В конце 2025 года спотовые биткоин‑ETF в США пережили самый крупный двухмесячный отток с момента их запуска. По данным SoSoValue, 11 таких фондов за ноябрь и декабрь в сумме потеряли $4,57 млрд — $3,48 млрд в ноябре и ещё $1,09 млрд в декабре. Одновременно с этими оттоками цена биткоина сократилась на 20% за тот же период, что усилило внимание к состоянию институционального спроса.
Рекордный отток средств из биткоин‑ETF
Суммарный двухмесячный отток в $4,57 млрд стал самым большим с момента запуска спотовых биткоин‑ETF в начале 2024 года, превысив предыдущий рекорд в $4,32 млрд за февраль–март 2025. Динамика показывает, что ноябрь был более жёстким месяцем по оттокам, а декабрь добавил к сумме существенную, но меньшую по объёму часть. Для обзора более краткосрочных движений по фондам см. шестидневный отток, отражающий сиюминутные распродажи на рынке.
Влияние на рынок криптовалют
Оттоки из биткоин‑ETF совпали со снижением цены биткоина на 20% за тот же период, что усилило волатильность настроений среди инвесторов. Параллельно инвесторы вывели более $2 млрд из фондов на эфир за ноябрь и декабрь, тогда как некоторые альтернативные ETF привлекали деньги: XRP ETF получили свыше $1 млрд, а SOL ETF — более $500 млн. Общую картину притоков и оттоков за 2025 год можно сравнить с общим обзором притоков и оттоков в 2025, где показаны разные направления капиталовложений в криптофонды.
Мнения экспертов
Не все видят в этих оттоках паническое бегство инвесторов. Гендиректор биржи Giottus Vikram Subburaj отметил, что структура оттоков и текущие ликвидации больше похожи на перераспределение позиций, а не на хаотичную панику, и что сильные балансы поглощают предложение. При этом он подчеркнул, что цена «сжимается», пока обе стороны ожидают возвращения ликвидности в январе, что указывает на динамику спроса и предложения, а не на необратимый каплям.
Почему это важно
Майнеру с любым количеством устройств в России нужно понимать, что крупные оттоки из ETF отражают снижение институционального спроса, которое могло способствовать падению цены на 20%. Даже если вы не продаёте напрямую в ETF, изменение цены влияет на выручку от майнинга и на решение о выводе прибыли. При этом притоки в другие ETF (XRP, SOL) показывают сдвиг капитала внутри крипторынка, что может влиять на корреляции и волатильность.
Что делать?
Рекомендации для майнера, у которого от 1 до 1000 устройств, просты и практичны: следите за ликвидностью, контролируйте издержки и адаптируйте стратегию продаж. Ниже — конкретные шаги, которые можно реализовать без крупных изменений в оборудовании или бизнес‑модели.
- Пересмотрите политику продажи: сократите или отложите регулярные продажи в периоды сильной просадки цены, чтобы уменьшить фиксирование убытков.
- Следите за затратами на электричество и поддерживайте учёт себестоимости, чтобы принимать решения о рентабельности конкретных площадок или фермы.
- Диверсифицируйте хранение дохода: держите часть выручки в фиатной валюте или стабильных активах, чтобы сглаживать волатильность доходов.
- Наблюдайте за рынком ETF и ликвидностью: восстановление притока средств может изменить цену, поэтому планируйте продажи с учётом возможного возврата спроса.
Если хотите углубиться в недавние потоки по фондовому рынку и краткосрочные движения, полезна статья о более широком обзоре ETF в 2025 году Bitcoin ETFs в 2025 году, а для оценки оперативных оттоков — материал о шестидневном оттоке даст представление о недавних продажах.
