В последние месяцы рынок криптовалют не показал устойчивого бычьего тренда, хотя внешние факторы казались благоприятными. Эксперты в индустрии связывают это с сочетанием внутренних проблем, рекордного кредитного плеча и крупными ликвидациями, в результате чего общая капитализация снизилась по сравнению с пиками начала года.
Короткое резюме мнений экспертов
Главная мысль собранных оценок — отсутствие ожидаемого роста несмотря на рост ликвидности, смягчение регуляторной позиции в США, запуск ETF и рост институционального спроса. Вместе с тем эксперты отмечают, что рынок изменился глубинно: часть участников фикcировала прибыль на экстремумах, а использование заемных средств и последовавшие ликвидации усилили волатильность.
Что говорит Ран Нойнер (CNBC)
Криптообозреватель CNBC Ран Нойнер считает, что наступил момент, когда глубинные проблемы рынка полностью проявились, и поэтому внешние драйверы не дали ожидаемого эффекта. По его словам, рынок сейчас стоит на перепутье: с одной стороны, возможны системные продажи, а с другой — резкий разворот и быстрое восстановление цен при смене настроений.
Нойнер указывает, что при достижении биткоином отметок в $126 тыс. ранние инвесторы могли фиксировать прибыль, что ограничило потенциал роста. Он также не исключает сценарий, в котором участники поддадутся FOMO и вызовут новый виток буллрана.
Точка зрения Адама Кобеисси — роль заемных средств
Экономист Адам Кобеисси связывает глубокую трансформацию рынка с рекордным использованием заемных средств, что повышает уязвимость цен к мощным движениям. В результате была зафиксирована серия крупных ликвидаций, из‑за которых участникам рынка пришлось адаптироваться к новым условиям и пересмотреть риск‑менеджмент.
Эта динамика усиливает вероятность резких ценовых скачков при смене настроений, особенно в условиях высокого кредитного плеча и ограниченной ликвидности на отдельных уровнях цен.
Мнение Маркуса Тилена (10x Research)
Глава 10x Research Маркус Тилен придерживается более пессимистичной точки зрения: по его оценке, ещё в октябре биткоин вошёл в фазу медвежьего цикла. Тилен отмечает, что биткоин оказался одним из первых активов, на которых в полной мере отразилось замедление глобальной экономики.
По его логике, это требует аккуратного пересмотра долгосрочного риск‑аппетита и внимательного наблюдения за макроэкономическими сигналами, которые влияют на спрос со стороны крупных игроков.
Ключевые факторы, которые стоит отслеживать
- Динамика совокупной капитализации рынка и её сравнение с пиковыми значениями начала года.
- Уровень глобальной ликвидности, регуляторные сигналы из США и поведение институциональных инвесторов.
- Объёмы ликвидаций и масштаб использования кредитного плеча на рынке.
- Ценовые экстремумы и реакция участников при достижении высоких уровней (упоминание $126 тыс.).
Почему это важно
Если вы майните в РФ и управляете от одного до тысячи устройств, текущая ситуация влияет прежде всего на доходность и риски при продаже монет. Снижение общей капитализации и повышенная волатильность означают, что периоды низких цен и внезапных распродаж могут длиться дольше, а крупные ликвидации способны временно давить на котировки.
При этом возможный резкий разворот рынка и FOMO также важны для планирования: быстрый рост цен может создать давление на оборудование и логистику при попытке срочно реализовать добытые монеты, поэтому иметь заранее продуманную стратегию выгодно обеим сторонам сценария.
Что делать?
Для майнера в РФ практические шаги сводятся к управлению рисками и подготовке к разным сценариям. Рассмотрите ограничения продавцов, распределение точек входа и выхода, а также резервирование финансов на покрытие операционных расходов в периоды нисходящих движений.
Дополнительные меры — контролировать использование заемных средств, не увеличивать кредитное плечо, фиксировать часть добычи по заранее определённым правилам и следить за сигналами о крупных ликвидациях и институциональных потоках. Для понимания рыночной картины полезно читать обзоры и репорты; например, по теме торговой активности и продаж можно обратиться к материалам про почему крупные трейдеры и к анализу влияния институциональных инвестиций на курс вложения институционалов.
Источник: crypto.ru, 19 декабря 2025 г. Для дополнительного контекста по недавним ценовым движениями можно посмотреть статью о падении цены биткоина.
