Фонд, стоящий за протоколом restaking EigenLayer, предложил изменить механизмы управления, чтобы ввести новые стимулы для токена EIGEN. В основе предложения — модель комиссий, которая направляет доходы от вознаграждений Actively Validated Services (AVS) и сервисов EigenCloud обратно держателям EIGEN. В документе команда подчёркивает, что цель изменений — связать экономику токена с реальным использованием сети и поддержать долгосрочное накопление стоимости для держателей.
Что такое EigenLayer и EIGEN?
EigenLayer — это протокол на базе Ethereum, который позволяет пользователям «рестейкать» активы, повторно используя безопасность Ethereum для защиты других блокчейн‑сервисов. Такой подход даёт сервисам возможность опираться на уже поставленный стейк и операторов для корректной работы и честного поведения. EIGEN выступает в экосистеме как утилитарный и управленческий токен, связанный с работой протокола и распределением вознаграждений.
Новые стимулы для держателей EIGEN
Ключевой элемент предложенной модели — перераспределение доходов от AVS и облачных сервисов EigenCloud в адрес держателей EIGEN через комиссионный механизм. Проект намерен сместить акцент с массовой эмиссии токенов на поддержку так называемого «productive stake» — стейка, который реально участвует в работе сервисов. По замыслу, это позволит лучше соотносить вознаграждения с активным участием в сети и реальными рисками для операторов.
Идея переработки экономической модели возникла как ответ на ограничения прежней схемы «Programmatic Incentives», где вознаграждения часто выдавались выпуском новых токенов. Новая модель должна дать более гибкие инструменты для награждения тех, кто действительно обеспечивает работу AVS и расширяет экосистему.
Смежные темы про стейкинг и вознаграждения подробно обсуждаются и в других материалах отрасли, например о недавнем добавлении стейкинг‑наград в ETF; это помогает понять, как разные проекты тестируют механики возврата дохода участникам сети. стейкинг‑награды VanEck
Снижение рыночной капитализации EIGEN
Токен EIGEN значительно потерял в стоимости: за год он упал на 91% и утратил почти $700 млн рыночной капитализации, что команда напрямую связывает с общим оттоком интереса. В материале отмечается, что падение происходило по мере того, как энтузиазм вокруг проекта ослаб, а система становилась сложнее для участников. Несмотря на это, предложение направлено на то, чтобы вернуть часть экономического смысла токену через новую модель вознаграждений.
Механизм выкупа токенов
В основе предложенной механики выкупа лежит положение о перераспределении части комиссий: под механизмом предполагается, что 20% комиссий, связанных с вознаграждениями AVS, после субсидирования EIGEN‑стимулов могут идти в контракт для выкупа токенов. Аналогично, доходы от облачных сервисов — таких как EigenAI, EigenCompute и EigenDA — после вычета операционных расходов также могут направляться на выкупы.
По замыслу авторов, выкуп уменьшит обращение токена по мере роста экосистемы, а также создаст более прямую связь между использованием сервисов и ценностью EIGEN. При этом в тексте подчёркивается перенос фокуса от эмиссии новых токенов к доходам, генерируемым реальными сервисами.
Создание комитета по стимулам
Для управления новой моделью предлагается создать «Incentives Committee», который будет фокусировать распределения на участниках, активно защищающих AVS и расширяющих EigenCloud. Комитет составят представители Eigen Foundation и Eigen Labs, а его решения будут подлежать ратификации Protocol Council. Комитет получит полномочия корректировать политику эмиссий без длительных обновлений контрактов и опубликует критерии распределений в будущем.
Подход ориентирован на награждение «productive stake» — токенов, участвующих в работе живых сервисов и подпадающих под риск слэша (то есть способных быть частично потеряны при сбоях или нарушениях). Такая модель должна лучше привязывать выплаты к реальному участию и рискам, чем простое пассивное владение.
Вопросы управления и правок протоколов уже обсуждаются в DAO‑сообществах и касаются сопоставимых тем, отражённых в предложении Aave DAO, где также ставится акцент на механизмы контроля и распределения.
Инвестиции a16z в EigenLayer
В тексте публикации также упоминается значительная поддержка проекта извне: фирма a16z провела покупку токенов на сумму $70 млн в рамках поддержки запуска EigenCloud. Это вложение рассматривается как фактор, связанный с попытками расширения облачных сервисов и развития экосистемы EigenLayer. Команда нацелена использовать новые механики для более устойчивой работы проекта.
Почему это важно
Для майнера с 1–1000 устройств главное — понимать, что в предложении смещается акцент на «продуктивный» стейк: вознаграждения будут больше ориентированы на токены, которые реально обеспечивают работу сервисов. Это значит, что просто держать или рестейкать токены пассивно может приносить меньше стимулов по сравнению с участием в обслуживании AVS.
Механика выкупов и перераспределение комиссий могут уменьшить доступный объём токенов в обращении, но это не гарантия роста цены. Падение EIGEN на 91% и потеря почти $700 млн подчёркивают, почему команда ищет пути для повышения связи между использованием сети и экономикой токена. Новая модель и комитет — попытка добиться более целевого распределения вознаграждений.
Что делать?
- Отслеживайте официальное предложение и публикации комитета — они будут определять критерии «productive stake» и распределения вознаграждений.
- Оцените, приносит ли ваш стейк реальную поддержку AVS: участвующие в живых сервисах и операторы могут получить более высокий поток стимулов.
- Учтите риск слэша: в предложении отмечено, что многие токены, получающие повышенные вознаграждения, являются «slashable», то есть при неисправности можно потерять часть средств.
- Следите за тем, как будут реализованы выкупы (20% от AVS‑комиссий и доходы облачных сервисов после расходов), чтобы понимать возможные изменения ликвидности токена.
- Не делайте спонтанных решений на основе ожиданий — дождитесь уточнения правил комитетом и оцените изменения в вашей стратегии без риска импульсивных шагов.
