Федеральная резервная система США после длительного периода жесткой монетарной политики начала возвращать ликвидность в финансовую систему. Это происходит без громких заявлений о новых стимулах, однако выкуп государственных облигаций на десятки миллиардов долларов уже заметно влияет на рынки и настроения инвесторов.
Начало вливания ликвидности ФРС
С 10 декабря ФРС приступила к выкупу краткосрочных казначейских облигаций США. Программа рассчитана примерно на $40 млрд за 30 дней. Несмотря на то, что регулятор избегает терминов вроде «стимул» или «количественное смягчение», рынки восприняли эти действия как начало нового этапа поддержки финансовой системы. На практике в экономику поступают дополнительные средства, что важнее формальных формулировок.
Механизм попадания денег в финансовую систему
ФРС приобретает краткосрочные облигации у крупнейших банков, таких как JPMorgan, Goldman Sachs и Citi. Взамен банки получают средства на свои резервные счета в ФРС. Это снижает напряжение на денежном рынке и расширяет возможности для кредитования и других операций. Ликвидность постепенно распространяется по системе через кредиты, сделки РЕПО и финансирование фондов, хотя этот процесс занимает время.
Распределение ликвидности и реакция рынков
В первую очередь новые деньги поступают на фондовый рынок — в акции, индексы и крупные фонды. Криптовалютный рынок обычно реагирует с задержкой: сначала растет интерес к рисковым активам, а затем часть капитала переходит в цифровые активы. На фоне роста ликвидности индекс S&P 500 вновь приблизился к историческим максимумам, а доллар с конца ноября демонстрирует устойчивое ослабление. При этом биткоин выглядит менее динамично по сравнению с акциями.
Подробнее о влиянии снижения ставки ФРС на крипторынок можно узнать в статье Снижение ставки ФРС США в декабре 2025: влияние на биткоин и альткоины.
Особенности поведения биткоина
Ликвидность доходит до биткоина через сложную цепочку: банки — фонды — ETF — спотовый рынок. Когда фонды приобретают биткоин через ETF, провайдеры вынуждены покупать реальный актив, что создает накопительный эффект. Несмотря на это, краткосрочные держатели биткоина, купившие его в начале 2025 года, сейчас находятся в убытке примерно на 10%. Новые крупные инвесторы также зафиксировали убытки около $386 млн. Однако на рынке появляются признаки агрессивных покупок, а структура цен указывает на возможное завершение коррекции.
О влиянии институциональных инвесторов на курс биткоина читайте в материале Как сокращение вложений институциональных инвесторов влияет на курс Биткоина.
Влияние Банка Японии и глобальных факторов
Банк Японии традиционно был источником дешевой ликвидности для глобальных рынков, в том числе и для криптовалют. Объем кэрри-трейда с использованием иены оценивается в $500 млрд — $1 трлн. Даже небольшое повышение ставки может привести к коррекциям на фондовом и крипторынке. Однако ФРС уже смягчила условия и создала дополнительную подушку ликвидности, что снижает вероятность затяжных негативных последствий.
Текущая ситуация и перспективы биткоина
Биткоин торгуется в узком диапазоне, а область около $94 000 остается сильным уровнем сопротивления. Минимумы постепенно повышаются, давление продавцов ослабевает, а на спотовом рынке заметны агрессивные покупки. Краткосрочные держатели и новые инвесторы пока несут убытки, но структура рынка больше напоминает завершение коррекции, чем начало нового медвежьего цикла.
Объем возможных ликвидаций по биткоину при снижении к $82 800 может превысить $5,1 млрд, а для Ethereum в районе $2 900 — более $4,4 млрд. Основные зоны ликвидности по биткоину находятся в диапазонах $88 000–$89 000 и $93 000–$94 000.
Анализ текущей ситуации на крипторынке можно найти в статье Текущая ситуация на крипторынке в ноябре 2024: анализ Binance Research.
Почему это важно
Для майнеров в России понимание механизмов вливания ликвидности ФРС помогает оценивать общее настроение рынка и возможные движения цены биткоина. Рост ликвидности сначала поддерживает традиционные рынки, но со временем влияет и на криптовалюты. Это может отразиться на доходности майнинга и стратегии управления активами, особенно в периоды волатильности.
Что делать?
- Следите за действиями ФРС и Банка Японии — их политика напрямую влияет на ликвидность и стоимость криптоактивов.
- Оценивайте риски ликвидаций, особенно если используете кредитное плечо или торгуете на коротких горизонтах.
- Рассматривайте текущую волатильность как часть рыночного цикла, а не как признак долгосрочного спада.
- Анализируйте зоны сопротивления и поддержки для биткоина, чтобы принимать более взвешенные решения по майнингу и продаже монет.
