Цена биткоина выросла на 7,5% с 1 января и сейчас торгуется на уровне $93,500, однако это ралли прошло на минимальных спотовых объёмах торгов. По данным аналитиков Glassnode, спотовые объёмы биткоина и агрегированные объёмы альткоинов снизились до показателей, которые не наблюдались с ноября 2023 года.
Текущая ситуация на рынке биткоина
С одной стороны, рыночная цена демонстрирует рост, что обычно воспринимается как позитивный сигнал для участников рынка. При этом спотовые объёмы не поддерживают это движение — отсутствие роста объёмов указывает на слабое участие широкого круга покупателей и на то, что за повышением цены стоит ограниченный пул активного спроса.
Анализ ликвидности от Glassnode
Glassnode подчёркивает, что снижение спотовых объёмов до годовых минимумов происходит одновременно с ростом цен, что является признаком «тонкой» ликвидности и неустойчивого спроса. Это подтверждает наблюдение CoinDesk о том, что после октябрьского шока глубина ордербуков на централизованных биржах не вернулась к прежним уровням; подробно о падении объёмов торгов можно прочитать в материале объёмы спотовой торговли.
Причины слабой ликвидности
Ключевой фактор — крупный октябрьский обвал, в ходе которого были ликвидированы позиции на $19 млрд, что радикально изменило профиль рисков рынка. В результате часть маркет-мейкеров и поставщиков ликвидности сократила активность, а глубина ордербуков осталась сниженной, что делает рынок более подверженным сильным ценовым движениям при значительных сделках.
Последствия для трейдеров
Рост цены на минимальных объёмах создаёт предупредительные сигналы: при узкой базе покупателей любое крупное размещение ордера может вызвать непропорционально сильную реакцию цены. Для тех, кто торгует с плечом или проводит крупные сделки на централизованных биржах, сохранение низкой глубины рынка означает повышенный риск проскальзывания и внезапных ликвидаций; подробнее о роли ликвидности и стратегиях в узком диапазоне см. в статье про ликвидность и опционы.
Почему это важно
Если вы майните или держите позиции, то тонкая ликвидность означает, что крупные сделки могут сильнее влиять на цену и создавать внезапную волатильность. Даже при текущем росте цены отсутствие широкого участия покупателей повышает вероятность резких откатов, которые могут затронуть и локальные стратегии продажи или фиксации прибыли.
Что делать?
- Оцените свою экспозицию: проверьте, насколько ваши планы по продаже или покупке зависят от глубины рынка и возможного проскальзывания.
- Используйте лимитные ордера при выводе крупных объёмов для уменьшения риска проскальзывания; по возможности дробите сделки на несколько частей.
- Следите за спотовыми объёмами и глубиной ордербуков на используемых биржах — резкое снижение активности может потребовать пересмотра тактики.
- При торговле с плечом учитывайте повышенную вероятность ликвидаций и устанавливайте адекватные уровни стопов.
