В 2025 году капитал, связанный с нефтедобычей в странах Персидского залива, включая суверенные фонды, семейные офисы и частные банковские сети, стал заметным фактором, формирующим ликвидность биткоина. Эти инвесторы в основном используют регулируемые инструменты, прежде всего спотовые ETF, что напрямую связывает их спрос с покупками в спотовом рынке BTC. Абу‑Даби выделяется как ключевой центр этого сдвига — крупные пуллы капитала и Abu Dhabi Global Market (ADGM) создают инфраструктуру для институциональных размещений и посредников.
Кто такие инвесторы, связанные с нефтедобычей, и почему они важны для ликвидности рынка
Термин «инвесторы, связанные с нефтедобычей» в источнике включает несколько типов участников, каждый из которых по‑разному влияет на рынок. Для понимания поведения ликвидности важна не только сумма вложений, но и те каналы, через которые капитал входит и выходит из рынка.
- Суверенные фонды и государственные инвестиционные компании — крупные пуллы капитала, которые могут задавать долгосрочные тенденции в аллокациях.
- Сверхбогатые частные инвесторы и семейные офисы — более гибкие игроки, способные оперативно размещать спрос через private banking и советы по управлению капиталом.
- Частные банковские сети и международные управляющие — обеспечивают институциональные механизмы входа через регулируемые продукты.
Что означает следующая волна ликвидности
Под «волной ликвидности» авторы понимают более стабильные и крупные ежедневные потоки в регулируемые продукты вместо эпизодических всплесков. Это значит, что при устойчивых вхождениях можно ожидать более глубоких стаканов и сужения спредов, а также роста активности по созданию и погашению ETF, что требует профессионального хеджирования со стороны участников рынка.
Спотовые ETF выступают в роли связующего звена: они держат биткоины в кастоди и при притоках требуют покупок в спотовом рынке, что напрямую поддерживает спотовую ликвидность. При этом роль маркет‑мейкеров, authorized participants и клиринговых механизмов становится важнее для повседневного баланса спроса и предложения.
Консервативные потоки капитала, связанные с Абу‑Даби
Абу‑Даби и его финансовые зоны, в частности ADGM, работают как регулируемый хаб, куда стягиваются управляющие активами и посредники, обслуживающие нефтяные пуллы капитала. Наличие такой инфраструктуры делает спотовые ETF и иные регуляторные каналы более доступными для консервативных институтов и частных инвесторов региона.
Прямой пример влияния — изменение позиции Abu Dhabi Investment Council в BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT): в третьем квартале 2025 года фонд увеличил свою долю с примерно 2,4 миллиона акций до почти 8 миллионов акций, при этом позиция оценивалась примерно в $518 миллионов на конец квартала. Эти данные показывают, что капитал из Персидского залива привлекается через US‑зарегистрированные листинги, что отражает запрос на регулируемые решения для экспозиции в биткоине. Также см. притоки в Spot ETF для контекстуального сравнения.
Почему инвесторы, связанные с нефтедобычей, интересуются биткоином
В источнике выделены несколько пересекающихся мотивов, которые делают биткоин привлекательным для таких инвесторов. Понимание этих мотивов помогает оценить, насколько устойчивыми могут быть вхождения капитала из региона.
- Диверсификация и долгосрочная стратегия портфеля — некоторые рассматривают цифровые активы как инструмент для долгосрочных альлокаций в мультиактивном портфеле.
- Смена поколений в частном богатстве — растущий интерес со стороны молодых клиентов подталкивает семейные офисы и банки расширять доступ через регулируемые продукты.
- Создание поддерживающей инфраструктуры — инвестиции в биржи, кастоди и деривативные площадки снижают операционные барьеры для институционального участия.
Географический фактор: роль ОАЭ как регулируемого хаба
Регулирование и наличие специализированных финансовых зон в ОАЭ привлекают участников экосистемы: маркет‑мейкеров, прайм‑брокеров и управляющих активами. ADGM служит примером такого хаба, где комбинируются лицензирование, инфраструктура и близость к пулам суверенного капитала.
В частности, источник отмечает, что регуляторные разрешения и рост активов в ADGM делают юрисдикцию привлекательной для крупных игроков и способствуют более упорядоченным потокам ликвидности, что важно для качества исполнения на спотовом рынке.
Как капитал, связанный с нефтедобычей, может укрепить ликвидность биткоина
Авторы выделяют несколько механизмов, через которые институциональные вхождения могут повысить качество ликвидности на рынке. Эти механизмы работают как по отдельности, так и в комбинации, влияя на глубину рынка и устойчивость ценовых котировок.
- «Эффект маховика» ETF — устойчивые покупки через спотовые ETF могут вызвать создание паёв, хеджирование и связанный торговый объём, что сужает спреды и повышает объём ликвидности.
- Крупные внебиржевые сделки и услуги прайм‑брокерства — блок‑трейды и финансирование помогают снизить рыноквоздействие для больших объёмов и повышают качество исполнения.
- Регулируемые деривативы и клиринг — развитая экосистема деривативов облегчает управление риском маркет‑мейкеров и улучшает ценовое формирование.
Почему это важно
Если вы майните в РФ и у вас от одного до тысячи устройств, изменения в институциональных потоках напрямую не меняют ваш физический процесс майнинга, однако они влияют на рынок ликвидности, в котором вы можете продавать добытые BTC. Более глубокие книги и плотные спреды облегчают продажу больших объёмов с меньшим проскальзыванием, при этом инфраструктура ETF и хеджирование могут смягчать краткосрочную волатильность.
Важно помнить, что усиление входов не исключает резких выходов: даже крупные продукты, такие как IBIT, могут фиксировать значительные однодневные оттоки — примером служит рекордный отток около $523 млн, зафиксированный в IBIT 18 ноября 2025 года. Это напоминает, что ликвидность может меняться быстро в обе стороны.
Что делать?
Для майнера в России с небольшим или средним парком машин разумно адаптировать операционный подход к меняющейся ликвидности. Ниже — несколько практических шагов, которые помогут снизить операционные риски при продаже BTC и хранении доходов от майнинга.
- Мониторьте потоки в спотовые ETF и основные новости по ликвидности — это даст понимание, когда на рынке ожидается больше покупок или продаж.
- Используйте лимит‑ордера и дробите большие продажи — это уменьшит проскальзывание при ухудшении ликвидности.
- Держите резерв в фиате или стейблкоинах на случай резких оттоков и временного сужения рынка.
- Выбирайте надёжные биржи и кастоди с институциональными стандартами, особенно если планируете крупные продажи или работать через OTC‑каналы.
- Учитывайте регуляторные и налоговые особенности в РФ при переводе и реализации доходов от майнинга, чтобы избежать проблем с отчетностью.
Если хотите углубиться в тему притоков и оттоков в спотовые ETF, полезно сравнить данные о притоках в Spot ETF и недавних движениях по IBIT, чтобы увидеть, как институциональные потоки отражаются на рынке в целом. Также обратите внимание на материалы о динамике оттоков IBIT для оценки рисков быстрых выходов.
