Комиссар Кэролайн Креншоу объявила о своём уходе из Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) в марте 2025 года, что вызвало немедленные изменения в работе агентства. Её уход ставит под вопрос дальнейший подход SEC к цифровым активам, учитывая её заметную роль в качестве открытого критика многих практик криптоиндустрии. В этой статье подытожен её опыт, текущий регуляторный контекст и практические последствия для участников рынка.
Уход Кэролайн Креншоу из SEC
Объявление Креншоу в марте 2025 года завершает период, в течение которого она была одним из самых резких критиков некоторых криптопрактик в комиссии. Её уход происходит в момент, когда внутри агентства активно обсуждаются вопросы правоприменительной политики и приоритетов. Комиссия временно будет работать с четырьмя членами до утверждения замены Сенатом, что может повлиять на разрешение голосований при равном раскладе.
Регуляторное наследие Кэролайн Креншоу
Креншоу присоединилась к SEC в качестве комиссара в августе 2020 года, привнеся обширный опыт в области законов о ценных бумагах. На протяжении всей службы она последовательно выступала за применение существующих правил ценных бумаг к криптовалютной деятельности, часто выражая несогласие с решениями, которые, по её мнению, были слишком либеральны по отношению к инновациям в цифровых активах. В своих публичных заявлениях она говорила, что стандарты правоприменения SEC «рухнули» за последний год и сравнивала крипторынки с казино, а также выражала скептицизм по поводу DeFi-платформ, работающих вне традиционных регуляторных рамок.
Регуляторный ландшафт криптовалют в 2025 году
Под руководством председателя Гэри Генслера SEC проводит агрессивную политику правоприменения, инициируя множество резонансных дел против бирж и эмитентов токенов. Одновременно Конгресс рассматривает комплексные законопроекты по цифровым активам, которые могут изменить правила для крипторынков США. Для обзора более широких изменений правил смотрите регуляторные изменения SEC, где собраны текущие предложения.
Последствия ухода Кэролайн Креншоу
В краткосрочной перспективе временный состав комиссии из четырёх членов может повлиять на исходы близких или спорных голосований, связанных с крипторегулированием. Новый кандидат от президента покажет приоритеты администрации и может изменить баланс между защитой инвесторов и развитием рынка. Исторически профессиональный персонал по правоприменению продолжает основную работу во время смены комиссаров, но смена руководства может изменить внимание к определённым делам и теориям.
Заметные позиции Кэролайн Креншоу по криптовалютам
Креншоу придерживалась нескольких устойчивых взглядов, формировавших её подход к цифровым активам: она утверждала, что большинство криптотокенов квалифицируются как ценные бумаги по действующему законодательству, ставила защиту инвесторов выше развития рынка и ставила под сомнение регуляторный статус децентрализованных финансовых платформ. Её частые сравнения криптоторговли с казино отражали обеспокоенность спекулятивным поведением на рынках, которые, по её мнению, недостаточно защищены для инвесторов.
Дальнейший путь криптополитики SEC
Текущие судебные процессы и переговоры о мировых соглашениях с крупными криптофирмами продолжатся независимо от состава комиссии, хотя приоритеты дел и подходы к соглашениям могут измениться с обновлением состава. SEC также должна завершить разработку нескольких предложенных правил, касающихся кастодиальных услуг, определений бирж и других рыночных структур. Международные инициативы, включая рамки Европейского союза Markets in Crypto-Assets (MiCA), предлагают альтернативные подходы, которые участники рынка и регуляторы внимательно изучают для сравнительного анализа.
Почему это важно
Если вы управляете майнинговым оборудованием в России — будь то одна установка или до тысячи единиц — это изменение в SEC важно прежде всего из-за возможного изменения приоритетов правоприменения в США, а не из-за немедленных локальных последствий. Сдвиги в политике США могут влиять на поведение глобальных платформ, результаты мировых соглашений и правила, которых придерживаются международные биржи, что, в свою очередь, может повлиять на доступ к определённым услугам и контрагентам.
Что делать?
Операционное влияние на майнера в России, скорее всего, будет косвенным, но есть практические шаги для снижения рисков и подготовки к регуляторным изменениям. Следуйте этим рекомендациям:
- Отслеживайте официальные объявления SEC и голосования комиссии, чтобы понимать развитие новых приоритетов.
- Ведите полную документацию по транзакциям и кастодиальным операциям для вашего бизнеса и используемых сервисов, чтобы быстро реагировать на запросы по соблюдению требований.
- Предпочитайте контрагентов и биржи с прозрачным статусом регистрации и соответствия; при недостатке прозрачности меняйте площадки для торговли или хранения активов.
- Следите за предлагаемыми изменениями правил, касающихся кастодиальных услуг и определений бирж, так как они могут изменить требования к сервисам.
- Отслеживайте законодательные инициативы Конгресса и международные нормы, такие как MiCA, чтобы предвидеть изменения в доступе к рынкам и поведении провайдеров.
Подробнее о недавних кадровых изменениях и их связи с направлением SEC читайте в статьях Селиг и Аткинс и обзоре других переходов комиссии в Сисели ЛаМот.