Биткоин за эту неделю упал почти на 10%, опустившись до 9-месячного минимума ниже $78 000. Это резкое снижение стимулировало спрос на защитные инструменты — в частности, на пут-опционы, которые платят при падении спотовой цены.
Рыночная ситуация: биткоин падает до 9-месячного минимума
Спотовая цена ведущей криптовалюты снизилась почти на 10%, и инструментальные реакции рынка последовали быстро: трейдеры и хеджеры стали активнее покупать пут-опционы. В качестве примера падения цен см. недавние котировки на биржах, где цена достигала более низких уровней по сравнению с недавними максимумами — цена достигла $75 555, что отражает общую динамику снижения.
Опционы пут на $75 000 стали столь же популярны, как колл на $100 000
На Deribit долларовая стоимость активных пут-опционов с ценой исполнения $75 000 составляет $1,159,000,000, что почти сравнимо с условным открытым интересом в $1,168,000,000 по колл-опционам страйка $100 000. При этом Deribit остаётся крупнейшей мировой площадкой по объёму торгов и открытому интересу в опционах на криптовалюты, и один контракт здесь эквивалентен 1 $BTC.
Такое сопоставление показывает сдвиг в спросе: пока ранее доминировали коллы с высокими страйками, сейчас значительная доля внимания сосредоточена на защитных позициях. Одновременно рынок демонстрирует крупные ликвидации и волатильность, о чём можно прочитать в сводках по рынку и ликвидациям ликвидации более $1,7 млрд.
Активность по опционам пут превысила активность по опционам колл
Наиболее заметный спрос сосредоточен не только на страйке $75 000: значительный открытый интерес также наблюдается у пут-опционов с ценами исполнения $70 000, $80 000 и $85 000. Это отличается от предыдущего периода, когда доминировали колл-опционы с более высокими страйками.
В материале отмечается контраст с ситуацией после победы Дональда Трампа, когда внимание рынка было смещено в сторону коллов. Ранее рынок проходил уровни выше $120 000, но после достижения этого рубежа наблюдается нисходящая динамика.
Анализ динамики рынка и факторы влияния
Анонимный наблюдатель GravitySucks в своём посте на X отметил резкий рост покупок пут-опционов в момент, когда спотовая цена падала с уровней около $88 000 до $75 000, что отражает реакцию участников, выстроивших защитные стратегии. Такая концентрация позиций указывает на то, что часть рынка готова застраховаться от дальнейших движений вниз.
Кроме того, в материале упоминается отложенная законопроектная работа по структуре рынка криптовалют, которая, по мнению авторов, могла усугубить давление на цену. В совокупности эти факторы отражают текущую нервозность участников и высокую роль производных инструментов в хеджировании рисков.
Почему это важно
Если вы майните с небольшим или средним парком (от 1 до 1000 устройств), новости о резком росте интереса к пут-опционам важны прежде всего как индикатор повышенной волатильности. Высокий спрос на защитные опции говорит о том, что часть участников готова страховать портфели от падения цены, а это обычно сопровождается быстрыми ценовыми колебаниями на споте.
Также стоит учитывать, что крупные объёмы опционов сосредоточены на Deribit, то есть ликвидность и инструменты хеджирования доступны централизованно; это влияет на структуру рынка опционов и скорость исполнения стратегий. Для майнера это означает, что при резких движениях спотовой цены могут меняться и премии опционов, и условия ликвидности.
Что делать?
- Следите за спотовой ценой и уровнем вашей рентабельности: при сильных падениях пересчитайте себестоимость майнинга и запас наличных для оплаты электроэнергии.
- Если вы используете хеджирование или планируете его внедрить, учитывайте, что на Deribit сосредоточены крупные объёмы опционов; перед покупкой опционов проверьте ликвидность и стоимость премий.
- Установите ценовые оповещения и лимиты по продажам монет, чтобы оперативно реагировать на волатильность, и оцените, насколько длительные просадки вам по карману.
- Регулярно проверяйте маржинальные требования и риск ликвидации, если держите позиции на производных платформах; это поможет избежать неожиданных потерь при резких движениях рынка.
