В профессиональном финтех‑сообществе меняется взгляд на стейблкоины: они уже не только отдельные цифровые активы, а элемент более широкой технической архитектуры. Исследователь Марсел ван Оост описывает их как технологический стек, включающий выпуск, расчёты, инфраструктуру и дистрибуцию, а компании всё чаще строят решения по всей цепочке, а не на одном уровне.
Эволюция стейблкоинов
Раньше стейблкоины чаще рассматривали как самостоятельные монеты, но теперь они позиционируются как часть платформы для расчётов и сервисов. По словам Марсела ван Ооста, это означает объединение выпуска, расчётов, инфраструктуры и дистрибуции в единую модель, где выпуск уже не эксперимент, а продуктовое решение. Одновременно на рынке появляются платежно‑ориентированные расчётные сети и новые подходы к доставке сервиса конечному пользователю, что отражает общий тренд в отрасли и схожие мнения других экспертов о влиянии в финтех, влияние на финтех.
Компоненты финансового стека
В рамках стека выпуск стейблкоина перестаёт быть просто технической операцией и превращается в продукт с набором требований к расчётам и дистрибуции. Инфраструктурные провайдеры берут на себя сложность блокчейна: это касается хранения активов, вопросов комплаенса, выпуска карт и «оркестрации» процессов между звеньями экосистемы. При этом дистрибуция делает использование стейблкоинов почти незаметным для конечного пользователя, что повышает удобство и масштабируемость решений, а также отражается в коммерческих практиках вроде поддержки стейблкоинов для пополнений, поддержку стейблкоинов.
Проблемы и решения
Ключевая проблема — заблокированная ликвидность на предфандированных счетах, которая делает бессмысленной сквозную интеграцию стека. Представители Bloquo Finance подчёркивают, что если средства остаются залоченными заранее, преимущества интеграции нивелируются. Они отмечают, что по‑настоящему сквозная модель возможна только при конвертации FX в момент расчёта, немедленной доступности средств и финальности транзакций, независимой от банковских часов, что требует внимания к архитектуре расчётов и управлению ликвидностью, включая сценарии интеграции с TradFi, интеграция с TradFi.
Будущее стейблкоинов
Сторонники onchain‑финансов ожидают постепенный перенос бизнес‑процессов в блокчейн‑среду, где стабильные монеты станут незаметным, но критически важным слоем инфраструктуры. В этой модели ценность будет накапливаться не столько в самих монетах, сколько у тех организаций, которые контролируют «оркестрацию» выпуска, расчётов, комплаенса и дистрибуции. Именно такая централизация управления процессами и наличие работоспособной ликвидностной модели определят, насколько стейблкоины станут основой для onchain‑финансов.
Почему это важно
Если вы майните и хотите переводить доходы в стейблкоины или использовать их для расчётов, обратите внимание на доступность средств и условия конвертации у провайдера. При заблокированной ликвидности или задержках с финальностью вы можете столкнуться с ограничениями на вывод или обмен, даже если сама монета технически стабильно привязана к фиату. Понимание того, кто контролирует оркестрацию и где хранится ликвидность, помогает оценить реальные риски при работе с конкретными сервисами.
Что делать?
- Проверяйте, где у провайдера хранится ликвидность и используются ли предфандированные счета; избегайте сервисов с непрозрачной моделью.
- Выбирайте провайдеров, которые поддерживают конвертацию FX в момент расчёта и немедочную доступность средств, если вам важен быстрый вывод.
- Оценивайте, какая организация контролирует оркестрацию процессов: это влияет на надёжность расчётов и комплаенс.
- Сохраняйте базовый уровень диверсификации платежных каналов, чтобы снизить риски, если один маршрут расчётов временно недоступен.
