BlackOpal запускает платформу GemStone, которая покупает просрочки по кредитным картам в Бразилии со скидкой, токенизирует их на блокчейне Plume Network и продаёт эти токены институциональным покупателям по всему миру. Платформа официально запускается позже в четверг, и в структуре сделки право собственности фиксируется в реестре C3 Центрального банка Бразилии. По условиям программы мерчанты получают немедленную выплату в размере 95 центов на доллар, а покупатели токенов могут рассчитывать на годовую доходность около 13% в долларах с хеджированием валютного риска.
Что такое токенизированный долг по кредитным картам?
Под токенизацией в данном случае понимают перевод права требования к будущим поступлениям по картам в цифровой токен, который можно покупать и продавать на платформе. BlackOpal выкупает такие дебиторские задолженности у мерчантов, переводит право собственности в реестр Центрального банка и выпускает токены на GemStone, размещённые на блокчейне Plume Network. Такая схема делает активы более доступными для институциональных инвесторов и даёт мерчантам немедленный доступ к части средств, которые они обычно ожидали бы получить в рассрочку.
Как работает платформа GemStone?
Процесс устроен просто: GemStone покупает счета-ожидания платежей у мерчантов со скидкой, фиксирует передачу прав как «true sale» в реестре C3, токенизирует эти права на своей платформе и продаёт токены инвесторам. При этом расчёты и учёт прав происходят через блокчейн Plume Network, что обеспечивает цифровую запись владения и прозрачность транзакций. После автоматического получения полной оплаты от платёжных сетей Visa или Mastercard токены погашаются по полной стоимости, а разница между ценой покупки и номиналом формирует прибыль инвестора.
Ключевые элементы сделки
- Покупка по дисконту и юридически оформленная «true sale» с передачей всех прав и рисков покупателю.
- Фиксация права собственности в реестре C3 Центрального банка Бразилии.
- Токенизация и размещение на блокчейне Plume Network с последующей продажей институциональным инвесторам.
Доходность и риски инвестиций
По заявлению компании, держатели токенов могут получить около 13% годовых в долларах при наличии хеджирования валютного риска, при этом платёжные сети покрывают возможные дефолты клиентов. Эта доходность формируется за счёт спреда между ценой покупки дебиторки и полной выплатой по картам. Одновременно риски остаются: структура зависит от работы платёжных рельсов и правильного отражения прав в реестре, поэтому инвесторам важно проверять условия и механизм хеджирования.
Поддержка и партнёры проекта
Запуск GemStone поддерживается инвестицией Mars Capital Advisors в размере $200 млн на три года, что должно обеспечить начальный приток капитала для покупок дебиторки. В качестве единственного ведущего советника и партнёра по привлечению капитала выступила фирма Draupnir Capital. Такие партнёрства обеспечивают институциональную структуру финансирования и сопровождение сделки на рынке.
Контекст бразильского рынка также включает развитие токенизации и стейблкоинов: например, проекты с привязкой к реалу и биржевые инициативы показывают растущий интерес к цифровым активам в стране. Подробнее о локальных инструментах см. стейблкоин BRD и планы биржевых решений в Бразилии в материале про биржевой стейблкоин B3.
Почему это важно
Если у вас есть майнинговая ферма от одного до тысячи устройств и вы живёте в России, непосредственных операционных последствий от запуска GemStone нет: это решение затрагивает рынок кредитных карт в Бразилии и институциональных инвесторов. При этом запуск показывает, что институциональный капитал продолжает приходить в продукты токенизации активов, что влияет на рынок цифровых инструментов и инфраструктуру, с которой сталкиваются инвесторы по всему миру.
Что делать?
Если вы рассматриваете диверсификацию доходов за пределами майнинга, прежде всего изучите условия выпуска токенов и механизмы хеджирования, указанные для GemStone, включая валютную деноминацию и покрытие дефолтов платёжными сетями. Подождите публичного запуска платформы и официальной документации, проверьте доступность инвестирования для резидентов РФ и условия кастодиального хранения токенов. Важно также оценить налоговые и операционные последствия таких инвестиций и при необходимости проконсультироваться с финансовым советником.
