Исследователь Messari Джейк, известный под ником immutablejacob, опубликовал подробный аналитический отчёт, посвящённый протоколу RAILGUN. В нём эксперт разбирает экономическую модель, механизмы приватности и потенциал масштабирования, а также даёт фундаментальную оценку стоимости токена RAIL.
Что такое RAILGUN?
RAILGUN — это инфраструктура ZK‑приватности для EVM‑совместимых сетей, которая позволяет пользователям скрывать адреса, балансы и намерения при переводах. Приватность реализуется на уровне расчётов: токены переводятся из публичного баланса в приватный пул через процесс shield, где они существуют в виде приватных заметок и подтверждаются локально сформированными ZK‑доказательствами.
Связи между приватными заметками и исходным публичным адресом не сохраняется, при этом пользователи продолжают работать с существующей экосистемой ликвидности, а не в изолированной приватной сети. RAILGUN поддерживает проведение приватных транзакций в нескольких EVM‑сетях, в том числе:
- Ethereum
- Arbitrum
- Polygon
- BNB Chain
Экономическая модель RAILGUN
Экономическая модель протокола базируется на комиссии 0,25% при вводе и выводе средств из приватного пула; все сборы аккумулируются ончейн в казне DAO. Часть доходов периодически распределяется между держателями и стейкерами токена RAIL, что связывает доходы протокола с его использованием.
- Комиссия за ввод/вывод: 0,25%.
- Сборы аккумулируются в казне DAO и часть доходов распределяется среди стейкеров RAIL.
- В 2025 году суммарный объём операций составил около $2 млрд, выручка протокола — примерно $5 млн, а доля выручки к TVL — около 5%.
Анализ Messari
Отчёт Джейка в целом позиционируется как фундаментальная оценка стоимости RAIL и концентрируется на трёх ключевых вещах: приватности, экономике протокола и масштабируемости. Важно, что аналитик отмечает реальные платные сборы за приватность и соотносит доходность RAILGUN с показателями инфраструктуры DeFi.
Одним из выводов является то, что отдача протокола на TVL (~5%) выше среднего по инфраструктурным DeFi‑решениям, что указывает на более высокую монетизацию услуги приватных транзакций по сравнению с рядом аналогов.
Kohaku Wallet SDK и будущее RAILGUN
Отдельный акцент в отчёте сделан на Kohaku Wallet SDK — открытом наборе средств разработки, созданном с участием Ethereum Foundation и нацеленном на нативную приватность кошельков. Токен RAIL уже интегрирован в SDK, что даёт протоколу путь к масштабной интеграции.
Если Kohaku SDK подключат крупные хранилища и кошельки, приватные транзакции могут превратиться в стандартную функцию для пользователей, что существенно расширит адресуемый рынок протокола и увеличит использование приватных пулов. Следить за развитием экосистемы полезно и с точки зрения взаимодействия с общими обновлениями сети, в том числе обновления Ethereum 2026.
Почему это важно
Данные из отчёта показывают реальный спрос на платную приватность: около $2 млрд объёма и примерно $5 млн выручки в 2025 году свидетельствуют о пользовательских платежах за приватность, а не о стимулирующих эмиссиях. Это подтверждает, что услуга приватных переводов востребована и монетизируется протоколом.
Для майнера влияние напрямую не очевидно, но важны косвенные эффекты: рост использования приватных транзакций и интеграция Kohaku SDK могут изменить поведение пользователей и объёмы активности в EVM‑сетях. Следить за такими изменениями полезно, поскольку они отражают структуру спроса и обороты средств в экосистеме.
Что делать?
Если вы майните и управляете от 1 до 1000 устройств в России, краткий набор рекомендаций поможет вам оставаться в курсе и не рисковать средствами:
- Отслеживайте отчёты и интеграции: подпишитесь на обновления по RAILGUN и Kohaku SDK, чтобы понимать, меняется ли поведение пользователей и спрос на приватность.
- Проверяйте кошельки: если вы храните доходы с майнинга в кошельках, учитывайте возможную интеграцию приватных функций и изучите, как работают shield/unshield и комиссия 0,25%.
- Диверсифицируйте доступы: используйте несколько проверенных кошельков и резервные решения, чтобы снизить риски при появлении новых интеграций и функций приватности.
- Следите за цепочками и комиссиями: изменения инфраструктуры и привычки пользователей могут влиять на активность в EVM‑сетях; полезно отслеживать соответствующие публикации о комиссиях и обновлениях, например про низкие комиссии Ethereum.
