За последние десять лет Bitcoin значительно опередил драгоценные металлы: по подсчёту аналитика Адама Ливингстона, биткоин вырос на 27,701%, тогда как серебро добавило 405%, а золото — 283% за тот же период. Эти цифры стали предметом публичной дискуссии между сторонниками криптовалют и защитниками металлов, причём споры касаются как самих данных, так и выбранных временных интервалов сравнения. Одновременно в 2025 году наблюдалось существенное ослабление доллара, что также вошло в аргументы участников дебатов о перспективах редких активов.
Сравнение доходности активов за 10 лет
Адам Ливингстон приводит агрегированные данные за десятилетие и показывает, что по суммарной доходности биткоин существенно превосходит золото и серебро: рост биткоина указан как 27,701%, а прирост серебра и золота — 405% и 283% соответственно. Ливингстон также отмечает, что даже если не учитывать первые шесть лет существования биткоина, эта картина остаётся в пользу криптовалюты, что подчёркивает его аргумент о долгосрочном превосходстве актива. Такой подход к выбору горизонта даёт одну картину, однако он сам по себе и является предметом споров между экспертами.
Если вы хотите подробнее посмотреть изменения цен в последние годы и их взаимосвязь с макрофакторами, рекомендуем материал о динамике цен на биткоин и золото, где обсуждаются недавние движения рынков и их причины.
Критика и альтернативные взгляды
Критика в основном сосредоточена на выборе временного интервала для сравнения: Питер Шифф предложил сравнивать активы не за десять, а за четыре года, утверждая, что в более коротком окне выводы могут быть иными. Такое замечание подчёркивает, что разные горизонты дают разную картину доходности и волатильности, и поэтому выводы зависят от методологии сравнения. Публичный спор между защитниками золота и сторонниками биткоина подчёркивает, что обсуждение остаётся в значительной мере дискуссионным и методологическим.
Со своей стороны Мэтт Голлихер указывает на особенность товарных рынков: цены на товары в долгосрочном периоде имеют тенденцию сходиться к себестоимости производства, и при этом активы с фиксированным предложением ведут себя иначе. Это замечание подчёркивает, что механика ценообразования у криптовалют и у драгоценных металлов различается, что важно учитывать при оценке их роли как хранилища стоимости.
Для читателей, желающих сопоставить аргументы «за» и «против» с точки зрения хранения стоимости, пригодится обзор «Биткоин или золото — что лучше как хранилище стоимости», где обсуждаются ключевые критерии для такого выбора.
Влияние ослабления доллара на рынок активов
В 2025 году индекс доллара США (DXY) упал на 10%, и это снижение стало одним из аргументов в обсуждении динамики редких активов. По мнению аналитика Артура Хейса, ослабление доллара и инфляционная политика ФРС будут служить положительным катализатором для цен на дефицитные активы, включая золото, серебро и BTC. Эти макрофакторы чаще всего используются в дебатах о том, как будут себя вести разные классы активов при изменении стоимости фиатных валют.
Почему это важно
Для майнера в России, владеющего от одного до тысячи устройств, такие сравнения помогают понять относительную динамику активов, в которые он может реинвестировать выручку. Информация о том, что биткоин показал существенный рост за десять лет, а также обсуждение влияния курса доллара, даёт контекст для решений о том, хранить ли полученные средства в BTC, в металлах или в рублях. При этом сами данные и мнения аналитиков не заменяют вашей собственной оценки расходов, доходности и рисков.
Даже если движение цен на активы прямо не изменит работу оборудования, оно влияет на покупательскую способность выручки от майнинга и на потенциальную доходность при продаже или хранении добытой криптовалюты. Поэтому полезно учитывать и долгосрочную доходность активов, и аргументы критиков о временных горизонтах сравнения, а также мониторить состояние валюты, в которой вы ведёте расчёты.
Что делать?
- Оцените свою экспозицию: определите, какая часть выручки от майнинга остаётся в BTC, переводится в рубли или инвестируется в другие активы.
- Оптимизируйте себестоимость: пересмотрите тарифы на электроэнергию, режимы работы оборудования и техническое обслуживание, чтобы снизить переменные расходы.
- Диверсифицируйте хранение: распределите выручку между несколькими инструментами (BTC, фиат, металлы) с учётом вашей терпимости к волатильности и операционных потребностей.
- Следите за курсом доллара и рыночными сигналами: снижение DXY и комментарии аналитиков могут влиять на ценовую динамику активов, поэтому держите руку на пульсе макроэкономики.
- Планируйте ликвидность: сохраняйте резерв на покрытие оперативных затрат и возможность быстро реагировать на падение или рост цен без вынужденных распродаж оборудования.
