Strategy снова расширила свой биткоин-портфель, добавив 13,627 BTC в крупной покупке на $1.25 billion. После этой сделки общий запас компании достиг 687,410 BTC, при этом последняя партия была куплена по средней цене $91,519 за монету. Компания финансировала покупку через программы выпуска акций (ATM) и при этом задекларировала нереализованный убыток в размере $17.4 billion за четвёртый квартал 2025 года.
Крупнейшая покупка биткоина Strategy с июля 2025 года
Эта транзакция стала самой крупной покупкой Strategy с июля 2025 года и укрепила её позицию как крупнейшего корпоративного держателя BTC. Покупка в $1.25 billion была сделана на фоне предыдущих приобретений компании, включая первую покупку в этом году на 1,283 BTC; детали той сделки можно посмотреть в нашей заметке о покупке на $116 млн. При этом средняя цена последней партии оказалась выше общего среднего себестоимости холдинга, что объясняет часть нереализованных убытков в отчётах.
Финансирование покупок через выпуск акций
В официальном документе Strategy указала, что последние приобретения были профинансированы через её at-the-market (ATM) программы выпуска акций. В основном продажами были задействованы обыкновенные акции MSTR и привилегированные выпуски STRC Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock. Компания привела чистые поступления примерно в размере $1.25 billion, которые затем направили на покупку BTC.
Нереализованные убытки и долгосрочная стратегия
В отчёте также отражён нереализованный убыток в $17.4 billion по биткоин-холдингам за четвёртый квартал 2025 года. Несмотря на этот показатель, Strategy продолжает эмитировать акции и удерживать ликвидность для обслуживания обязательств, что авторы раскрытия расценивают как сигнал долгосрочной уверенности в своей стратегии накопления BTC. Такая последовательность действий показывает, что компания придерживается выбранной тактики даже при бумажных потерях.
Влияние на корпоративные биткоин-холдинги
После этой покупки Strategy остаётся крупнейшим корпоративным держателем биткоина с запасом в 687,410 BTC, а совокупные запасы публичных компаний превышают 1.1 million BTC, что способствует нормализации биткоин-ориентированных казначейств. Если интересует историческая динамика запасов компании, см. обзор по состоянию на 2025 год о 672 497 BTC на балансе.
Почему это важно
Для майнера в России эта новость важна прежде всего как индикатор поведения крупного институционального держателя: Strategy продолжает накапливать, несмотря на большую бумажную просадку, что отражает её долгосрочную позицию по биткоину. Это само по себе не меняет операционные условия майнинга, но указывает на то, что часть институционального спроса остаётся активной и может влиять на общую ликвидность рынка.
Кроме того, финансирование через ATM‑программы показывает, что у компаний остаётся доступ к рынкам капитала для затрат на покупку BTC. Для российских майнеров это означает, что крупные игроки сохраняют механизмы пополнения запасов, но прямого эффекта на электрические тарифы, доступность оборудования или локальные регуляции данная новость не влечёт.
Что делать?
- Следите за отчётами крупных держателей и публикациями об их запасах — это помогает понимать институциональную активность на рынке.
- Оцените свои риски: проверьте план управления доходностью и ликвидностью на случай волатильности, учитывая, что у публичных компаний могут быть бумажные убытки.
- Не принимать решения на эмоциях при новостях о бумажных убытках у крупных держателей — они не обязательно отражают краткосрочную ситуацию у майнеров.
- Храните записи о расходах и доходах майнинга, чтобы оперативно адаптировать операционные решения при изменении рыночной конъюнктуры.
