Alex Thorn, глава фирменных исследований Galaxy Digital, заявил, что 2026 год может стать одним из самых трудных для прогнозирования биткоина, при этом фирма остаётся оптимистичной в долгосрочной перспективе. В своём посте на X от 21 декабря Торн ссылался на отчёт Galaxy Research от 18 декабря «26 Crypto, Bitcoin, DeFi, and AI Predictions for 2026», где изложены ожидания фирмы по крипторынку и институциональному принятию. По его словам, сочетание макроэкономической неопределённости, политических рисков и неравномерного импульса на крипторынке делает год «слишком хаотичным для предсказаний». Кроме того, Торн отмечал, что рынок уже погружён в медвежью фазу и биткоин пока не восстановил устойчивую бычью динамику.
Почему 2026 год сложно прогнозировать для биткоина
Торн связывает сложность прогнозирования с несколькими факторами: макроэкономической неопределённостью, политическими рисками и разной скоростью восстановления участников крипторынка. Эти условия создают контраст между возможностью резких движений и отсутствием ясной направленности, что затрудняет составление однозначных сценариев. В таких обстоятельствах разные аналитики приходят к противоположным выводам, что видно в альтернативных прогнозах — от ожиданий нового максимума до более пессимистичных сценариев, включая новый максимум и возможное падение до $40 000 в 2026 году.
Что показывают опционные рынки
По словам Торна, ценообразование опционов отражает большой разброс ожиданий и примерно равные вероятности для sharply different исходов. Конкретно он упомянул, что трейдеры приписывают сопоставимые шансы ценам около $70,000 или $130,000 к середине 2026 года, а также около $50,000 или $250,000 к концу года. Такое распределение свидетельствует о том, что институциональные участники готовятся к большим колебаниям, используя опционы для хеджирования рисков, а не ожидают устойчивого однонаправленного тренда.
Признаки структурной зрелости рынка биткоина
Торн также указал на признаки «структурной зрелости» рынка: долгосрочная волатильность биткоина снижается, что показывает уменьшение амплитуды ценовых флуктуаций за расширенные периоды. Он пояснил, что часть этого эффекта связана с ростом институциональных стратегий — например, опционным оверрайтингом и программами генерации дохода — которые смягчают экстремальные движения. Наконец, Торн отметил, что в улыбке волатильности сейчас дешевле покупать риск роста, чем страховать вниз, что ближе по структуре к зрелым макроактивам, таким как акции и сырьё.
Долгосрочные перспективы биткоина
Для Galaxy Digital важна не столько краткосрочная динамика, сколько системная интеграция биткоина в традиционные инвестиционные механизмы. В своём отчёте от 18 декабря фирма упомянула возможность включения биткоина в стандартные модели распределения активов, что могло бы обеспечить регулярные притоки независимо от циклов. На фоне такого структурного принятия Galaxy сохраняет бычий взгляд и прогнозирует возможность достижения $250,000 к концу 2027 года, считая, что институциональная интеграция и продукты доступа будут поддерживать спрос.
Почему это важно
Для майнера в России нынешняя неопределённость означает повышенную вероятность резких колебаний доходности майнинга в течение 2026 года, даже если долгосрочные основы остаются положительными. Поскольку опционные рынки указывают на широкие сценарии цен, вам стоит ожидать как периодов высокой прибыли, так и возможных просадок, и планировать эксплуатацию техники и расходы с учётом этого диапазона. При этом снижение долгосрочной волатильности и усиление институциональных стратегий может со временем сделать доходность майнинга менее экстремальной, но это не исключает краткосрочных рисков.
Что делать?
- Пересчитайте точку безубыточности: регулярно обновляйте калькуляцию затрат с учётом тарифов на электроэнергию, эффективности оборудования и текущей цены биткоина.
- Оптимизируйте расходы: по возможности снижайте операционные издержки и распределяйте нагрузку, чтобы выдерживать периоды низких цен.
- Диверсификация доходов: рассматривайте опции доходов помимо майнинга — например, продажу в моменты более выгодных цен или участие в услугах по генерации дохода, если они доступны и понятны.
- Управление рисками: следите за динамикой опционных и фьючерсных рынков, если планируете хеджировать выручку, и используйте инструменты, которые вы хорошо понимаете.
- Следите за институциональными сигналами: новости о включении биткоина в модельные портфели и росте институционального спроса дают контекст для долгосрочного планирования.
Если хотите подробнее сравнить разные сценарии и оценки на 2026 год, в нашем архиве есть материалы с альтернативными прогнозами и анализом рынков предсказаний, которые помогут составить более объёмную картину. Например, можно посмотреть прогнозы о потенциальном ценовом диапазоне и другие точки зрения на будущее рынка.
