VanEck представил модель, в которой один биткоин оценивается приблизительно в $2.9 млн к 2050 году. Авторами анализа выступили Matthew Sigel и Patrick Bush, которые описали это как оценочную рамку, а не как целевую цену для краткосрочных торгов. В базовом варианте модель показывает годовую доходность около 15% за рассматриваемый период, при этом оценка строится на сценариях расширения применения биткоина.
Прогноз VanEck: биткоин к 2050 году
В публикации VanEck оценка $2.9 млн подаётся не как гарантия, а как результат модели, ориентированной на потенциальное расширение роли биткоина за пределы торгового актива. Авторы подчёркивают, что расчёт опирается на допущения об увеличении использования и изменении структуры спроса, а не на традиционные мультипликаторы акции. Более подробные выводы и методологию можно найти в анализе VanEck, на который ссылается публикация.
Ключевые предположения модели
Одна из ключевых идей базового сценария — использование биткоина как расчётного слоя в международной торговле, где модель допускает обработку от 5% до 10% объёма расчётов. Ещё одно важное допущение состоит в том, что центральные банки постепенно начнут выделять небольшую долю резервов в биткоин, рассматривая его как элемент диверсификации. При этом VanEck прямо указывает, что реализация этих допущений зависит от регуляторной ясности, инфраструктуры и политического принятия, которые пока не сложились.
Волатильность и риски
Авторы отмечают высокую ожидаемую волатильность: модель оценивает долгосрочную годовую волатильность примерно в диапазоне 40–70%. VanEck сравнивает такой уровень колебаний скорее с рынками фондов развивающихся стран, а не с традиционными классами активов, и предупреждает, что рост использования сопровождался бы значительной переменчивостью цен. При этом даже в пессимистичных сценариях модель оставляет положительную долгосрочную доходность, что отражает предполагаемую структурную значимость актива.
Макроэкономические факторы
В анализе подчёркнута связь биткоина с глобальной ликвидностью: историческое поведение цены, по мнению VanEck, коррелирует скорее с тенденциями денежной массы, чем с динамикой акций или сырья. Авторы также указывают на ослабление связи с долларом США, что по их оценке делает драйверы биткоина более глобальными по характеру. В контексте портфеля VanEck отмечает, что относительно небольшие доли в портфеле могли улучшать риск‑скорректированную доходность, но это не снимает индивидуальных рисков актива; с подробностями по сценариям и моделям можно ознакомиться в сценариях VanEck.
Почему это важно
Если вы майните в России и управляете от одного до тысячи устройств, прямая оперативная реакция на этот прогноз не обязательна: модель описывает долгосрочную картину и опирается на значительные изменения в принятии биткоина. При этом высокая долгосрочная волатильность 40–70% означает, что рыночная цена может сильно колебаться, что влияет на доходность от продажи добытого BTC и на оценку добычи как актива. Также предпосылки о роли в международных расчётах и резервных активах центральных банков указывают на возможное изменение спроса в долгосрочной перспективе, но это не даёт немедленных сигналов к изменению операционных решений.
Что делать?
Практические шаги для майнера, который хочет учесть выводы VanEck, должны быть прагматичны и ориентированы на управление рисками и затратами. Прежде всего стоит контролировать операционные расходы и резерв ликвидности, чтобы выдерживать периоды высокой волатильности и не принуждать к продаже по неблагоприятным ценам.
- Диверсифицируйте доходы: часть выручки держите в валюте расходов и часть — в BTC, чтобы сгладить ценовые колебания.
- Следите за регуляцией и инфраструктурой: изменения в этих областях влияют на применимость сценариев, заложенных в модели VanEck.
- Оценивайте размер позиции: если вы инвестируете в BTC помимо майнинга, помните о рекомендациях по небольшим долям в портфеле и ограничении рисков.
- Оптимизируйте энергоэффективность и обслуживание оборудования, чтобы снизить себестоимость добычи при высокой волатильности цен.
- Читайте исходные материалы и сценарии, чтобы понимать базовые допущения модели и своевременно реагировать на изменения
Для сравнения долгосрочных оценок и методологий можно посмотреть и другие независимые прогнозы, например прогноз CF Benchmarks, чтобы видеть, как разные модели подходят к оценке биткоина в перспективе.
