В 2025 году долгосрочные держатели перевели на рынок объемы, которые сделали этот год третьим по величине продаж в истории. При этом сумма биткоинов с «возрастом» от одного года, перемещённых в 2025‑м, приблизилась к $300 млрд, что следует рассматривать рядом с показателем 2024 года в $280 млрд и отметкой 2017 года менее $150 млрд.
Объем продаж биткоина в 2025 году
По расчётам K33, 2025 год подтвердил продолжающуюся тенденцию активного распределения монет, начавшуюся в 2024 году, когда ранние инвесторы (Bitcoin OG's) совершили значительные продажи. Эти ежегодные подсчёты учитывают только те биткоины, которые до перевода не были активны более двух лет, то есть сделки фиксируют перемещения «старых» монет на ликвидных адресах.
В цифрах это выглядит масштабно: сумма перемещённых монет с возрастом от одного года приблизилась к $300 млрд, а за 2024 год такой объём составил $280 млрд. Для сравнения, в 2017 году входил объём менее $150 млрд, а данные Galaxy показали перевод 470 тыс. BTC, не двигавшихся более пяти лет, что оценивалось примерно в $50 млрд.
Анализ рынка биткоина
Аналитики, на которых ссылается The Block, полагают, что фаза активного распределения подходит к концу, и это может снизить давление на цену в следующем периоде. K33 указывает, что статистически цена BTC имеет тенденцию двигаться в противоположном направлении от курса предыдущего квартала, что может приводить к притоку средств в конце декабря и в начале января.
Оценки движения капитала и роль институционалов обсуждаются в отраслевых материалах, в том числе в обзорах о влиянии крупных инвесторов на рынок; эти публикации помогают понять, как перераспределение активов отражается на ликвидности и волатильности. Подробнее о роли институциональных покупателей и продавцов см. в материале Как институциональные инвесторы влияют на цену Биткоина.
Динамика цены биткоина в 2025 году
С начала четвёртого квартала 2025 года цена биткоина снизилась примерно на 25%, опустившись к отметке около $87 тыс. при наблюдавшемся пике в начале октября на $126,2 тыс. Это падение от пика составило более 30%, а с начала года цена показала отрицательную доходность почти в 7%.
Такая динамика цен шла вместе с массовыми перемещениями «старых» монет и притоком капитала в биржевые продукты; в совокупности эти факторы формировали краткосрочное давление на цену в течение года. Для контекста можно сопоставить текущие потоки с предыдущими периодами и анализом рынка в конце 2024 года, где описывались похожие явления рынка в декабре 2024.
Влияние крупных инвесторов
Крупные игроки и институциональные продукты заметно влияют на распределение ликвидности: на 18 декабря 2025 года сумма капитала в управлении группы американских биткоин‑ETF превышала $112 млрд, а сумма биткоина на балансе торгуемых на биржах компаний составляла $95 млрд. Совокупность этих активов составляла почти 12% от оценочной капитализации биткоина, приведённой в отчётах, — при заявленной капитализации $1,75 млрд и цене около $87,5 тыс. за монету.
Наблюдаются также крупные переводы на биржи, которые аналитики трактуют как подготовку к продаже: за октябрь старые держатели продали биткоин на $45 млрд, а с начала 2024 года из «старых рук в новые» перешло более $104 млрд. В качестве конкретного примера отмечается, что один из крупнейших владельцев, Оуэн Гунден, начал выводить свои монеты на адрес биржи Kraken.
Почему это важно
Если вы майнер с от одного до тысячи устройств в России, эти события важны прежде всего с точки зрения ликвидности и волатильности: большие продажи долгосрочных держателей усиливают краткосрочные колебания цены, что влияет на выручку при продаже добытых монет. При этом завершение фазы распределения, о котором говорят аналитики, может уменьшить давление на рынок в последующие месяцы, но это не гарантирует стабильности.
Кроме того, активность институциональных продуктов и переводы на биржи формируют спрос‑предложение в крупных объёмах, что отражается и на локальных возможностях продажи монет, и на решениях по хранению добытого BTC. Наличие крупных резервов в ETF и на балансе компаний — фактор, который стоит учитывать при планировании продажи и управления доходностью майнинга.
Что делать?
- Определите план реализации добытых BTC: распределите продажи по времени, чтобы снизить влияние краткосрочных падений цены на доходность.
- Следите за балансом ликвидности на биржах и объёмами ETF; в периоды повышенных переводов на биржи корректируйте скорость продаж.
- Рассмотрите хранение части вознаграждений вне бирж, если ожидаете продолжительные просадки, но учитывайте риски безопасности и доступ к средствам.
- Ведите учёт в рублях и долларах одновременно, чтобы оценивать реальную доходность с учётом колебаний курса и локальных затрат на электричество.
- Читайте релевантные обзоры рынка и аналитические материалы, чтобы понимать, когда массовые распродажи снижают давление и когда ситуация стабилизируется.
В итоге 2025 год выделился крупными перемещениями долгосрочных монет и заметной волатильностью цены. Для майнера это означает необходимость чёткого плана по реализации добычи, внимания к потокам на рынке и осторожности при оперативных решениях о продаже.
