Рынок токенизированных акций перестаёт быть однообразным: формируются параллельные подходы к использованию таких инструментов. Эксперт сектора DeFi под псевдонимом Zeus пояснил, что часть участников предпочитает простую модель покупки и удержания, тогда как другая ставка делается на композируемость в ончейн‑среде. Выбор модели зависит от риск‑профиля, инвестиционных целей и ожиданий по доходности.
Модели токенизированных акций
Простая модель
В этой схеме инвестор покупает токенизированную акцию ради ценового воздействия и долгосрочного удержания, по логике близкой к классическому инвестированию. Такая модель ориентирована на минимизацию рисков и на понятную структуру владения, когда главное — следить за динамикой цены и удерживать позицию. Для многих она остаётся предпочтительной именно из‑за простоты управления и ясности прав.
Композируемая модель
Другой подход делает ставку на композируемость: токенизированные акции используются внутри DeFi‑инфраструктуры для кредитования, заимствования, получения доходности и в качестве залога. По словам Zeus, это расширяет функциональность активов, но одновременно повышает требования к пониманию сопутствующих рисков. Композируемость даёт гибкость и потенциал дополнительной доходности, однако требует знаний о механике ончейн‑инструментов.
Платформы и их подходы
Ondo Finance предлагает «оберточный» формат: инвестор получает ончейн‑экспозицию на акции, но не владеет базовыми ценными бумагами напрямую. Такой формат упрощает доступ к ончейн‑инструментам и ориентирован на интеграцию с DeFi, однако вводит дополнительный уровень абстракции между держателем токена и традиционными правами акционера.
Параллельно такие проекты, как Securitize и DeFi, готовятся к запуску решений с реальными акциями в ончейне. В этих моделях речь идёт о фактических долях в компаниях, структурированных с юридической точки зрения, где блокчейн выступает расчётным и учётным слоем.
Отдельное направление развивают проекты вроде edel.finance: платформа предлагает перераспределять доходность от использования акций в пользу их владельцев. Такая логика меняет традиционные механики, когда доходность от заимствования ценных бумаг чаще остаётся у брокера или посредника.
В результате рынок движется к сосуществованию нескольких подходов, и каждая площадка предлагает свою комбинацию прав, доступа и функций. Этот сдвиг приближает токенизацию к традиционным рынкам капитала и одновременно открывает новые варианты использования активов в ончейне; подробнее о трендах по внедрению можно прочесть в материале про токенизация активов.
Риски и преимущества
Простая модель даёт относительную стабильность и меньший объем операционных сложностей, так как инвестор получает преимущественно ценовое воздействие и понятные права владения. При этом она ограничена в возможностях генерации дополнительной доходности внутри ончейн‑экосистемы.
Композируемая модель повышает гибкость и открывает источники доходности через кредитование, заимствование и другие DeFi‑механики, однако влечёт за собой дополнительные риски: юридические нюансы, контрагенты и техническая сложность протоколов. Для понимания возможных проблем с распределением токенов и рисками DeFi полезно ознакомиться с материалом про распределение токенов.
Почему это важно
Для владельца майнингового оборудования разделение моделей означает, что токенизированные акции теперь предлагают не только пассивное держание, но и новые способы получения дохода и работы с активами. Даже если вы прямо не инвестируете в такие токены, развитие композируемых решений влияет на ликвидность и инструменты, доступные на ончейн‑рынках.
Кроме того, различия в структуре владения (например, «обёртки» Ondo или реальные ончейн‑акции от Securitize и Figure) влияют на права держателя и на то, как можно использовать актив в DeFi. Понимание этих отличий помогает выбрать подходящую модель в зависимости от вашей готовности к рискам и необходимости в доходности.
Что делать?
- Определите свой риск‑профиль и инвестиционные цели: стабильность удержания или поиск доходности через DeFi.
- Проверяйте, какие права даёт токен: ончейн‑экспозиция без прямого владения или реальная доля, оформленная юридически.
- Если рассматриваете композируемые решения, изучите механики кредитования и залога и оцените технические и юридические риски.
- Следите за условиями платформ: кто перераспределяет доходность (как у edel.finance) и какие уровни контроля оставляет посредник.
- Начните с небольшой суммы для практики и увеличивайте экспозицию по мере понимания механики.
