Компания Enduring Wealth Capital Limited (EWCL), которую связывают с Bitmain и его финансовым подразделением Antalpha, договорилась подписаться на 7 миллионов новых Class B обыкновенных акций Cango за $10,5 млн наличными. Стоимость, подразумеваемая в соглашении, составляет $1,50 за акцию, а закрытие сделки ожидается в январе при соблюдении обычных условий, включая одобрение Нью-Йоркской фондовой биржи. Для Cango эта транзакция происходит на фоне напряжённой майнинговой экономики и быстрого расширения мощностей компании.
Подробности сделки между Bitmain и Cango
По условиям соглашения EWCL приобретает 7 млн новых Class B акций за $10,5 млн, что даёт цену $1,50 за бумагу и отражено в оформленном соглашении. Закрытие сделки запланировано на январь и зависит от стандартных условий, в том числе от одобрения со стороны NYSE. Эта операция формально оформлена через EWCL — структуру, которую в прессе связывают с Bitmain и Antalpha.
Изменения в структуре собственности Cango
После размещения EWCL увеличит свою долю в эмитированных акциях Cango примерно с 2,81% до 4,69%, что показывает рост прямого владения. Благодаря тому, что Class B акции несут по 20 голосов каждая, влияние EWCL на голосование акционеров возрастёт сильнее: голосующая доля вырастет с примерно 36,68% до около 49,61%, что приближает структуру к фактическому контролю над голосами. При этом конкретные изменения в операционном управлении компании будут зависеть от дальнейших решений совета и акционеров.
История и текущая деятельность Cango
Cango ранее функционировала как платформа автомобильного финансирования в Китае, но затем вышла из этого бизнеса и полностью переключилась на майнинг биткоина за пределами Китая. В этом году компания значительно нарастила мощности: покупка дополнительного объёма хешрейта в 18 EH/s, финансируемая Antalpha, довела суммарную ёмкость до 50 EH/s. Эти изменения превратили Cango в специализированного майнера с большой масштабной инфраструктурой.
Экономические вызовы для Cango
Инвестиция поступает в момент, когда экономика майнинга для Cango остаётся напряжённой: по результатам третьего квартала флот компании имел hashcost примерно $39/PH/s, показатель приведён без учёта корпоративных и финансовых расходов. Поскольку этот уровень выше текущего сетевого хешпрайса, Cango, вероятно, добывает с валовыми убытками до учёта накладных расходов, что повышает значение внешнего финансирования для поддержания операций. Расширение масштаба обеспечивает рост доли добычи, но одновременно усиливает зависимость от внешних инвестиций и финансирования.
Почему это важно
Для майнера с небольшим парком из нескольких до сотен устройств изменение владельческой структуры Cango напрямую не меняет ваши бытовые условия майнинга, но сигнализирует о тенденции: крупные игроки используют структурированные инвестиции, чтобы укрепить контроль над публичными майнерами. Это важно, потому что такие сделки влияют на доступ к оборудованию, финансированию и стратегическим ресурсам в отрасли, особенно у компаний, которые быстро масштабируются. В результате рынку майнинга может становиться сложнее оценивать независимость публичных майнеров и влияние на цены и поставки оборудования.
Что делать?
- Пересмотрите запас наличности и резерв топлива/электроэнергии: при ужесточении финансовой ситуации у крупных майнеров возможны краткосрочные колебания в рынке оборудования и сервисов; наличие резерва поможет выдержать нестабильность.
- Следите за затратами на хеш: сравните свой средний hashcost с публичными показателями, например с данными Cango, чтобы понять, насколько ваш парк рентабелен при текущих условиях; это поможет принимать решения о сокращении или обновлении оборудования.
- Оцените контрактные и снабженческие риски: если вы зависите от услуг крупных операторов или поставщиков, учтите, что изменение контроля может повлиять на условия поставок и поддержки; по возможности диверсифицируйте поставщиков.
- Читать релевантные обновления и отчёты: подпишитесь на новости компаний и публичные отчёты, чтобы быстро реагировать на изменения в управлении и финансировании майнеров, которыми вы пользуетесь.
Если хотите больше контента по связанной теме, смотрите материалы о предыдущих инвестициях в Cango и операционных результатах майнера, чтобы увидеть более широкую картину развития компании. Например, в одном материале подробно описано получение Cango $10,5 млн от основного акционера, а в другом — недавние объёмы добычи BTC компанией Cango получил $10.5 млн от основного акционера и Cango добыла 125,8 BTC.
