Джефф Ян — основатель Hyperliquid, децентрализованной биржи (DEX) для вечных фьючерсов, которая к 2025 году стала значимой силой в DeFi. Он ведет скромный публичный образ, избегает соцсетей и никогда не привлекал венчурные инвестиции, но его работа изменила подход к созданию и торговле децентрализованными деривативами. Hyperliquid работает на кастомном layer‑1 и обрабатывает огромные ежедневные объемы торгов, обслуживая более 570 000 пользователей.
Кто такой Джефф Ян?
Ян вырос в Пало-Альто, Калифорния, в семье китайских иммигрантов и с ранних лет проявлял талант к физике, выиграв золотую медаль на Международной олимпиаде по физике 2013 года. Он изучал математику и информатику в Гарварде, сочетая глубокую теоретическую подготовку с практическими навыками программирования. Этот академический фундамент подготовил почву для его дальнейшей работы в области низколатентной торговли и проектирования протоколов.
После университета Ян работал в Hudson River Trading (HRT), фирме высокочастотной торговли, затем недолго в Google, после чего основал Chameleon Trading во время бычьего рынка 2020–2021 годов. Даже управляя торговой инфраструктурой, он предпочитал оставаться вне публичного внимания, сосредотачиваясь на системах и ботах, а не на публичных комментариях. Крах FTX в конце 2022 года подтолкнул его создать децентрализованную альтернативу, где пользователи хранят свои средства самостоятельно.
Что такое Hyperliquid и как он работает?
Hyperliquid был запущен в 2023 году на кастомном блокчейне layer‑1, специально разработанном для быстрых децентрализованных деривативов. Платформа делает упор на финализацию за доли секунды и ончейн книги ордеров, обеспечивая пользовательский опыт, близкий к централизованным аналогам. Со временем Ян и его команда добавили функции, расширяющие протокол за пределы простой торговой площадки.
К таким функциям относятся разрешённое создание рынков (HIP‑3) и совместимость с Ethereum через HyperEVM, которые вместе превращают Hyperliquid в более модульный финансовый слой. Ян лаконично описывает подход: «Наша философия проста: создать продукт, который пользователи действительно любят и которым готовы пользоваться». Такой продуктово-ориентированный подход помог привлечь разработчиков и протоколы к стеку.
Рост и ключевые показатели
Через несколько месяцев после запуска Hyperliquid обрабатывал более 1 миллиарда долларов в день, а позже вырос до примерно 10 миллиардов долларов торгов в сутки, при этом DefiLlama зафиксировал объем в 308 миллиардов долларов в октябре. Платформа обслуживает более 570 000 пользователей и работает на кастомном блокчейне, оптимизированном для скорости и надежности. Эти показатели отражают активность как розничных, так и профессиональных трейдеров.
Удивительно, но Hyperliquid масштабировался с очень небольшой командой: всего 11 человек создали первоначальный продукт, а Ян финансировал разработку за счет прибыли Chameleon Trading, не привлекая внешние инвестиции. Не было венчурных распределений или кампаний с инфлюенсерами; платформа росла благодаря производительности, сарафанному радио и пользовательским стимулам.
Токен HYPE и экономический дизайн
Токен HYPE был запущен в конце 2024 года с распределением, при котором около 31% токенов досталось ранним пользователям, а венчурные фонды не получили долей. Остальная часть была зарезервирована для будущего развития экосистемы, эирдропов и долгосрочных стимулов для команды, что отражает стратегию, ориентированную на привлечение пользователей, а не на владение венчурных фондов. Эта структура была подчеркнута при запуске как часть стратегии развертывания Hyperliquid.
К середине 2025 года капитализация HYPE достигла почти 20 миллиардов долларов, прежде чем последующий спад на крипторынке снизил эту цифру. Протокол направил сотни миллионов долларов в виде комиссий обратно пользователям через выкуп и сжигание токенов. У Hyperliquid также есть цифровой казначейский инструмент — Hyperliquid Strategies, который планирует привлечь до 1 миллиарда долларов для накопления HYPE в рамках своей казначейской стратегии. Эти экономические меры призваны согласовать интересы протокола и его пользователей.
Экосистема и интеграции
Разрешённое создание рынков (HIP‑3) и совместимость с HyperEVM стимулировали внешние проекты строиться на стеке Hyperliquid. Протоколы, такие как Felix и HyperLend, выбрали интеграцию с платформой, отмечая её скорость и модель стимулов. Таким образом Hyperliquid позиционирует себя не просто как биржу, а как основу для других DeFi-сервисов.
Контроверзии и защиты
Hyperliquid подвергся критике за систему ликвидаций во время краха 10 октября, что вызвало технические объяснения от команды и публичные разъяснения моделей. Обсуждения механики ликвидаций остаются актуальной темой для сообщества; для технического разбора похожих событий см. разбор ликвидаций. Ян последовательно утверждает, что его модели направлены на минимизацию системных рисков, а не на максимизацию доходов протокола.
Несмотря на споры, Ян продолжает отдавать предпочтение постепенным улучшениям вместо хайповых вех и редко ищет публичного внимания, ограничиваясь редкими интервью и выступлениями на конференциях. Его сдержанный стиль не помешал Hyperliquid оказывать давление на конкурентов, заставляя их улучшать инфраструктуру и пересматривать стимулы.
Почему это важно
Если вы майните с одного или нескольких сотен устройств в России, рост Hyperliquid важен как часть широкой инфраструктуры, формирующей ликвидность и доступ к деривативам на крипторынках. Крупная ликвидная площадка деривативов влияет на то, как трейдеры хеджируют и монетизируют позиции, что, в свою очередь, сказывается на краткосрочных рыночных потоках, которые майнеры могут наблюдать при продаже добытых монет.
Распределение токенов и казначейские операции — такие как выкупы, сжигания и планы накопления — меняют, кто владеет и может перемещать значительные балансы токенов, что важно для глубины рынка и потенциальной волатильности. Критика 10 октября также подчёркивает, что механизмы ликвидаций на высокоскоростных платформах могут вызывать резкие, концентрированные движения; майнерам, использующим деривативы или предоставляющим активы в кредит, стоит понимать эти механики.
Что делать?
- Следите за валютой выплат и ликвидностью: обращайте внимание, где вы продаёте добытые монеты, отдавая предпочтение биржам или OTC-каналам с доказанной глубиной.
- Избегайте кредитного плеча, если не понимаете правила ликвидации: если работаете с деривативами, внимательно изучайте документацию платформы по марже и механикам ликвидации перед использованием заемных средств.
- Защищайте операции: поддерживайте резервные копии, надежное электропитание и охлаждение для оборудования, а также разделяйте горячие кошельки и крупные холодные хранилища.
- Следите за официальными каналами обновлений: опирайтесь на документацию проекта и официальные заявления, а не на слухи в соцсетях при изменениях токеномики или моделей риска.
Дополнительное чтение
Для подробностей о последних рыночных динамиках и изменениях ликвидности Hyperliquid смотрите обсуждение падения AUM Hyperliquid. Для технического контекста по ликвидациям в криптофьючерсах обратитесь к разбору ликвидаций.
