Южное правительство официально разрешило выпуск стабильных монет, номинированных в корейских вонах (KRW). Решение предполагает строгую стартовую модель: эмитентами на первом этапе станут банковские консорциумы, где банки удерживают совместное большинство акций.
Регуляторные изменения в Южной Корее
Инициатива была предложена Financial Services Commission (FSC) и направлена на сочетание возможностей блокчейна с гарантией финансовой стабильности. В рамках этой модели банки обязаны совместно владеть более 50% акций консорциума, что ставит традиционные финансовые институты в центр выпуска новых цифровых активов.
Отдельно регулятор допустил, что одна технологическая компания может выступать крупнейшим отдельным акционером, сохраняя при этом банковское большинство в совокупности. Подробнее о законодательной проработке можно прочитать в материале про закон о стейблкоинах.
Модель банковского консорциума
Ключевая идея — распределённое владение: банки совместно контролируют консорциум, но технологический партнёр может давать операционную экспертизу и скорость внедрения. Такая структура задумана для уменьшения рисков, связанных с неправильным управлением резервами и операционными сбоями, которые отмечались в других проектах.
Банки получают прямой контроль над фиатными резервами, а технологическая компания может быть главным исполнителем платформы и интерфейсов для пользователей. Это одновременно повышает надёжность и сохраняет возможность быстрого технического развития.
Влияние на рынок криптовалют
Ожидается, что первые регулируемые won-стейблкоины могут появиться для ограниченного использования в конце 2025 или в начале 2026 года, при условии прохождения законодательных процедур и технических проверок. Крупные корейские биржи, такие как Upbit и Bithumb, вероятно, будут листинговать эти монеты, что может снизить потребность в иностранных стейблкоинах для торговых пар.
Появление национально регулируемых стейблкоинов также открывает путь для пилотных схем в платежах и расчётах; пример такого тестирования описан в материале о пилоте BC Card. В результате рынок может получить более прозрачную инфраструктуру для операций с корейской воной в цифровом виде.
Экспертные мнения
Авторы инициативы и некоторые исследователи подчёркивают, что модель консорциума сочетает банковскую надёжность и технологическую гибкость. Требование банковского большинства должно уменьшать контрагенционный риск и повышать контроль над резервами, сохраняя при этом возможность привлечения сильного технологического партнёра для реализации платформы.
Такой подход, по мнению сторонников, позволяет ускорить внедрение цифровых платежных инструментов через существующие платформы, не выводя полностью полномочия над выпуском у традиционной финансовой системы.
Почему это важно
Если вы майнер в России с одной или сотнями машин, прямого влияния на вашу рентабельность от этого решения может не быть, однако общие изменения на рынке стейблкоинов влияют на ликвидность и торговые пары на глобальных биржах. Появление регулируемых won-стейблкоинов и их листинг на крупных корейских биржах может изменить схемы использования иностранных стейблкоинов в азиатском сегменте рынка.
Кроме того, снижение зависимости корейских площадок от иностранных стейблкоинов может со временем влиять на спреды и доступность фиатных шлюзов; это может косвенно отражаться на удобстве ввода/вывода средств и на скорости расчётов при торговле или движении капитала.
Что делать?
Для майнера с 1–1000 устройств практические шаги просты: следите за списками на крупных биржах и новостями регулятора, чтобы понимать, как изменится доступность корейских фиатных пар. Это поможет принимать взвешенные решения при переводе средств и выборе стейблкоинов для торговли или хеджирования.
Рекомендуется сохранять диверсификацию по стейблкоинам и платформам, иметь проверенные методы вывода средств и регулярно сверять резервные адреса и процедуры бирж. Наконец, не помешает отслеживать пилотные проекты и официальные разъяснения FSC, чтобы вовремя реагировать на изменения в правилах и доступности инструментов.
FAQ
Что такое стейблкоин, привязанный к корейской воне? Стейблкоин в вонах — это цифровой токен, выпущенный на блокчейне и предназначенный поддерживать стабильную стоимость за счёт привязки 1:1 к корейской воне, при этом каждую единицу токена должны обеспечивать соответствующие резервы фиата.
Почему банки должны владеть более 50% в консорциуме? Требование банковского большинства направлено на усиление надзора и обеспечение надёжности резервов, а также на соблюдение правил по борьбе с отмыванием денег и финансовой стабильности, предусмотренных регулятором.
Может ли технологическая компания, например Kakao, выпустить стейблкоин самостоятельно? В начальной фазе напрямую выпускать собственный стейблкоин нельзя: текущая модель требует консорциума, где банки совместно удерживают контроль. При этом технологическая компания может быть крупнейшим отдельным акционером и отвечать за технологическую реализацию.
