По данным Liquidity Report от CryptoOnchain, совокупная капитализация экосистемы Ethereum сократилась примерно на $530 млрд — с пиковых $1,68 трлн до около $1,15 трлн. Падение началось в октябре 2025 года и продолжалось практически без существенных пауз, отражаясь в ежедневном уменьшении стоимости активов экосистемы. В сумме это привело к снижению на 31,5%, что изменило относительный вес ETH в общей структуре рынка криптовалют.
Обзор ситуации
Отчёт CryptoOnchain фиксирует последовательное сокращение капитализации, которое не имело краткосрочных всплесков восстановления, а шло равномерно на протяжении нескольких недель. Текущий уровень капитализации — около $1,15 трлн — существенно ниже октябрьского пика в $1,68 трлн, что и привело к заявленному сокращению в $530 млрд. Для более подробного контекста по масштабам капитализации можно посмотреть материал про капитализацию ETH и её значение для экономики сети.
Динамика падения
Нисходящая динамика началась в начале октября 2025 года и характеризовалась ежедневным уменьшением стоимости токенов внутри экосистемы. Падение не было импульсным: наблюдались стабильные оттоки и отсутствие длительных фаз стабилизации, в результате чего суммарный спад составил 31,5%. Отчёт подчёркивает, что снижение носило характер чистого оттока капитала, а не единичных коррекций.
Влияние на рынок
Сокращение капитализации повлияло на относительный вес ETH в общей структуре крипторынка и отразилось на категориях токенов внутри сети, включая DeFi-активы и governance-токены. Владельцы эфирных активов фиксировали падение долларовой оценки портфелей, что усилило давление на ликвидность и торговые позиции. Одновременно отчёт фиксирует процессы ликвидации активов и перевод капитала из некоторых продуктов, аналогичных случаям с оттоком капитала из ETF и заметными выводами из других криптопродуктов, такими как отток средств из криптопродуктов.
Экспертные мнения
В отчёте CryptoOnchain текущую динамику описывают как преимущественно связанный с чистым оттоком капитала, что отражается в последовательном снижении стоимости активов экосистемы. Анализ подчеркивает изменение поведения участников рынка и рост объёмов ликвидаций, без указания на краткосрочные восстановительные фазы.
Почему это важно
Майнеру с одной или несколькими сотнями установок важно понимать: при сокращении капитализации долларовая стоимость добываемых и хранимых активов может уменьшаться даже без изменений в хешрейте или вознаграждении за блок. Это значит, что номинальная выручка в ETH остается одной частью уравнения, а её долларовая эквивалентность может падать при общих оттоках капитала.
Кроме того, снижение капитализации сказывается на ликвидности отдельных токенов внутри экосистемы и может увеличить волатильность комиссий и спредов на торговых площадках. При низкой ликвидности операции по конвертации и выходу из позиций становятся дороже и могут привести к дополнительным убыткам при частичных или массовых распродажах.
Что делать?
- Проверьте текущую прибыльность майнинга в долларовом эквиваленте и при необходимости пересчитайте окупаемость оборудования по обновлённым ценам активов. Это поможет оценить, сколько реально зарабатываете в текущих условиях.
- Рассмотрите баланс между накоплением ETH и его конвертацией в фиат/стейблкоины — диверсификация части дохода может снизить долларовые риски при дальнейшем падении капитализации.
- Следите за ликвидностью на биржах и децентрализованных протоколах: при низкой ликвидности планируйте выходы из крупных позиций поэтапно, чтобы уменьшить проскальзывание и комиссионные издержки.
- Оптимизируйте операционные расходы: проверьте тарифы на электроэнергию, режим работы ферм и техническое обслуживание, чтобы снизить себестоимость единицы добытого ETH.
- Ведите учет и резервируйте средства на непредвиденные расходы — это поможет выдержать периоды высокой волатильности без экстренных распродаж оборудования или активов.
