Биткоин взял рекордную высоту в октябре 2025 года, превысив $126,200, но спустя короткое время курс опустился примерно на 30% и большую часть последних двух месяцев держался в диапазоне $83,000–$96,000. Ключевой момент — флэш-крах 10 октября, который стал ликвидити‑шоком для рынка и резко сократил плечевые длинные позиции. Параллельно изменился характер рынка: институциональные потоки и политика ликвидности теперь сильнее определяют поведение BTC.
Причины падения биткоина в 2025 году
Флэш-крах 10 октября. Этот обвал описан не как системный провал сети, а как событие ликвидности: сочетание макростресса, страхов, связанных с торговыми войнами, и перегруженности позиций привело к каскадным ликвидациям и резкому падению цен.
Влияние макроэкономических факторов и политики ФРС. Рынок входил в год с ожиданиями быстрого смягчения денежной политики, но эти ожидания не реализовались, что снизило аппетит к рисковым активам и усилило корреляцию биткоина с традиционными рынками.
Роль институциональных инвесторов и ETF. До октября спотовые ETF США привлекли около $9.2 млрд чистых притоков, но затем с октября по декабрь произошёл отток более $1.3 млрд, что усилило давление на цену и показало уязвимость рынка к крупным потокам капитала.
Изменение роли биткоина на рынке
По мере прихода институционального капитала биткоин перестал быть только идеологическим или чисто ретейловым активом и стал частью институционального макро‑комплекса. При этом он всё чаще оценивается через призму ликвидности, позиционирования и политики центральных банков, а не только через убеждение в его долгосрочной ценности.
Это значит, что ответы рынка теперь зависят от тех же факторов, что и для других рискованных активов: ожиданий по ставкам, потоков в ETF и геополитической неопределённости. Изменение модели торгового поведения усложнило прогнозирование, что подробно обсуждается в материалах о прогнозы 2025.
Перспективы биткоина на 2026 год
Несмотря на годовую паузу и резкие негативные эпизоды, часть экспертов по-прежнему ожидает рост в следующем году. Мэтт Хоуган из Bitwise считает, что новые исторические максимумы возможны в 2026 году, даже вне традиционного цикла халвинга.
Драйверами роста в обозримой перспективе отмечают институциональные потоки, более понятную регуляторную среду и структурные факторы, которые действуют медленнее, но устойчивее. Дополнительные рассуждения о возможных сценариях на следующий год можно найти в обзоре прогноз 2026.
Почему это важно
Если вы майните в России с 1–1000 устройствами, падение курса и волатильность напрямую влияют на рублёвую выручку от продажи монет: при той же добыче меньшая цена уменьшает доходность. Кроме того, события вроде октябрьского флэш‑краха показывают, что резкие движения могут происходить за считанные минуты и усиливаться каскадными ликвидациями, что увеличивает риски при краткосрочных продажах.
Важен и фактор институционализации: крупные притоки и оттоки из ETF могут менять направление рынка быстрее, чем локальные фундаментальные показатели майнинга. Для вас это означает, что помимо контроля затрат на электроэнергию имеет смысл следить за потоками в институциональные продукты и общим макро‑фоном.
Что делать?
Следите за ликвидностью и потоками ETF. Оттоки и притоки влияют на цену сильнее, чем раньше, поэтому мониторинг крупных течений капитала поможет принимать своевременные решения по продаже или накоплению.
Управляйте риском и плечами. Если вы используете заемные средства для торговли, помните о риске каскадных ликвидаций в периоды высокой волатильности, особенно в выходные дни, когда крупные потоки обычно не работают.
Оптимизируйте операционные расходы. При падающей или волатильной цене ключевыми остаются затраты на электроэнергию и эффективность оборудования, поэтому пересмотрите тарифы и режимы работы ферм.
Думайте структурно. Если вы ориентируетесь на долгосрочный доход, учитывайте, что институционализация делает рынок более зависимым от макроусловий; планируйте стратегии на разные сценарии ценового движения.
