BlackRock считает, что Bitcoin по-прежнему находится на ранней стадии развития, несмотря на недавние достижения рынка. Такое заключение высказал Jay Jacobs, глава активных ETF в компании, что придаёт заявлению вес ввиду масштаба BlackRock: фирма управляет примерно $10 трлн активов по всему миру. Одновременно Bitcoin обновил исторический максимум, приблизившись к $95 000 в феврале 2025 года, однако по ряду показателей потенциал для роста остаётся заметным.
BlackRock и оценка стадии развития Bitcoin
Комментарий Jay Jacobs прозвучал в контексте обсуждения интеграции цифровых активов в традиционные портфели, где он отметил, что показатели принятия всё ещё указывают на «раннюю стадию». Позиция Jacobs усиливается его ролью как руководителя активных ETF и масштабом бизнеса BlackRock, что делает мнение компании важным ориентиром для институциональных инвесторов. При этом недавний рост цены не отменяет наблюдаемой низкой доли участия крупных финансовых институтов в рынке.
Ключевые индикаторы ранней стадии
- Институциональное участие: по данным Fidelity, ставки участия среди крупных финансовых институтов находятся около 15%.
- Активность сети: число ежедневных активных адресов на сети Bitcoin составляет примерно 900 000.
- Рыночная капитализация: Bitcoin оценивается в $1,8 трлн, что составляет около 1,2% от стоимости мирового золота.
- Регуляторная инфраструктура: США утвердили спотовые ETF в 2024 году, а ЕС внедрил MiCA в 2025 году.
История и эволюция рынка
Путь Bitcoin от экспериментальной сети к инструменту, привлекающему институциональный капитал, прошёл через несколько этапов развития инфраструктуры и продукта. Часть этого перехода — запуск BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) в январе 2024 года — показал быстрый приток средств: продукт собрал более $25 млрд в течение двенадцати месяцев, что подчёркивает ускорение интереса институций. Сведения о запуске и притоках в IBIT доступны в соответствующих материалах по теме, где подробно разобраны источники спроса и динамика притоков.
Институциональное принятие и его признаки
Институциональное принятие измеряется не только притоками в ETF, но и наличием квалифицированной инфраструктуры, custody-сервисов и внутренней готовности фондов к включению криптоактивов в портфели. На сегодня доля прямого участия крупных институтов остаётся невысокой относительно общего потенциала рынка, что согласуется с позицией BlackRock о ранней стадии развития. При этом притоки в отдельные продукты показывают, что институциональный интерес ускоряется по мере повышения регуляторной ясности и появления проверенных продуктов.
Регуляторные и технологические факторы
Регуляторные шаги в ключевых юрисдикциях смягчают правовую неопределённость для институциональных инвесторов: в США были одобрены спотовые ETF в 2024 году, а в ЕС введены правила MiCA в 2025 году. Технологическая сторона также развивается — например, второй уровень сети, Lightning Network, расширяет возможности для быстрых и дешёвых транзакций, что устраняет некоторые предыдущие ограничения по использованию сети. Вместе эти факторы влияют на готовность крупных игроков входить в рынок, хотя глобальная унификация регулирования всё ещё отсутствует.
Почему это важно
Для майнера с одним или тысячью устройств в России оценка BlackRock имеет практический смысл даже если она напрямую не меняет работу оборудования. Увеличение институционального участия обычно повышает ликвидность и внимание к рынку, что может отразиться на объёме торгов и спредах, а также на востребованности услуг custody и OTC для крупных покупателей. Регуляторные изменения в других юрисдикциях не переводят автоматически правила в России, но сигнализируют о направлениях, по которым могут развиваться международные практики и требования.
Технологическое развитие сети и появление инфраструктуры для институционалов делают Bitcoin более пригодным для широкого использования и хранения на профессиональных платформах, что со временем влияет на экономику актива и спрос на добычу. Однако для повседневной работы майнера самое важное — сохранять операционную устойчивость и следить за локальными правовыми и налоговыми требованиями.
Что делать?
Если у вас от 1 до 1000 майнеров, полезно иметь чёткий, практический план действий в ответ на рост институционального интереса и меняющуюся регуляторную среду. Ниже — конкретные шаги, которые помогут сохранить рентабельность и соответствие требованиям.
- Следить за регуляторными обновлениями и налоговыми правилами в РФ; при необходимости консультироваться с юристом или бухгалтером.
- Проверить и документировать источники электроэнергии и расходы, оптимизировать энергопотребление и аптайм оборудования.
- Держать ПО и прошивки оборудования в актуальном состоянии и поддерживать резервные копии данных о настройках.
- Мониторить ликвидность и доступность рынков, на которых вы реализуете добытые монеты, и рассматривать варианты распределения продаж.
- Если используете сторонние сервисы для хранения или продажи, оценить их надёжность и соответствие нормативным требованиям.
FAQ
Что именно сказал Jay Jacobs? Jay Jacobs, глава активных ETF в BlackRock, в своём интервью отметил, что Bitcoin остаётся на ранней стадии развития, ссылаясь на метрики принятия и институционального участия.
Почему мнение BlackRock важно? BlackRock управляет примерно $10 трлн активов, поэтому взгляды руководителей фирмы оказывают влияние на решения институциональных инвесторов и формируют контекст для рынка.
Какие ключевые метрики указывают на раннюю стадию? В числе таких показателей упоминаются институциональное участие примерно 15% по данным Fidelity, около 900 000 ежедневных активных адресов в сети, а также рыночная капитализация $1,8 трлн, что составляет около 1,2% от стоимости мирового золота.
