Аналитик Dep считает, что привычная модель бычьего рынка перестала автоматически поднимать цены всех альткоинов. По его наблюдению, серия неудачных размещений показала, что инвесторы больше не готовы бесконечно поглощать новые проекты, и это изменило динамику рынка. В результате многие листинги, которые раньше бы приносили краткосрочный рост, сейчас быстро обесцениваются.
Изменения в бычьем цикле альткоинов
Dep объясняет, почему бычий цикл перестал гарантировать рост всех альткоинов: инвесторы стали требовательнее к качеству проектов, и привычный «рост всего» больше не происходит. По его мнению, рынок уже не покупает проекты просто потому, что они появились, и это меняет поведение эмитентов и инвесторов. В таких условиях возрастает значение фундаментальных признаков проекта, а не только шума вокруг листинга.
Аналитик также указывает на причины неудачных размещений: многие новые ICO оказываются технически или коммерчески слабыми с самого начала, а завышенные ожидания быстро разрушаются под давлением реальных рыночных условий. При этом Dep отмечает, что попытки игнорировать эти проблемы ведут к потерям для держателей токенов.
Провалы лидеров рынка
В качестве примера антилидера Dep привёл проект Almanak: котировки этого проекта рухнули на 70% от точки входа на платформе Legion, что иллюстрирует новую непрощающее отношение рынка к ошибкам в оценке. Такое падение показывает, что даже заметные проекты не защищены от резкой переоценки и последующей коррекции, особенно когда спрос не подтверждается реальной пользой.
Рынок теперь жестче реагирует на слабые продукты и завышенные ожидания, поэтому инвесторы и эмитенты вынуждены пересматривать подход к запуску токенов. Эта тема перекликается с обсуждениями о том, почему нет бычьего тренда в текущем цикле и какие факторы определяют устойчивость активов.
Позитивные кейсы на фоне общего упадка
Dep указывает, что существуют редкие качественные запуски, которые сохраняют жизнеспособность даже в условиях общего упадка рынка. Он выделяет три ключевых фактора успешных запусков: чёткий сценарий использования, наличие реального спроса до генерации токенов и разумная начальная оценка проекта. Эти элементы помогают проекту выдержать давление и постепенно находить свою аудиторию.
Проекты, которые соответствуют этим критериям, реже оказываются в глубокой просадке, поскольку их оценка ближе к реальной экономике продукта, а не к спекулятивному интересу. Для примеров и уроков по качественным запускам см. также ключевые уроки по рынку 2025 года.
Проблемы рынка и прогнозы
По мнению Dep, ключевая проблема рынка — дисбаланс между количеством новых проектов и недостатком свежей ликвидности, поскольку капитал циркулирует внутри ограниченного круга участников. В таких условиях даже технически интересные инициативы могут не получить достаточной поддержки, а переоценённые запуски быстро корректируются до более низкой стоимости.
Аналитик также считает, что большинство альткоинов, вероятно, никогда не вернутся к ценам своего листинга, что подчеркивает необходимость осторожного подхода к новым размещениям и управлению рисками. Этот вывод означает, что инвесторам и участникам рынка стоит ориентироваться на долговечность проекта, а не на краткосрочные ожидания.
Почему это важно
Если вы майните и продаёте часть добытой выручки в альткоинах, изменение рыночной динамики влияет на ликвидность и спрос на новые токены, что может усложнить обмен монет на фиаты или стейблкоины. Даже если сама добыча остаётся технически неизменной, сниженный интерес к альткоинам делает торговлю и конвертацию менее предсказуемой.
Для майнера с 1–1000 устройствами это означает, что спекулятивные вложения в свежие листинги несут повышенный риск, а долгосрочный выбор монет для хранения должен опираться на признаки реального спроса и разумную оценку. Сохранение осторожности поможет избежать значительных потерь при падении котировок.
Что делать?
Проверяйте три ключевых признака проекта перед покупкой или хранением токенов: существует ли чёткий сценарий использования, подтверждается ли спрос до генерации токенов, и насколько справедлива начальная оценка. Эти простые проверки уменьшают риск вложиться в переоценённый или слабый продукт.
Практические шаги для майнера: держите часть средств в ликвидных активах, не ставьте всё на новые листинги, фиксируйте прибыль по заранее установленным уровням и следите за рынком ликвидности. Такие меры помогут управлять рисками при нестабильности альткоинов и защитить капитал в случае резких падений.
