Инвестиционные продукты на базе цифровых активов зафиксировали отток средств в размере $446 млн за неделю с 22 по 28 декабря 2025 года, что увеличило совокупные потери капитала с момента «ценового шока» 10 октября до $3,2 млрд. Годовые показатели остаются близкими к прошлогодним: с начала года приток составил $46,3 млрд против $48,7 млрд за аналогичный период. При этом общий объём активов под управлением (AUM) вырос на 10% в 12-месячном исчислении, что указывает на недостаток реальной доходности для среднего инвестора.
Общий отток средств из криптопродуктов
Недельный отток в $446 млн усилил негативную динамику, начавшуюся после падения рынка в октябре, и довёл совокупные потери до $3,2 млрд с момента «ценового шока» 10 октября. С начала года приток в криптопродукты составил $46,3 млрд против $48,7 млрд за аналогичный период 2024 года, а рост AUM на 10% в годовом выражении не обеспечивает реальной доходности с учётом движения потоков. Эти показатели дают представление о том, что инвестиционный спрос остаётся ограниченным, хотя притоки в прошлом году были значительно выше.
Региональная структура оттока и притока средств
Региональная картина оказалась неоднородной: наибольшее давление пришло со стороны США, где зафиксирован чистый отток в размере $460 млн за неделю, а Швейцария показала умеренный отток в $14,2 млн. На фоне этого Германия выступила исключением, привлекая $35,7 млн за неделю и $248 млн с начала месяца — локальные инвесторы использовали снижение цен для наращивания позиций. Схожие данные по потокам инвестиций публикуются и в других отчётах рынка, см. данные CoinShares.
Динамика отдельных активов
Среди отдельных инструментов наибольший приток за неделю продемонстрировали XRP и Solana, получив $70,2 млн и $7,5 млн соответственно, а совокупный приток с момента запуска ETF на эти активы в США достиг $1,07 млрд по XRP и $1,34 млрд по SOL. В то же время из продуктов на базе BTC за неделю было выведено $443 млн, а из ETH — $59,5 млн, что отражает перераспределение капитала между классами активов. Совокупные оттоки по Bitcoin и Ethereum с момента запуска ETF на XRP и SOL составили $2,8 млрд и $1,6 млрд соответственно; подробнее о динамике ETF на другие активы можно посмотреть в обзорах по ETF на Bitcoin и Ethereum.
Анализ текущей ситуации на рынке
Текущие потоковые данные указывают на сохраняющееся несоответствие между притоками и оттоками в разных сегментах рынка: общий годовой приток остаётся существенным, но недельные оттоки и концентрация снятий по BTC и ETH демонстрируют смену предпочтений инвесторов. При этом запуск ETF на XRP и SOL поддержал притоки в этих инструментах, что подчёркивает интерес к новым инвестиционным продуктам. Для рынка это означает более сложную картину перераспределения капитала, когда часть инвесторов переключается на активы с новой инфраструктурой ETF.
Почему это важно
Если вы майните криптовалюту, эти потоки сами по себе не меняют работу оборудования и не влияют напрямую на доходность майнинга. Однако изменение распределения капитала между продуктами и активами отражает спрос инвесторов, что может влиять на ликвидность и краткосрочную волатильность цены, а значит — на возможную выручку при продаже добытых монет. Кроме того, устойчивый интерес к XRP и Solana указывает на то, что часть капитала переходит в инструменты, не связанные напрямую с майнингом, что важно учитывать при планировании конверсии добытых средств.
Что делать?
Майнеру с 1–1000 устройствами важно сосредоточиться на операционной рутине: следить за затратами на электричество, охлаждение и техническим состоянием оборудования, чтобы минимизировать себестоимость добычи. Одновременно стоит держать в поле зрения ликвидность совокупного рынка и распределение потоков — при необходимости планировать продажу добытого актива по заранее определённым правилам, а не в условиях внезапных оттоков. Для понимания более широкой картины движения институционального капитала полезно читать соответствующие отчёты и обзоры, например о том, как меняется поведение крупных игроков, см. материалы про институциональные инвесторы.
