Анализ, проведённый Ash of Memento Research, показал резкое ухудшение результатов запусков токенов в 2025 году. Из 118 рассмотренных TGE 84,7% сейчас торгуются ниже своей цены листинга, а медианный FDV упал на 71%. Похожая картина наблюдается и по капитализации: медианное значение сократилось на 67%, и только около 15% проектов дали положительную доходность ранним участникам.
Что показывают данные о запусках токенов в 2025 году?
Цифры указывают не на единичные провалы, а на широкую тенденцию слабых результатов среди новых проектов. В отчёте учитывались ключевые метрики, которые отражают как оценку проектов, так и интерес инвесторов.
- 84,7% новых токенов торгуются ниже цены листинга.
- Медианное значение FDV снизилось на 71% по сравнению с уровнями TGE.
- Только около 15% проектов принесли прибыль ранним инвесторам.
Причины массовых неудач новых токенов
Отчёт не связывает падения с одной единственной причиной, но выделяет несколько факторов, которые вместе ухудшают исходы запусков. Эти факторы влияют на восприятие проектов и их способность удерживать цену после листинга.
- Изменение рыночных условий, которое снижает готовность инвесторов к рискованным покупкам.
- Снижение интереса к спекулятивным инвестициям и повышенная избирательность участников рынка.
- Недостаток реальной утилитарности или очевидной ценности у многих проектов.
Как инвесторам избежать убытков?
Данные подчёркивают необходимость перехода от «инвестирования по хайпу» к системной проверке проектов. Простого правила, гарантирующего прибыль, не существует, поэтому важно выработать последовательный подход к оценке новых токенов.
- Проводите тщательный анализ фундаментальных показателей: токеномика, ликвидность и распределение предложения.
- Проверяйте команду, дорожную карту и реализуемость заявленных этапов разработки.
- Оценивайте реальный спрос на токен: есть ли продукт, пользователи или устойчивое применение.
- Сравнивайте FDV и рыночную капитализацию, чтобы выявить потенциальное давление при размывании предложения.
- Используйте надёжные источники данных — платформы вроде CoinMarketCap, CoinGecko и Messari — для проверки показателей и истории листинга.
Что такое TGE и FDV?
Определение Token Generation Event (TGE)
TGE — это момент первичного появления и распределения нового токена, когда он становится доступным инвесторам и рынку. Это событие часто сопровождается листингом на биржах и началом торговли.
Чем FDV отличается от рыночной капитализации
FDV (Fully Diluted Valuation) показывает стоимость проекта при условии полной эмиссии всех токенов. Рыночная капитализация обычно рассчитывается по циркулирующему предложению, поэтому разница между ними отражает возможное будущее размывание предложения и давление на цену.
Почему это важно
Если вы как майнер держите только оборудование и не инвестируете в новые токены, прямого влияния этих данных на добычу может не быть. Однако для тех, кто диверсифицирует доходы или часть средств переводит в токены, высокая доля неудач означает повышенный риск дополнительных потерь.
Рыночные настроения и индекс страха тоже влияют на вероятность резких движений цен, поэтому стоит следить за общим фоном рынка — например, за индексом страха и жадности, который даёт представление о текущем уровне паники или эйфории.
Что делать? Практические советы для майнера (1–1000 устройств)
Если вы одновременно майните и участвуете в токенах, разумнее разделять капитал и принимать решения на основе риска. Простые правила помогут снизить вероятность вложений в проекты с плохой перспективой и защитить ваш основной доход от майнинга.
- Оставляйте основной капитал в доходных активах майнинга и не рискуйте большими суммами в новых TGE.
- Перед вложением проверяйте распределение крупных кошельков и концентрацию владения — такие данные можно найти в аналитических отчётах и визуализациях, например в Bubblemaps: 23 кошелька.
- Устанавливайте для себя чёткие правила управления риском: максимальная доля портфеля в одном новом токене, стоп-уровни и горизонты удержания.
- Документируйте свои решения: записывайте причины покупки, целевую цену и критерии выхода — это помогает избежать эмоциональных продаж при волатильности.
Часто задаваемые вопросы
Что такое TGE? TGE — это начальное появление и распределение нового токена, момент, когда он впервые становится доступен инвесторам и рынку.
Что значит «FDV ниже цены листинга»? Это означает, что оценка стоимости проекта при полной эмиссии токенов сейчас ниже, чем была при выходе на листинг, то есть общая прогнозируемая стоимость упала с момента запуска.
Нужно ли полностью избегать новых токенов? Нет, но данные показывают, что большинство проектов не приносят прибыль, поэтому требуется избирательный и дисциплинированный подход к инвестициям.
Где искать данные для собственной оценки? Для проверки метрик и истории листинга используйте проверенные платформы: CoinMarketCap, CoinGecko и Messari, а также профильные отчёты исследовательских команд.
