Исследователи Coinbase в отчёте «Crypto Market Outlook 2026» фиксируют существенный рост активности на рынке криптовалютных производных в 2025 году и ожидают продолжения этой тенденции в 2026 году. Главным фактором они называют бессрочные фьючерсы на децентрализованных биржах, которые стали заметной частью ончейн-торговли. В отчёте указано, что совокупный месячный объем торгов perp-контрактами на DEX превысил $1,2 трлн., что подчёркивает масштаб перемещений капитала в этот сегмент.
Рост рынка криптодеривативов в 2025 году
По мнению Coinbase, активность в секторе производных значительно увеличилась в течение года, при этом бессрочные фьючерсы на DEX выступили ключевым драйвером этого роста. Увеличение торговых объёмов и появление новых продуктов привели к тому, что перпетуалы перестали быть узкой нишей и перешли в более заметную часть рынка. Одновременно с ростом объёмов увеличилась и концентрация ликвидности на отдельных платформах.
Роль Hyperliquid и DEX
Отчёт отмечает, что значительную долю сектора продолжает удерживать Hyperliquid, а популярность перпетуалов в части объясняется отсутствием выраженного «сезона альткоинов» и поиском альтернативных источников дохода трейдерами. Эти изменения в распределении торговых потоков усиливают значение децентрализованных площадок в общей экосистеме. Подробнее о прогнозах Coinbase по рынку можно прочитать в их обзоре: Прогноз Coinbase Institutional, где обсуждается дальнейшее развитие сектора.
Спекулятивная активность и её последствия
В отчёте приводится оценка, что доля спекулятивной активности на рынке криптодеривативов на пике приближалась к 10%, речь идёт о позициях, ориентированных исключительно на краткосрочное направление цены. После серии принудительных ликвидаций показатель резко упал: после каскада принудительных закрытий спекулятивная экспозиция сократилась примерно до 4%. Такие события аналитики рассматривают как этап «очистки» рынка от избыточного кредитного плеча и концентрации рисков.
Эволюция перпетуалов и интеграция в DeFi
Coinbase указывает, что перпетуалы постепенно меняют роль в экосистеме и «смещаются с периферии в центр DeFi-экосистемы». Контракты всё чаще интегрируются с другими ончейн-примитивами, включая лендинговые протоколы, что позволяет создавать компонуемые стратегии и улучшать использование капитала. Такая интеграция открывает новые варианты управления рисками и доходностью, а также готовит основу для взаимодействия с традиционными финансовыми инструментами.
Почему это важно
Для майнера с небольшим парком устройств рост сектора криптодеривативов напрямую не меняет процесс добычи, но трансформации в торговой инфраструктуре влияют на поведение рынков и спрос на ликвидность. При этом усиление роли перпетуалов и увеличение торговых потоков могут менять механики ценообразования и частоту сильных рыночных движений, на которые реагируют и добытчики.
Кроме того, сдвиг деривативов в центр DeFi и их интеграция с лендинг-протоколами расширяют пути перераспределения капитала в криптоэкосистеме. Даже если вы не торгуете производными, важно понимать, что изменяется профиль риска и условия выхода на рынок для новых участников, что в свою очередь отражается на операционных решениях майнера.
Что делать?
- Следить за ликвидностью и торговой активностью на основных DEX и платформах с перпетуалами, чтобы понимать, как быстро могут происходить ценовые движения.
- Учитывать риск краткосрочных всплесков волатильности при планировании распродаж добытой криптовалюты: поэтапные продажи снижают зависимость от одного ценового окна.
- Поддерживать резерв средств на покрытие операционных расходов на случай резких рыночных колебаний или задержек с реализацией добычи.
- Оценивать взаимодействие деривативной активности и ончейн-продуктов, если вы используете доходность от длинных позиций или кредитования в DeFi.
Если нужно, мы можем подготовить краткий чеклист конкретных метрик и адресов платформ для мониторинга, чтобы вы могли оперативно реагировать на изменения в секторе.
