Аналитик Чарльз Эдвардс связывает недавний резкий спад биткоина с двумя фундаментальными структурными проблемами, а не только с макроэкономическим давлением. По его словам, речь идёт о сочетании вопросов безопасности и массовой модели корпоративного размещения биткоина, что усилило распродажи в 2025 году.
Основные причины падения биткоина по версии Чарльза Эдвардса
Эдвардс выделяет две ключевые причины: квантовую уязвимость сети и модель использования биткоина крупными корпоративными балансами. Эти факторы вместе изменили восприятие риска и усилили давление продавцов, что отражалось и в рыночных движениях вроде упал ниже $85 000.
Квантовая угроза как ключевой фактор
Аналитик подчёркивает, что биткоин считается «наиболее уязвимым для квантовых атак активом в мире», и это восприятие рисков меняет его корреляцию с традиционными рисковыми активами. В результате инвесторы начали учитывать долгосрочные риски безопасности, что, по мнению Эдвардса, привело к расхождению с акциями и золотом к 2025 году.
Проблемы модели казначейских компаний
Второй крупный источник риска — модель «казначейских компаний»: сотни компаний добавляют биткоины в свои балансы, действуя практически как косвенные «биткоин-ETF», причём значительная часть этой практики опирается на заемные средства. Эдвардс отмечает, что почти 200 казначейских компаний следуют аналогичным стратегиям, что усиливает системную уязвимость и ставит под сомнение устойчивость такой модели.
Влияние на майнеров и инвесторов
По наблюдению Эдвардса, долгосрочные инвесторы активно продавали акции на протяжении всего 2025 года, и параллельно возникла «волна исхода» среди майнеров. Этот исход, как утверждает аналитик, привёл к снижению стоимости предприятия (EV) и показателей себестоимости производства, при этом многие структуры цифровых активов (DAT) даже опустились ниже себестоимости; как следствие, цепная реакция потерь усилила давление на рынок, что подтверждается анализом фиксации прибыли в отрасли фиксация прибыли.
Перспективы восстановления рынка
Эдвардс допускает, что при достижении конкретного прогресса в решении перечисленных проблем может произойти существенная переоценка биткоина. В то же время он предупреждает, что без устранения этих двух фундаментальных вопросов сектору будет трудно восстановиться, и волатильность может оставаться высокой в краткой перспективе.
Почему это важно
Если вы майните, понимание этих факторов помогает оценивать не только цены, но и риск долгосрочного спроса и технической безопасности актива. При этом квантовая уязвимость и массовые корпоративные стратегии напрямую влияют на восприятие биткоина инвесторами, а это отражается на ликвидности и волатильности.
Что делать?
Практические шаги для майнера с 1–1000 устройств — простые и применимые независимо от масштаба. Ниже — набор конкретных действий, которые помогут подготовиться к неопределённости рынка и защитить операционную устойчивость.
- Оцените текущую рентабельность майнинга и сценарии при более низких ценах: пересчитайте себестоимость и запас прочности.
- Планируйте ликвидность и резервные средства, чтобы выдерживать периоды усиленной волатильности.
- Повысите безопасность управления ключами и инфраструктуры: регулярные бэкапы и проверка доступа важны при любых условиях.
- Следите за действиями крупных держателей и моделями корпоративного спроса, поскольку они могут быстро менять поток ликвидности на рынке.
- Поддерживайте гибкость в операциях: возможность быстро сокращать или наращивать нагрузку помогает снижать убытки при резких изменениях.
