Аналитики XWIN Research Japan пришли к выводу, что текущий отток капитала в традиционные защитные активы поддерживает рост цен на золото и серебро, тогда как у биткоина возможности для роста остаются сдержанными. За последние месяцы металлы продолжили подъём, в то время как первая криптовалюта находилась в боковом тренде и демонстрировала слабость на фоне снижающегося импульса.
Почему золото и серебро растут, а биткоин нет?
Исследователи отмечают, что часть капитала уходит в «тихие гавани», что прямо поддерживает котировки драгоценных металлов и ослабляет спрос на рискованные активы. При этом геополитическая напряжённость и ожидания снижения ставок усиливают интерес к защитным инструментам, что объясняет расхождение в динамике рынков.
Кроме того, специалистам важно, что институциональным инвесторам технически проще размещать средства в драгоценных металлах, чем в криптовалюте — это сокращает барьеры для переноса капитала в металлы. Подробное сравнение роли металлов и криптовалют как убежищ можно найти в материале Золото vs биткоин, где обсуждаются отличия в восприятии активов инвесторами.
Биткоин как высоковолатильный актив
XWIN подчёркивает, что инвесторы продолжают воспринимать биткоин главным образом как волатильный и более рискованный инструмент, а не как «тихую гавань». В результате во времена неопределённости капитал чаще направляется в золото и гособлигации, а криптовалюты получают меньший приоритет.
В отличие от драгметаллов, которые опираются на базу долгосрочных держателей, цена биткоина в значительной мере определяется спекулятивными позициями. Это создаёт дополнительную уязвимость: при попытках роста краткосрочные игроки могут фиксировать потери или выходить в безубыток, усиливая давление продаж.
Индикаторы слабости рынка биткоина
Данные CryptoQuant указывают на ухудшение спроса: индикатор видимого спроса (Apparent Demand) оказался в отрицательной области, что говорит о том, что новых покупателей недостаточно, несмотря на высокие котировки. Это подтверждает тезис о слабом притоке капитала в криптовалюту.
Дополнительно метрика STH SOPR преимущественно находится ниже единицы, что означает, что краткосрочные держатели чаще продают с потерями или выходят в безубыток и тем самым добавляют давление на цену. Эти индикаторы вместе показывают, почему биткоин остаётся в консолидированном диапазоне и слабеет относительно металлов.
Прогнозы аналитиков
XWIN формулирует базовый сценарий так: пока спрос остаётся низким и капитал перетекает в золото и серебро, потенциал роста биткоина будет ограниченным. Одних макрофакторов для устойчивого подъёма криптовалюты исследователи считают недостаточно.
Смена тренда, по их оценке, потребует возвращения Apparent Demand в позитивную зону и закрепления STH SOPR выше критического уровня, после чего давление со стороны краткосрочных продавцов может ослабнуть. Напомним также, что эксперт под ником Clouted отмечал истощение ликвидности после недавнего обвала, что дополнительно влияет на рыночную динамику.
Почему это важно
Если вы майнер с одним или несколькими сотнями устройств, текущая структура рынка может сохранять ценовую неопределённость и ограничивать периодические подъёмы курса биткоина. Это напрямую отражается на выручке от продажи добытой криптовалюты, особенно в периоды, когда спрос со стороны покупателей слабый.
Также стоит помнить, что при доминировании спекулятивных позиций и давлении со стороны краткосрочных держателей волатильность может увеличиваться, а попытки быстрого отбоя цены нередко сопровождаются последующей фиксацией убытков — это повышает операционные риски для тех, кто планирует продавать по целевым уровням.
Что делать?
Контролируйте расходы и регулярно пересматривайте точку безубыточности майнинга, учитывая, что доходы могут оставаться нестабильными при ограниченном росте биткоина. Планируйте продажу монет с учётом текущего спроса, чтобы не попадать под давление краткосрочных распродаж.
Также полезно следить за ключевыми индикаторами рынка — в первую очередь за Apparent Demand и STH SOPR от CryptoQuant — и за аналитикой по доходности и цене, чтобы вовремя скорректировать объёмы продаж или тарифы на электроэнергию. Для понимания более широкой картины и влияния ценовых уровней на поведение рынка можно сопоставить эту статью с материалом о причины и влияние текущей волатильности биткоина.
