Акции MicroStrategy (MSTR) фиксировали убытки шесть месяцев подряд с июля по декабрь 2025 года — впервые с тех пор, как компания приняла биткоин в качестве казначейского актива в 2020 году. Вторая половина 2025 года принесла непрерывные ежемесячные падения, особенно значительные в ноябре и августе.
Шестимесячная полоса падений MicroStrategy
Акции компании демонстрировали непрерывные потери с июля по декабрь 2025 года, включая месячные снижения на 16,78% в августе, 16,36% в октябре, 34,26% в ноябре и ещё 14,24% в декабре. Хотя в прошлом MicroStrategy сталкивалась с более резкими падениями за один месяц, те спады часто сопровождались резкими восстановительными ростами; во второй половине 2025 года подобного ралли не наблюдалось.
Динамика акций по сравнению с биткоином
За последний год акции упали на 49,35%, а за шесть месяцев — на 59,30%, включая снижение на 11,36% в последний месяц. Для сравнения, биткоин торговался по $87 879 на полдень 1 января 2026 года по восточному времени и вырос на 0,38% за предыдущие 24 часа; криптовалюта упала на 5,06% за месяц, на 27,36% за три месяца и на 9,65% за год. Это расхождение между акциями MicroStrategy и BTC привлекает внимание; для обсуждения этого разрыва смотрите MSTR ниже BTC.
Биткоин-активы MicroStrategy
Компания продолжала наращивать позиции в биткоине, несмотря на падение акций. 29 декабря исполнительный председатель Майкл Сэйлор объявил о приобретении 1229 BTC примерно за $108,8 млн, а по состоянию на 28 декабря MicroStrategy владела 672 497 BTC, приобретёнными примерно за $50,44 млрд. Это продолжающееся накопление особенно примечательно на фоне слабой динамики акций.
Для более полного обзора баланса биткоина компании смотрите биткоин-активы MicroStrategy, где суммируется отчётный баланс BTC компании за 2025 год.
Рыночный контекст и сравнения
Акции MicroStrategy отставали от широких индексов: индекс Nasdaq 100 вырос на 20,17% в 2025 году, в то время как акции компании значительно снизились за тот же период. Этот разрыв подчёркивает расхождение MicroStrategy с общим рынком и указывает на разные драйверы доходности акций по сравнению с крупными технологическими индексами; для связанного анализа позиционирования в индексе смотрите риски Nasdaq 100.
Почему это важно
Если вы управляете майнинговым оборудованием в России — будь то одна установка или сотни устройств — эта новость важна, если вы следите за акциями MicroStrategy или используете их динамику как индикатор экспозиции к биткоину. Акции компании могут двигаться независимо от цены BTC, поэтому динамика акций не всегда отражает краткосрочные перспективы добываемого биткоина.
Даже если вы не владеете акциями MSTR, эта история подчёркивает более общий момент: корпоративные стратегии, концентрирующие биткоин на балансе, создают иной профиль риска и доходности для акционеров по сравнению с прямыми держателями BTC. Учитывайте это различие при анализе компаний с крупными биткоин-активами на балансе и их динамикой акций.
Что делать?
- Проверьте свою экспозицию: если вы владеете акциями MicroStrategy, оцените, какая часть вашего портфеля связана с этими акциями по сравнению с прямыми BTC и доходами от майнинга.
- Разделяйте типы активов: рассматривайте акции компании и добытый биткоин как разные активы с разной волатильностью и ликвидностью.
- Следите за ценами: отслеживайте уровни рынка BTC и движения акций MicroStrategy отдельно, так как их корреляция может меняться.
- Планируйте ликвидность: обеспечьте покрытие операционных расходов и обслуживания оборудования независимо от позиций в акциях.
- Используйте надёжные источники: ориентируйтесь на официальные объявления компании и первичные рыночные данные, а не только на посты в соцсетях при принятии решений.