразделения.
О динамике открытого интереса и его роли в волатильности фьючерсного рынка см. статью об открытом интересе по фьючерсам, где обсуждаются последствия снижения активности на деривативах.
Рыночная динамика и арбитражные соображения
Профессиональные трейдеры часто используют стратегии «cash‑and‑carry», покупая спот и одновременно продавая фьючерсы, чтобы зафиксировать разницу в ставках. Когда такие операции накапливаются, рост маржинальных лонгов может компенсироваться продажами фьючерсов и не приводить к чисто бычьему действию на цену. Ежемесячные фьючерсы на BTC обычно торгуются с премией в 5–10% годовых к споту, что отражает стоимость переноса позиции до даты расчёта.
Поэтому сама по себе вспышка активности в маржинальных лонгах не обязательно означает, что рынок возобновил широкий бычий тренд; нужно учитывать структуру деривативов и арбитражные потоки.
Технологический сектор и волатильность золота
Часть распродажи связана с повышенной опаской по поводу переоценки технологического сектора и отдельных компаний. Падение акций Microsoft на 11% усилило общую тревогу инвесторов и способствовало оттоку в защитные активы, одновременно повышая волатильность рискованных инструментов. Эти события показали, как межрыночные связи между акциями, криптовалютой и товарными активами могут ускорять ценовые движения.
Цены на золото неожиданно упали на 8% за менее чем 30 минут, после чего металл вернул примерно половину потерь. При этом объём торгов в ETF SPDR Gold Shares (GLD) превысил $25 миллиардов, что указывает на интенсивную переоценку позиций в секторе. Подробнее о связях между биткоином и золотом см. наш анализ Bitcoin и золота.
Почему это важно
Если вы майните в России и владеете от одного до тысячи устройств, ключевой вывод прост: рост лонгов на одной бирже не равен массовому приходу покупателей на спотовый рынок. Арбитраж и хеджирование могут свести на нет очевидные «бычьи» сигналы, поэтому нельзя полагаться только на объём маржинальных позиций как на признак устойчивого роста цены.
Второй момент — риск ликвидаций. Волатильность, совпадающая с крупными корпоративными новостями и резкими движениями в золоте, уже привела к ликвидациям фьючерсных позиций на сумму более $360 миллионов. Это означает, что периоды высокой волатильности могут вызвать краткосрочные просадки цены, которые влияют на выручку майнеров и планы по продаже добытого BTC.
Что делать?
- Не ориентируйтесь только на рост лонгов: учитывайте данные по фьючерсам и открытый интерес перед решением продавать или удерживать монеты.
- Поддерживайте резерв наличности: при волатильности удобно иметь финансовую подушку на покрытие расходов и возможных просадок в выручке от майнинга.
- Оценивайте график продаж добытого BTC: равномерный стакать продажу по частям снижает риск продать в локальном провале цены.
- Следите за ликвидностью и кредитным плечом при работе с деривативами: высокая кредитная нагрузка увеличивает риск принудительных закрытий позиций.
- Используйте источники с проверенными данными: новостные события в акциях и товарных рынках влияют на крипто‑волатильность, поэтому полезно отслеживать межрыночные сигналы.
