Компания Strategy (MSTR) провела at-the-market (ATM) размещение 4,535 млн акций и привлекла $748 млн наличными. В результате у компании в запасе оказалось $2,19 млрд наличными на фоне уже существующей казны — 671,268 BTC. Несмотря на то, что выпуск новых акций уменьшил количество BTC на одну обычную акцию, курс биткоина вырос и достиг примерно $90K в утренней сессии.
Что произошло с акциями Strategy?
Размещение прошло в формате ATM — компания выпустила новые акции напрямую на рынок, чтобы привлечь ликвидность. Strategy указала, что часть выручки пойдёт на выплату дивидендов по привилегированным акциям и процентов по долговым обязательствам, то есть задача выпуска была скорее финансовой, чем инвестиционной.
Выпуск 4,535 млн акций привёл к уменьшению показателя «биткоин на акцию» для держателей обычных бумаг, что обычно воспринимается как негативный фактор для стоимости акций. При этом самого объёма привлечённых средств ($748 млн) и размера наличного резерва ($2,19 млрд) достаточно, чтобы изменить восприятие компании инвесторами со стороны кредиторов.
Почему вырос биткоин?
Рост до $90K случился несмотря на очевидное размытие акций: часть участников рынка, похоже, отреагировала на увеличение ликвидности и укрепление баланса Strategy, а не только на эмиссию. Рост цены мог подкрепляться широкой рыночной динамикой и повышенной ликвидностью в торговле, что видно по увеличению суточного объёма.
За последние 24 часа биткоин торговался в диапазоне $87,908–$90,501, а суточный объём торгов вырос на 89,98% до $36,76 млрд, что указывает на усиление активности на рынке и повышенную волатильность в момент объявления.
Мнения экспертов
Мнения распределились: Vinny Lingham критически отнёсся к акту размытия, отметив, что выпуск новых акций противоречит прежней стратегии компании и уменьшает BTC/акция для держателей обычных бумаг. Его комментарий подчёркивает риск недовольства среди существующих акционеров.
С другой стороны, Douglas Borthwick указал, что создание $2,19 млрд наличными укрепляет кредитный профиль Strategy и улучшает способность выпускать привилегированные бумаги по более низким спредам в будущем. Эта перспектива воспринимается как фактор, который может снизить стоимость капитала и в долгосрочной перспективе поддержать рост биткоин-позиции компании.
Текущие метрики рынка
По данным торговой сессии, биткоин за сутки показывал колебания в пределах $87,908–$90,501, а ежедневный объём торгов подскочил на 89,98% до $36,76 млрд. Рыночная капитализация оставалась примерно на уровне $1,75 трлн, что отражает относительную стабильность совокупной стоимости рынка на фоне усиленной торговой активности.
Почему это важно
Для майнера эти события важны не потому, что они прямо меняют работу ферм, а потому, что показывают, как крупные игроки управляют балансами и ликвидностью и как это влияет на цену BTC в краткие периоды. Колебания цен и рост торгового объёма прямо отражаются на доходности от реализации добытых монет и на рисках, связанных с хранением актива.
Если крупные держатели активируют резервы или усиливают продажи/покупки, это может увеличить волатильность и краткосрочные спреды при выставлении ордеров, что важно учитывать при планировании продаж добытых монет.
Что делать?
- Следить за ликвидностью: учитывайте, что при резком росте объёма торгов спреды могут расширяться — выставляйте ордера осторожно и разбивайте крупные продажи на части.
- Оценить запас наличности: если у вас небольшое количество устройств, держите резерв для покрытия тарифов и возможных простоев; при большем парке — пересмотрите стратегию реализации добычи.
- Фиксация прибыли: заранее определите уровни частичной фиксации прибыли и ограничения убытков, чтобы не продавать в панике при внезапных скачках цены.
- Мониторинг новостей и объёмов: обращайте внимание на объявления крупных держателей и суточный объём торгов — резкие изменения могут предшествовать сильным движением цены.
Для тех, кто хочет подробнее проследить поведение руководства и покупательскую политику Strategy, полезен материал о её запасе в 671,268 BTC и обсуждения возможных дальнейших шагов компании, а также заметки о предыдущих покупках Майкла Сэйлора. См. также 671 268 биткоинов, новую покупку биткоина и купил биткоинов на $1 млрд для контекстуальной картины.
